Eramet : chiffre d’affaires en recul au 3ème trimestre 2025

Paris, le 30 octobre 2025, 7h30

COMMUNIQUE DE PRESSE

Eramet : chiffre d’affaires en recul au 3ème trimestre 2025

Résultats en matière de sécurité en ligne avec la feuille de route RSE du Groupe Chiffre d’affaires ajusté1 de 720 M€, en baisse de 10 % par rapport au T3 2024 :

Effet volume positif (+ 22 %), notamment pour les ventes de minerai de manganèse (+ 8 %) et de minerai de nickel (6,7x) dont la base de comparaison était très dégradée au T3 2024 Effet prix négatif (- 25 %), avec un effet change également défavorable (- 6 %)Difficultés logistiques dans le transport du minerai de manganèse (- 13 % de volumes)

Montée en puissance robuste de la production de carbonate de lithium, en ligne avec les objectifs Conjoncture macro-économique toujours très incertaine qui pèse sur la demande et les prix de ventes, et pénalise la génération de cash du Groupe qui reste négative sur la période

Programme d’amélioration de la performance opérationnelle et financière du Groupe à court et moyen terme, autour d’initiatives lancées au T3, qui s’appuie sur trois axes principaux :

Sécurité et mine responsableExcellence opérationnelle et productivitéRésilience financièreAjustement des objectifs 2025 pour l’activité minerai de manganèse:

Minerai de manganèse transporté : révisé entre 6,1 et 6,3 Mt (contre 6,5 et 7,0 Mt communiqué fin juillet),de même que le cash cost FOB2 désormais attendu entre 2,3 et 2,4 $/dmtu3 (contre 2,1 à 2,3 $/dmtu)

Minerai de nickel vendu à l’externe : confirmé entre 36 et 39 Mth Carbonate de lithium produit : confirmé entre 4 et 7 kt-LCE

Réduction du plan de capex20254 :entre 400 M€ et 425 M€ (contre 400 M€ et 450 M€ communiqué précédemment)

Paulo CASTELLARI, Directeur Général du Groupe :

Malgré un contexte de marché difficile, Eramet a maintenu un niveau d’activité solide, grâce à l’engagement et à l’agilité de ses équipes.

Afin d’évaluer nos forces et les défis auxquels nous faisons face, nous avons mené une revue de performance à l’échelle du Groupe, qui nous donne une vue d’ensemble claire de la situation actuelle et de nos axes d’amélioration.

Nous avons d’ores et déjà engagé des mesures déterminantes visant à renforcer la génération de cash, à augmenter notre résilience financière et à simplifier nos processus.

Assurer la sécurité de nos employés et de nos sous-traitants, améliorer de manière significative la performance opérationnelle et financière, ainsi que restaurer le bilan sont des priorités absolues pour le Groupe. Nous allons accélérer ces efforts dans les mois qui viennent afin de bâtir un Eramet plus fort et plus compétitif.

Programme d’amélioration de la performance opérationnelle et financière d’Eramet

Fin juin, le Groupe a lancé une revue opérationnelle approfondie de l’ensemble de ses actifs (« Eramet Performance Review ») avec pour objectif d’améliorer la performance, dans le respect des standards de sécurité, et de créer de la valeur.

Les conclusions de cette revue permettent désormais au nouveau management de travailler à développer un programme d’amélioration de la performance d’Eramet site par site et de renforcement de la génération de cash et du bilan, avec une discipline accrue dans la gestion des coûts et l’allocation du capital.

Ce programme intègrera notamment les initiatives déjà lancées au cours du trimestre, dont les premiers effets sont attendus d’ici la fin d’année. Il s’articule autour de trois axes principaux :

Sécurité et mine responsable :

Réduction des accidents de travail et des incidents à potentiel élevé (« HPI ») ; Amélioration des processus de gestion des risques, ainsi que de la fiabilité et de la pérennité des systèmes de production et logistique ;Excellence opérationnelle et productivité :

Dégoulottage et investissements ciblés sur le réseau ferroviaire et les infrastructures portuaires ;Réduction des coûts opérationnels, avec des premières mesures pour diminuer les frais généraux et administratifs, réduire les dépenses non essentielles, et optimiser les coûts d’achats ;Résilience financière, axée sur la préservation de la trésorerie et la création d’une plateforme permettant une génération durable de cash-flow :

Lancement au T2 d’un « programme de cash boost », incluant l’optimisation du besoin en fonds de roulement ;Optimisation des capex de maintenance pour assurer le dégoulottage et réduire les risques d’arrêts de production ; réduction des capex de croissance, avec le report des investissements non essentiels et non engagés ;

Stricte discipline en matière de contrôle des coûts et d’allocation du capital, avec des mesures visant à accroître la rigueur et la responsabilisation dans les processus de pilotage de la performance.

Des informations complémentaires seront communiquées au marché début décembre.

Ce programme constitue les fondations pour construire un Eramet plus solide et plus compétitif et sera étendu à un ensemble plus large d’initiatives. Par ailleurs, le Groupe envisage des mesures complémentaires afin de maintenir un niveau de liquidité adéquat et de restaurer son bilan.

Engagements RSE

Sécurité

Le Groupe déplore le décès d’un sous-traitant de PT Weda Bay Nickel (« PT WBN ») suite à un accident de circulation arrivé le 9 août. Le conducteur d’un dumper a perdu le contrôle de son véhicule, entrainant son renversement. Bien que celui-ci ait été équipé d’un système de protection anti-retournement, l’accident a malheureusement été fatal. L’enquête des autorités indonésiennes a été réalisée et un plan d'action est en cours de déploiement.

Les résultats en matière de sécurité restent en ligne avec la feuille de route RSE avec un TF25 s’établissant à 0,8 sur 9 mois, en dessous de la limite fixée pour 2025 ( 900 kt-HMCConfirmé

1 Définitions dans glossaire financier en Annexe 7.
2 Pour un taux de change $/€ de 1,13 $/€ au 30/07/2025 et au 30/10/2025.

Par ailleurs, le montant des investissements4 est revu à la baisse et est désormais attendu entre 400 et425 M€ en 2025.

CapexActivitéGuidance 2025 (30/07/2025)Guidance 2025 (30/10/2025)MaintenanceGroupe150 - 200 M€150 - 175 M€Croissance Groupe, dont :c.250 M€ConfirméManganèsec.130 M€c.110 M€Sables minéralisésc.50 M€ConfirméLithiumc.90 M€Confirmé

Calendrier

Début décembre 2025 : Communication au marché

18.02.2026 : Publication des résultats annuels 2025 du Groupe

23.04.2026 : Publication du chiffre d’affaires du Groupe au 1er trimestre 2026

À PROPOS D’ERAMET

Eramet transforme les ressources minérales de la Terre pour apporter des solutions durables et responsables à la croissance de l’industrie et aux défis de la transition énergétique.

Ses collaborateurs s’y engagent par leur démarche citoyenne et contributive dans l’ensemble des pays où le groupe minier et métallurgique est présent.

Manganèse, nickel, sables minéralisés, et lithium : Eramet valorise et développe les métaux indispensables à la construction d’un monde plus durable.

Partenaire privilégié de ses clients industriels, le Groupe contribue à rendre les infrastructures et les constructions robustes et résistantes, les moyens de mobilité plus performants, les outils de santé plus sûrs, les appareils de télécommunications plus efficaces.

Pleinement engagé dans l’ère des métaux, Eramet ambitionne de devenir une référence de la transformation responsable des ressources minérales de la Terre, pour le bien vivre ensemble.

www.eramet.com

CONTACT INVESTISSEURS

Directrice des Relations Investisseurs

Sandrine Nourry-Dabi

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Annexe 1 : Tableaux de réconciliation

Millions d’euros9M 20259M 2024Var. (M€)Var. (%)Chiffre d’affaires – comptes publiés2 0452 236- 191- 9 %Quote-part de PT WBN (38,7% hors contrat d’off-take)244247- 3- 1 %Chiffre d’affaires ajusté2 2892 483- 194- 8 %Chiffre d'affaires exclu de la SLN14040+ 0+ 1 %Chiffre d’affaires ajusté (hors SLN)22 2482 443- 195- 8 %

1 Chiffre d’affaires lié à la vente de minerai de nickel et autres ; le chiffre d’affaires provenant de la commercialisation du ferronickel de la SLN étant comptabilisé au niveau d’Eramet S.A.
2 Définition dans glossaire financier en Annexe 7.

Annexe 2 : Chiffre d’affaires trimestriel

En millions d’euros1T3
2025T2
2025T1
2025T4
2024T3
2024T2
2024T1
2024Manganèse421492457460569548448Activité minerai de Mn2221275250224338308254Activité alliages de Mn2200217207236231241193Nickel ajusté (hors SLN)2,314211711428764147138Sables Minéralisés51676895758952Lithium74Holding, éliminations & autres4981051049396113105Groupe Eramet ajusté (hors SLN)2720786742935804897743Chiffre d’affaires SLN5913191451618Groupe Eramet comptes publiés641716688697784797655

1 Données arrondies au million le plus proche.
2 Cf. définition dans le glossaire financier en Annexe 7.
3 Chiffre d’affaires ajusté retraité en 2024, suite à la mise à jour de la définition de l’indicateur.
4 Inclut principalement le chiffre d’affaires provenant de la commercialisation du ferronickel de la SLN car comptabilisé au niveau d’Eramet S.A. ; le chiffre d’affaires de la SLN lié à la vente de minerai de nickel et autres a été exclu des chiffres présentés.
5 Chiffre d’affaires de la SLN lié à la vente de minerai de nickel et autres.

Annexe 3 : Productions et ventes

T3 2025T2 2025T1
2025T4
2024T3
2024T2
2024T1
20249m 20259m 2024ManganèseProduction de minerai et aggloméré de manganèse (Mt)1 8741 7641 7851 2372 0451 5951 9265 4235 566Transport de minerai et aggloméré de manganèse (Mt)1 5861 6591 3861 0991 8191 5591 6384 6315 016Ventes externes de minerai de manganèse (Mt)1 2451 4321 2401 4181 1521 4451 4663 9174 063Production d’alliages de manganèse (kt)174160162145166170154496490Ventes d’alliages de manganèse (kt)156161149167143173149465465Nickel Production de minerai de nickel commercialisable – PT WBN à 100 % (kth)112 3237 0809 16913 8861 4417 8208 88528 57218 146Ventes externes de minerai de nickel – PT WBN à 100 % (kth)9 2715 6395 39916 8431 3905 9826 07920 30913 451 Dont saprolites (kth)6 2434 5743 75716 3931 3905 2365 47914 57412 105 Dont latérites (kth)3 0281 0651 642 450 746 6005 7341 346Production de ferroalliages de nickel (NPI) – PT WBN à 100 % (kt-Ni contenu)9,47,99,19,17,46,67,426,421,4Ventes de ferroalliages de nickel (NPI) – PT WBN – Off-take 43 % Eramet (kt-Ni contenu)4,13,53,93,23,42,92,811,49,2Sables minéralisés Production de sables minéralisés (kt)239253236226250215192729657Production d’ilménite (kt)145174130172144138116449398Production de zircon (kt)171916191718145249Ventes d’ilménite (kt)11516612619512516675407366Ventes de zircon (kt)171617221516135044Lithium Production de carbonate de lithium
(t-LCE)2 08027044000002 7900Ventes de carbonate de lithium
(t-LCE)1 0004804000001 5200

1 Avec l’approbation d’une nouvelle étude de faisabilité (plan minier long terme) à l’été 2024, certains minerais pauvres en nickel, qui étaient considérés comme des stériles et non comptabilisés dans la production de minerai officielle, sont désormais classés comme minerais et enregistrés en production.

Annexe 4 : Prix et index

9m 2025T3
2025S1
20259m
2024T3
2024S1
2024Var T3 2025 – T3 2024Var 9m 2025 – 9m 2024Manganèse Mn CIF China 44 % ($/dmtu)14,544,344,646,017,275,38- 40 %- 24 %Ferromanganèse MC – Europe (€/t)11 4191 3371 4601 5801 6951 523- 21 %- 10 %Silico-manganèse – Europe (€/t)11 0611 0271 0781 1891 2251 171- 16 %- 11 %Nickel Ni LME ($/t)215 25215 01115 37217 08916 25517 506- 8 %- 11 %Ni LME ($/lb)26,926,816,977,757,377,94- 8 %- 11 %NPI SMM Index ($/t)311 75711 52011 87612 00812 30911 858- 6 %- 2 %HPM4 Nickel prices 1,6 %/35 % ($/wmt)272627303030- 13 %- 11 %HPM4 Nickel prices 1,8 %/35 % ($/wmt)343334383838- 13 %- 11 %Sables minéralisésZircon ($/t)51 7231 6301 7701 9071 8901 915- 14 %- 10 %Ilménite voie chlorure (USD/t)6 278270 283300300300- 10 %- 7 %LithiumLithium carbonate, battery-grade, CIF China excl. VAT ($/t LCE)78 7959 0488 65711 8809 94512 929- 9 %- 26 %Exchange rate EUR/USD ($/€)91,121,171,091,091,101,086%3%

1 Moyenne trimestrielle des prix de marché (sur base prix mensuels Index CRU), calcul et analyse Eramet.
2 Prix LME (London Metal Exchange).
3 NPI SMM 8-12 %.
4 Indice officiel pour les prix domestiques du minerai de nickel en Indonésie.
5 Analyse marché et Eramet (zircon premium).
6 Analyse marché et Eramet.
7 SMM (Shanghai Metals Market) : carbonate de lithium CIF Chine qualité batterie spot price, hors TVA.
8 Bloomberg

Prix plancher (HPM)= HMA x Teneur nickel du minerai (%Ni) x Facteur de correction x [1 – humidité du minerai (%H2O)] en $/th

HPM : prix plancher du minerai, venant de « Harga Patokan Mineral » en indonésienHMA : prix étalon du minerai, venant de « Harga Mineral Acuan » en indonésien, équivalent à la moyenne du cours nickel du LME cash entre le 20 M-2 et le 19 M-1 en USD/tonne nickel

N.B. : la période de référence a été modifiée à compter de mars 2025 et correspond à la moyenne du cours nickel du LME cash entre le 5 et le 25 M-1

Facteur de correction = 20% - 1% x [(1,9% - Teneur nickel du minerai (%Ni)) x 100]

Annexe 5 : Sensibilités de l’EBITDA ajusté du Groupe

SensibilitésVariationImpact EBITDA ajusté Prix du minerai de manganèse
(CIF Chine 44 %)+ 1$/dmtuc.215 M€1Prix des alliages de manganèse+ 100$/tc.60 M€1Prix du minerai de nickel (HPM nickel) – Weda Bay+ 10$/thc.125 M€1Prix du Lithium (carbonate de Lithium, qualité batterie, CIF Asie)+ 1 000$/t-LCEc.5 M€1Taux de change- 0,1$/€c.125 M€

1 Pour un taux de change $/€ de 1,13

Annexe 6 : Société Le Nickel (SLN)

T3
2025T2
2025T1
2025T4
2024T3
2024T2
2024T1
20249m
20259m
2024Production de minerai de nickel - (kth)809 6947008126953891 014 2 2032 098Ventes externes de minerai de nickel - (kth)11616923014460196247514503Production de ferronickel - (kt-Ni contenu)9,28,88,77,77,88,39,126,725,2Ventes de ferronickel - (kt-Ni contenu)8,99,38,27,87,78,78,726,425,1Ni ore CIF China 1,8 % ($/wmt)179,7 81,37575,174,771,569,4 78,771,9

1 CNFEOL (China FerroAlloy Online), « Autres pays miniers ».

En Nouvelle-Calédonie, la production minière de la SLN s’est établie à 809 kth au T3 2025, en hausse de 15 % par rapport au T3 2024. Elle reste fortement impactée par la fermeture de certains sites miniers suite aux émeutes du S1 2024.

Les exports de minerai de nickel de la SLN restent également contraints sur le T3 2025, s’établissant à 116 kth.

Le prix du minerai de nickel (1,8 % CIF Chine), tel qu’exporté par la SLN, s’établit en moyenne à 80 $/th sur le T3 2025, en hausse de 7 % par rapport au T3 2024.

La production de ferronickel s’établit à 9,2 kt-Ni, en hausse de + 18 % par rapport au T3 2024, bien que restant toujours limitée. Les volumes vendus s’établissent à 8,9 kt-Ni (+ 15 % vs. T3 2024).

Le cash cost6 de la production de ferronickel s’est élevé à 8,4 $/lb en moyenne sur la période, en baisse par rapport au T3 2024 (8,7 $/lb). Cette amélioration principalement par un effet volume favorable et la baisse du coût de l’énergie, en partie compensés par un effet change défavorable

Le prix spot du ferronickel tel que produit par la SLN (nickel de classe II également) s’est situé au-dessus du prix du NPI.

Annexe 7 : Glossaire financier

Indicateurs de performance consolidés

Les indicateurs de performance consolidés utilisés pour la communication financière des résultats et de la performance économique du Groupe et présentés dans ce document sont des données retraitées issues du Reporting du Groupe et suivies par le Comex.

Chiffre d‘affaires à périmètre et change constants

Le chiffre d’affaires à périmètre et change constants correspond au chiffre d’affaires corrigé de l’effet des changements de périmètre et de variation de taux de change d’un exercice à l’autre. L’effet périmètre se calcule : pour les sociétés acquises au cours de l’exercice, en éliminant le chiffre d’affaires sur la période en cours et pour les sociétés acquises au cours de la période précédente, en intégrant, sur la période précédente, le chiffre d’affaires en année pleine ; pour les sociétés cédées, en éliminant le chiffre d’affaires sur la période considérée et sur la période comparable antérieure. L’effet de change se calcule en appliquant au chiffre d’affaires de l’exercice considéré les taux de change de l’exercice précédent.

Chiffre d’affaires ajusté (hors SLN)

Le chiffre d’affaires ajusté est présenté afin de permettre une meilleure compréhension de la performance opérationnelle sous-jacente des activités du Groupe. Le chiffre d’affaires ajusté correspond au chiffre d’affaires incluant la quote-part d'Eramet dans le chiffre d’affaires des joint-ventures significatives mises en équivalence dans les comptes du Groupe, retraité de l’off-take de toute ou partie de l’activité.

Au 30 septembre 2025, le chiffre d’affaires est ajusté pour inclure la contribution de PT Weda Bay Nickel, société dans laquelle Eramet détient une participation indirecte de 38,7 %. Le Groupe détient une participation de 43 % dans Strand Minerals Pte Ltd, la holding qui détient 90 % de PT Weda Bay Nickel, qui est comptabilisée dans les états financiers consolidés selon la méthode de mise en équivalence. Un accord d’off-take de la production de ferroalliage de nickel (NPI) est en place avec Tsingshan à hauteur de 43 % pour Eramet et 57 % pour Tsingshan.

Le chiffre d’affaires ajusté exclut également le chiffre d'affaires lié aux ventes de minerai de nickel et autres de la SLN, en tant que société standalone, car les pertes de l’entité sont intégralement financées par l'État français, suite à l’accord conclu avec Eramet. Toutefois, le chiffre d'affaires lié au négoce du ferronickel reste comptabilisé dans le chiffre d’affaires ajusté (au niveau de la Holding), compte tenu de l’existence d’un contrat d’achat entre la SLN et Eramet S.A., et d’un contrat de commercialisation entre Eramet S.A. et les clients finaux.

Une réconciliation avec le chiffre d’affaires du Groupe est fournie en Annexe 1 de ce document.

EBITDA (« Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation »)

Résultat avant charges et produits financiers et autres charges et produits opérationnels, impôts sur les résultats, provision pour risques et charges et amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et incorporelles.

EBITDA ajusté (hors SLN)

L'EBITDA ajusté est présenté afin de permettre une meilleure compréhension de la performance opérationnelle sous-jacente des activités& du Groupe. L'EBITDA ajusté correspond à l'EBITDA incluant la quote-part d'Eramet dans l'EBITDA des joint-ventures significatives mises en équivalence dans les comptes du Groupe.

Au 30 septembre 2025, l'EBITDA est ajusté pour inclure l'EBITDA proportionnel de PT Weda Bay Nickel, société dans laquelle Eramet détient une participation indirecte de 38,7 %. Le Groupe détient une participation de 43% dans Strand Minerals Pte Ltd, la holding qui détient 90 % de PT Weda Bay Nickel, qui est comptabilisée dans les états financiers consolidés selon la méthode de mise en équivalence.

Par ailleurs, L’EBITDA ajusté exclut l’EBITDA de la SLN en tant que société standalone, car les pertes de l’entité ont été intégralement financées par l'État français, suite à l’accord conclu avec Eramet. Toutefois, l’EBITDA lié à l’activité de négoce de ferronickel reste comptabilisé dans l’EBITDA ajusté (au niveau de la Holding), compte tenu de l’existence d’un contrat d’achat entre la SLN et Eramet S.A., et un contrat de commercialisation entre Eramet S.A. et les clients finaux.

Résultat Opérationnel Courant (hors SLN)

Le résultat opérationnel courant (hors SLN) est défini comme le résultat opérationnel courant, retraité du résultat opérationnel de la SLN.

Résultat Net (hors SLN) / Résultat Net (hors SLN), part du Groupe

Le résultat net (hors SLN) est défini comme le résultat net, retraité du résultat net de la SLN.

Le résultat net part du Groupe (hors SLN) est défini comme le résultat net, retraité de la part du Groupe dans le résultat net de la SLN.

Levier ajusté

Le levier ajusté est défini comme la dette nette consolidée, retraitée de la trésorerie disponible apportée par l’Etat français (via TSDI) pour financer les pertes futures de la SLN, et rapportée à l’EBITDA ajusté (tel que défini ci-dessus).

Néanmoins, à l’avenir, dans le cas où d’autres joint-ventures significatives retraitées dans l’EBITDA ajusté supporteraient une dette externe, la dette nette serait ajustée pour inclure la part d’Eramet dans la dette externe des joint-ventures (« dette nette ajustée »). Le levier ajusté serait alors défini comme la dette nette ajustée sur l’EBITDA ajusté, conformément à une approche juste et économique de l’endettement d'Eramet.

Activité minerai de manganèse

L’activité minerai de manganèse correspond aux activités minières de Comilog (hors activité du Complexe Métallurgique de Moanda, « CMM », produisant des alliages de manganèse) et aux activités de transport de Setrag.

Activité alliages de manganèse

L’activité alliages de manganèse correspond aux usines de transformation du minerai de manganèse en alliages de manganèse, et inclut les 3 usines norvégiennes constituant Eramet Norway (« ENO », soit Porsgrunn, Sauda, Kvinesdal), Eramet Marietta (« EMI ») aux Etats-Unis, Comilog Dunkerque (« CDK ») en France et le Complexe Métallurgique de Moanda (« CMM ») au Gabon.

Cash cost FOB du minerai de manganèse (nouvelle définition)

Le cash-cost FOB (« Free On Board ») du minerai de manganèse est défini comme l’ensemble des coûts de production et de structure (R&D y compris la géologie d’exploration, frais administratifs, frais sur vente, frais de transport terrestres) qui couvrent toutes les étapes de l’extraction du minerai jusqu’à son acheminement au port d’embarquement et à son chargement et qui impactent l’EBITDA dans les comptes sociaux de cette société, rapporté au tonnage vendu pour une période donnée. Ce cash cost n’inclut pas les coûts du transport maritime, les coûts de marketing et désormais les taxes et redevances minières dont bénéficie l’Etat gabonais.

Cash cost Ex-Works du carbonate de lithium

Le cash cost Ex-Works du carbonate de lithium produit par Eramine est défini comme l’ensemble de coûts de production et de structure qui couvrent toutes les étapes d’extraction et de raffinage nécessaires afin d’obtenir le produit final en sortie d’usine, et qui impactent l’EBITDA dans les comptes sociaux de cette société, rapporté au tonnage vendu pour une période donnée. Ce cash cost n’inclut ni les coûts du transport terrestre et du transport maritime, ni les taxes et redevances minières dont bénéficie l’Etat argentin, ni les coûts de marketing.

Cash-cost de la SLN

Le cash-cost de la SLN est défini comme l’ensemble des coûts de production et de structure (R&D y compris la géologie d’exploration, frais administratifs, frais logistiques et commerciaux), net des crédits des sous-produits (dont exports de minerai de nickel) et prestations locales, qui couvrent toutes les étapes d’élaboration industrielle du produit fini jusqu’à la livraison au client final et qui impactent l’EBITDA dans les comptes sociaux de cette société, rapporté au tonnage vendu.

Annexe 8 : Notes de bas de page

1 Définitions du chiffre d’affaires ajusté présentée dans le glossaire financier en Annexe 7
2 Cf. Glossaire financier en Annexe 7. Cash cost calculé hors coûts non contrôlables : coûts du transport maritime, coûts marketing, taxes et redevances minières
3 Sur la base d’un consensus de Taux €/USD à 1,13 pour 2025

4 Hors capex de la SLN, financés par l’État français
5 TF2 : Taux de fréquence des accidents du travail des employés d’Eramet, du personnel intérimaire et des sous-traitants (accidents mortels, accidents avec et sans arrêt), exprimé en nombre d’accidents par million d’heures travaillées
6 Cf. Glossaire financier en Annexe 7
7 Dont - 1 % d’effet périmètre, suite à la fin, en septembre 2024, du contrat signé avec INEOS concernant la commercialisation de la fonte produite par Eramet Titanium & Iron (ETI), dans le cadre de la cession de la filiale norvégienne en septembre 2023
8 RKAB : « Rencana Kerja dan Anggaran Biaya » (permis d’exploitation annuel)
9 Sauf indication contraire, les données marché correspondent aux estimations Eramet sur la base des données de production World Steel Association
10 Sauf indication contraire, les données de prix correspondent à la moyenne des prix de marché, calculs et analyses Eramet ; indice de prix minerai de manganèse : CRU CIF Chine 44% spot price ; indices de prix des alliages de manganèse : CRU Western Europe spot price
11 A fin octobre 2025
12 A 100 %
13 Sauf indication contraire, les données marché correspondent aux estimations Eramet
14 Nickel Pig Iron (« NPI »), fonte de nickel
15 High Pressure Acid Leach : lixiviation par acide à haute pression
16 Classe I : produit avec un contenu nickel supérieur ou égal à 99 % ; classe II : produit avec un contenu nickel inférieur à 99 %
17 LME : London Metal Exchange ; SHFE : Shanghai Futures Exchange
18 Indice SMM NPI 8-12 %
19 Prix plancher mensuel FOB tel que défini par le gouvernement et indexé sur le prix du nickel au LME – cf. annexe 4
20 Pour un minerai à 35 % de taux d’humidité. Les prix indonésiens sont définis en fonction des conditions du marché domestique, mais avec un prix plancher mensuel basé sur le LME, conformément à une réglementation gouvernementale publiée en avril 2020
21 Aux usines présentes sur le parc industriel, autre que l’usine de NPI de la JV
22 Sauf indication contraire, les données de prix correspondent à la moyenne des prix de marché, calculs et analyses Eramet ; Source
Zircon premium (prix FOB) : analyse marché et Eramet ; Source Ilménite voie chlorure (prix FOB) : analyse marché et Eramet
23 Environ 90 % des débouchés des produits titanifères
24 Laitier de titane, ilménite, leucoxène et rutile
25 Sauf indication contraire, les données de prix correspondent à la moyenne des prix de marché, calculs et analyses Eramet ; indice de prix Lithium carbonate : SMM qualité batterie (Ex-works, Chine)
26 CAM : Cathode Active Materials

27 Analyse Eramet sur la base d’un panel des principaux analystes sell-side et marché
28 Consensus des prévisions Bloomberg au 17/10/2025 pour l’année 2025 (sur la base du réel 9m 2025 et des prévisions pour le T4 2025)

Pièce jointe

2025 10 30 - Eramet - CP - T3 2025 FR VF