Cisco Systems Inc (CSCO) 2026 年第 1 四半期決算発表のハイライト: 記録的な収益と戦略的 AI ...

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総収益: 149 億ドル、前年比 8% 増。非 GAAP 純利益: 40 億ドル、前年比 9% 増。非 GAAP 株当たり利益 (EPS): 1 ドル、前年比 10% 増。製品総収益: 111 億ドル、前年比 10% 増。サービス収益: 38 億ドル、前年比 2% 増。ネットワーキング収益成長率: 15% (サービス プロバイダー ルーティングの 2 桁後半の成長が牽引)前年比7%増。総ARR（年率経常収益）: 314億ドル、前年比5%増。ソフトウェア総収益: 57億ドル、前年比3%増。非GAAP粗利益率: 68.1%、前年比120ベーシスポイント減。営業キャッシュフロー: 32億ドル、前年比12%減。資本は次へ戻った。株主: 配当金 16 億ドルと自社株買い 20 億ドルを含む 36 億ドル。

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発売日：2025年11月12日

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良い点

Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO) は、AI インフラストラクチャおよびキャンパス ネットワーキング ソリューションに対する強い需要に牽引され、前年同期比 8% 増加という記録的な第 1 四半期売上高を報告しました。同社は非 GAAP EPS で 10% の成長を達成し、効果的なコスト管理と運用効率を示しました。Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO) は、配当と自社株買いを通じて株主に 36 億ドルを還元し、第 1 四半期のフリー キャッシュ フローの 125% に相当しました。製品の注文同社は、あらゆる地域と顧客市場、特にサービス プロバイダーとクラウド セクターで大幅な成長を遂げ、前年比 13% 成長しました。同社は、NVIDIA との提携拡大を含む強力なパイプラインと戦略的パートナーシップにより、AI インフラストラクチャの機会を活用する有利な立場にあります。

マイナスポイント

Splunk ビジネスのクラウド サブスクリプションへの移行と前世代製品の減少により、セキュリティ収益は 2% 減少しました。非 GAAP ベースの粗利益率は、構成と価格設定の課題の影響で、前年同期比 120 ベーシス ポイント減少しました。AI インフラストラクチャに対する顧客の需要の高まりに対応するための投資により、営業キャッシュ フローは 12% 減少しました。Splunk のクラウド サブスクリプションへの移行は、タイミングの問題であると予想されますが、第 1 四半期のセキュリティ収益の伸びに悪影響を及ぼしました。一部のアナリストは、AI 関連の収益を除いた全体の成長率に疑問を抱いています。

物語は続く

Q&Aのハイライト

Q: Web スケール業界へのシスコの関与はどのように進展しましたか、また AI 受注の見通しはどのようなものですか? A: CEO のチャック・ロビンスは、30 億ドルという数字が 26 会計年度のハイパースケール AI インフラストラクチャからの収益目標であることを明らかにしました。シスコは、強力なパイプラインとユースケースの拡大により、25 会計年度からの受注が 2 倍になると予想しています。エンタープライズ パイプラインは会計年度で 20 億ドルを超えており、追加の機会が提供されます。

Q: AI の受注の強さは、機会全体の規模の拡大によるものですか、それともエンゲージメントの深化によるものですか? また、シスコは DRAM 価格の影響にどのように対処していますか? A: Chuck Robbins 氏は、第 1 四半期の成長のほとんどは既存のユースケースの深化によるもので、機会全体の規模が現れてきていると述べました。CFO のマーク・パターソン氏は、DRAM の価格上昇と供給の制約は第 2 四半期と会計年度のシスコのガイダンスに織り込まれていると付け加えました。

Q: AI の売上が好調であるにもかかわらず、シスコの残りの事業が 3.6% しか成長していないのはなぜですか?A: Chuck Robbins 氏は、ハイパースケーラーの成長を除くと、残りの事業の受注は 9% 増加したと説明しました。Mark Patterson 氏は、今年下半期のより厳しい比較が成長率に影響を与えることを強調しました。

Q: シスコの製品サイクルは複数年にわたる性質を持ち、その自信の原動力となっているものについて詳しく教えていただけますか? A: Chuck Robbins 氏は、エンタープライズ ルーティングや Wi-Fi 7 などの新製品が、サポート終了サイクルと AI の準備によって急速に普及していることを強調しました。過去の発売と比較して、これらの製品の導入が急速に進んでいることは、顧客の強い関心を示しています。

Q: Cisco のポートフォリオにおける Silicon One の浸透度はどの程度ですか?また、ハイパースケーラーの間でシリコン ワンが注目を集めているのはなぜですか? A: Chuck Robbins 氏は、Silicon One は 29 会計年度までにポートフォリオ全体に完全に統合される予定であると述べました。そのパフォーマンス、プログラマビリティ、低消費電力、およびカスタム対応が、ハイパースケーラーでの成功の重要な要素です。

Q: シスコは Splunk ビジネスのクラウドへの移行にどのように取り組んでいますか?また、それがセキュリティ収益にどのような影響を及ぼしますか? A: Chuck Robbins 氏は、クラウド サブスクリプションへの大幅な移行について言及しました。これは短期的な収益に影響を及ぼしますが、長期的な導入とイノベーションにはプラスです。Mark Patterson 氏は、タイミングの問題にもかかわらず、Splunk の ARR と RPO は 2 桁の伸びであり、強い需要を示していると付け加えました。

Q: キャンパス市場で次世代ソリューションの急速な普及を促進するものは何ですか?また、それは政府の顧客とどのように関係していますか?A: Chuck Robbins 氏は、その加速の原因をライフサイクル終了サイクル、AI の準備、統合セキュリティによるものだと考えています。政府の顧客、特に連邦部門では、サイバーセキュリティ上の理由から機器を更新するプレッシャーにさらされており、これにより需要がさらに高まる可能性があります。

Q: シスコは、90 年代後半のインターネットの発展と比較して、現在の AI の発展をどのように見ていますか? A: Chuck Robbins 氏は、ドットコム時代と比較して、現在の AI 投資のペースが速く、財政的裏付けが強力であることを強調しました。収益性の高い企業からの支出の集中と、AI 投資の存続的な性質が、過去のサイクルとは異なります。

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