尽管面临实际利率上升的挑战，黄金作为一种抗通胀资产，仍然具有配置价值。地缘政治风险和持续的通胀压力为黄金提供了支撑。投资者应关注黄金在多元化投资组合中的作用。
黄金一直被视为一种抗通胀的工具。在地缘政治紧张和通胀持续高企的背景下，黄金的避险属性再次受到关注。尽管实际利率上升可能会对金价构成压力，但多种因素表明黄金仍然具有配置价值。
黄金的抗通胀特性
通货膨胀侵蚀货币购买力，而黄金通常被认为是价值的储存手段。在通胀时期，投资者倾向于购买黄金以保值，从而推高金价。
地缘政治风险的支撑
地缘政治不稳定通常会导致市场避险情绪升温，投资者会将资金转移到黄金等安全资产中。俄乌冲突等事件进一步凸显了黄金作为避险资产的重要性。
实际利率的影响
实际利率（名义利率减去通胀率）上升通常会对金价产生负面影响，因为持有黄金不会产生利息收入。然而，如果通胀预期上升速度超过名义利率上升速度，实际利率可能仍然为负，从而继续支撑金价。
多元化投资组合中的作用
黄金可以作为多元化投资组合的一部分，降低整体风险。与其他资产的相关性较低，使其成为对冲市场波动的有效工具。
结论
尽管面临挑战，黄金作为一种抗通胀和避险资产，仍然具有吸引力。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，合理配置黄金资产。