Arbor Realty Trust Inc (ABR) 2025 年第 3 四半期決算ハイライト: 住宅ローンの好調な中での融資組成 ...

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分配可能利益: 第3四半期の7,300万ドルまたは1株あたり0.35ドル。レクスフォード投資利益: 資産売却による利益4,800万ドル。エージェンシーローン組成: 第3四半期に20億ドル。シングルファミリー向け賃貸事業の組成: 第3四半期に1億5,000万ドル、10月に2億ドル。建設融資の組成: 第3四半期に1億4,500万ドル、10月に6,500万ドル。貸借対照表の融資ポートフォリオ: 増加手数料ベースのサービスポートフォリオ: 9月30日時点で352億ドル。純貸倒引当金: 第3四半期に追加で2,000万ドルを記録。延滞: 9月30日時点で7億5,000万ドルに増加。REO資産: 9月30日時点で4億7,000万ドル、第4四半期にはさらに1億5,000万ドルが見込まれる。金利スプレッド: 9 月 30 日現在 0.55%。

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発売日：2025年10月31日

決算報告の完全な記録については、決算報告の完全な記録を参照してください。

良い点

アーバー・リアルティ・トラスト社(NYSE:ABR)は有利な条件で新たに10億ドルのCLOを発行し、流動性を7,500万ドル強化した。同社はレクスフォードのポートフォリオの一部を売却し、これまでの空売り債権に対抗して4,800万ドルの利益を実現した。アーバー・リアルティ・トラスト社(NYSE:ABR)は、代理店事業で好調な第3四半期を達成し、20億ドルの融資を開始し、同社史上2番目に高い生産四半期となった。同社は金利について楽観的である。アーバー・リアルティ・トラスト社（NYSE:ABR）は多様なビジネスモデルを持っており、帳簿価額を大幅に悪化させることなくレガシー資産を効果的に管理し、解決することができます。

マイナスポイント

同社は延滞が増加しており、2025年9月30日時点で7億5,000万ドルの延滞を抱えている。未払利息の取り崩しと低金利での修正により利息収入が減少し、収益に影響を与えている。アーバー・リアルティ・トラスト社(NYSE:ABR)は、問題のあるローンの解決により四半期利益の変動を予想している。競争的な融資環境により、一部の分野でマージンが減少し、収益性に影響を与えている。同社は課題に直面している。サンアントニオやヒューストンなどの特定の市場では、資産パフォーマンスに影響を与える外部要因により、

Q&Aのハイライト

Q: 貴社のポートフォリオに残っているパフォーマンスローンがどれくらい安定しているか、また、今後数四半期に追加のローン修正がどれくらい必要になる可能性があるかについての見積もりを提供していただけますか? A: アイヴァン・カウフマン CEO は、ローンの安定性は市場によって左右されると説明しました。修正には多くの場合、借り手が資本をテーブルに提供する必要があり、金利が高止まりする場合は、さらなる修正が必要になる可能性があります。同社は、経営不振や資本不足により改善していない資産の管理に積極的です。彼らは、以下について解決すると予想しています。 45日以内に5億ドルの延滞が発生し、第4四半期にはさらなる滞納が見込まれる。来年第1四半期の終わりまでに、ランレートをより安定させ、収益を生み出す資産を改善することを目指している。

物語は続く

Q: 第 3 四半期の利息収入の現在の水準は、今後使用する妥当な基準ですか? A: CFO のポール・エレニオは、1,800 万ドルの未払利息取り消しは 1 回限りの調整ですが、今後は利息収入が 400 万ドル減少することになると明らかにしました。さらに、条件変更と延滞によりランレートベースで利息収入が 1,600 万ドル減少します。しかし、ローンの再配置により、これはすでに 300 万ドル改善されており、より多くの滞納が解決されるにつれて、さらなる改善が期待されます。

Q: エージェンシーの集合住宅ビジネスに対する信用損失引当金の増加の原因は何でしょうか。これは今後逆風になるのでしょうか? A: アイヴァン・カウフマン氏は、引当金の増加は、特にニューヨーク市のような市場における家賃規制の問題による景気サイクルのピークストレスを反映していると指摘しました。ポール・エレニオ氏は、第4四半期にも同様の引当金が見込まれており、ストレスレベルが低下するにつれて第1四半期には減少する可能性があると付け加えました。

Q: ホームウッドの売却とその分配可能収入への影響について詳しく教えていただけますか? A: ポール・エレニオは、ホームウッドのローンは1億2,800万ドルから5,000万ドルに減額され、引当金のほとんどはコロナ前に取られたと説明しました。 5,900万ドルでの売却により、900万ドルの準備金取消と100万ドルの分配可能な収益費用が発生し、さらに750万ドルの税額控除の恩恵を受けることになります。

Q: 株価が簿価を下回って取引されており、来年の見通しが楽観的であることから、自社株買いに資本を活用することを検討していますか? A: アイヴァン・カウフマン氏は、自社株買いプログラムがあり、資本の最適な使い方を評価すると述べました。カウフマン氏を含む内部関係者は、簿価を下回る株式の購入を継続しており、これをチャンスと見ています。

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