Arcosa Inc (ACA) 2025 年第 3 四半期決算ハイライト: 記録的な収益と EBITDA の成長

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売上高増加: 27%増加（売却した鉄鋼部品事業を除く）。調整後EBITDA成長率: 51%成長（売却した鉄鋼部品事業を除く。調整後EBITDAマージン: 21.8%の過去最高利益率で、前年同期比340ベーシスポイント改善）。レバレッジ比率: 2.4倍のレバレッジ比率で四半期を終えた。建設製品セグメントEBITDA: 過去最高1億5,000万ドル、マージンは300ベーシスポイント拡大。総事業量増加：主にStabolaの追加により18%増加。エンジニアリング構造のEBITDA成長：29%増、マージンは240ベーシスポイント拡大して18.3%。バージ事業収益の成長：2桁の収益成長、マージンは190ベーシスポイント増加。営業キャッシュフロー：1億6,100万ドル、前年比19%増。フリーキャッシュフロー: 1億3,400万ドル、前年比25%増。通期収益見通し: 28億6,000万ドルから29億1,000万ドル。通期調整後EBITDA見通し: 5億7,500万ドル～5億8,500万ドルで、32%の成長を意味する。

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発売日：2025年10月31日

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良い点

アルコサ社 (NYSE:ACA) は、売却された鉄鋼部品事業の影響を除くと、売上高が 27% 増加し、調整後 EBITDA が 51% 増加するという記録的な四半期を報告しました。同社は調整後 EBITDA マージン 21.8% を達成し、前年比 340 ベーシス ポイントの改善を達成しました。アルコサ社 (NYSE:ACA) は、レバレッジ比率を計画より 2 四半期早く 2.4 倍に下げることに成功し、堅調な推移を示しました。建設製品セグメントは、利益率が300ベーシスポイント拡大し、1億5,000万ドルという過去最高の調整後セグメントEBITDAを達成しました。エンジニアリング構造物セグメントは、ユーティリティ構造物事業の大幅な需要と、ユーティリティおよび関連構造物における記録的な受注残により、調整後EBITDAが29%増加しました。

マイナスポイント

建設部門の実質的な販売量の伸びは予想よりも弱く、収益見通しの若干の調整につながった。これらの問題は解決されているものの、いくつかの天然骨材拠点での生産ダウンタイムがコスト吸収にマイナスの影響を及ぼした。同社は住宅市場で課題に直面しており、今年下半期に当初予想されていた住宅販売量の増加は見られない。政策変更と2027年以降の市場主導型経済への移行により、風力塔事業には不確実性がある。バージ事業は成長を示しているものの、経験が乏しい。需要が急増しており、注文は圧倒的ではなく安定しています。

物語は続く

Q&Aのハイライト

Q: 通期収益とEBITDAガイダンスの調整についてさらに詳しく教えていただけますか? A: ゲイル・M・ペック最高財務責任者(CFO)は、調整は年初来の堅調な業績と良好な第4四半期への期待を反映していると説明しました。建設のオーガニック量が予想を下回ったため、収益ガイダンスは若干厳しくなりました。しかし、EBITDA中間点は1,000万ドル引き上げられ、前年比32%の成長を反映しており、第4四半期には2桁の力強い成長が見込まれています。四半期。

Q: 従来のアグリゲート事業における生産の非効率性は、第 4 四半期まで続くと予想されますか? A: CEO のアントニオ・カリーロ氏は、問題は主に背後にあると述べました。同社は大幅に成長しており、多少の変動は発生する可能性がありますが、日々改善しており、今後の業績の向上が期待されています。

Q: 人工構造物部門の利益率改善とその持続可能性について話してくれますか? A: CEO のアントニオ・カリーロ氏は、風力塔事業と公益事業構造物事業の両方が好調であると述べました。ニューメキシコ州のベレン施設の増強が利益率の向上に貢献しました。同社は、強い需要と継続的な生産能力拡大により、これらの利益率を維持できることに自信を持っています。

Q: 2026 年に向けて、骨材の価格見通しはどうなっていますか? A: CEO のアントニオ・カリーロ氏は、堅調なインフラ需要と販売量の回復により、価格設定について楽観的な見方を示しました。同社は、特に 2026 年には住宅需要が回復する可能性があるため、引き続き値上げを顧客に転嫁すると予想しています。

Q: アルコサはレバレッジ目標を最近達成したことを受けて、資本配分にどのように取り組んでいますか? A: アントニオ・カリーロ CEO は、同社は健全なバランスシートを維持することを目指しており、有機的および無機的成長の機会の両方に焦点を当てていると述べました。ボルトオン買収を追求し、成長イニシアチブに投資しながら負債を削減し続ける計画です。

Q: 風力発電塔の追加注文と受注残を加速する決定はどのような見通しですか? A: CEO のアントニオ・カリーロ氏は、風力発電業界は競争力があり、2027 年までに税額控除が段階的に廃止されるため、受注が加速すると予想されていると説明しました。同社は受注残の一部を前倒しすることで顧客と合意し、新規受注を獲得し、2026 年と 2027 年に向けて良好な見通しが得られました。

Q: これまでに議論されている以上の追加の風力発電機の注文を見込んでいますか? A: CEO のアントニオ・カリーロは、追加注文を受けることについて楽観的な見方を示しました。同社は設備の見通しが良く、さらなる注文に対応するために顧客と協力しており、今後数か月のうちにさらに明確になると予想しています。

Q: エンジニアリング構造への生産能力投資のタイミングについて最新情報を教えていただけますか? A: CEO のアントニオ カリーロ氏は、生産の増加は今年下半期に始まり、2027 年にはプラスの寄与が見込まれると述べました。同社は、顧客からの需要の加速により生産能力を拡大しています。

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