COPT Defense Properties (CDP) 2025 年第 3 四半期決算発表のハイライト: 記録的なリース料率と ...

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1株当たりFFO: 当四半期0.69ドル、最初の9ヶ月間で2.02ドル、同四半期前年比6.2%増加。同一不動産現金NOI成長率: 当四半期と最初の9ヶ月ともに前年比4.6%。リースポートフォリオ: 95.7%がリースで、20年ぶりの最高水準。空室賃貸: 当四半期の78,000平方フィート、年初来の面積は432,000平方フィート。テナント維持率：当四半期および最初の9ヶ月ともに82%。新規投資に注力した資本：ここ数週間で7,200万ドル、年初から1億2,400万ドル。1株当たりFFOのガイダンス：2025年は0.03ドル増加して2.70ドルとなり、2024年比5.1％の成長となる。同じ物件年末稼働率: 20ベーシスポイント増加して94.2%。更新時の現金賃貸料スプレッド: 200ベーシスポイント増加して2%。空室賃貸目標: 50,000平方フィート増加して500,000平方フィート。社債発行: 4億ドルの5年無担保社債、利回り4.6%。リボルビングクレジット設備: 8億ドルに増額され、満期は2030年まで延長。開発パイプライン: 2年以内に50%以上の成功の可能性があると考えられる130万平方フィートの機会。

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発売日：2025年10月31日

決算報告の完全な記録については、決算報告の完全な記録を参照してください。

良い点

COPTディフェンス・プロパティーズ(NYSE:CDP)は、第3四半期に1株当たりFFOが前年比6.2%増加を達成し、31四半期連続でガイダンスを達成または上回ったことを記録した。同社は、当四半期に78,000平方フィートを含む大規模なリーシング活動を行い、20年間で最高となる95.7%という高いリース率を報告した。CDPは10月に3件の資金調達を完了し、2026年の債券満期前に資金を供給し、同社は、1株当たりFFOや同一不動産現金NOIの伸びを含む6つの主要指標について、2025年のガイダンスを引き上げた。CDPは、2件の新規完全リース投資に7,200万ドルをコミットし、既存の防衛/ITテナントとの関係を強化した。

マイナスポイント

政府機関の閉鎖により、リース活動のタイミングに不確実性が生じ、テナント維持と現金賃貸料スプレッドの通期見通しに影響を及ぼす可能性がある。3月の社債満期に向けた事前資金調達により、2026年第1四半期には1株当たりFFOが0.01ドル押し下げられる可能性がある。同社は、新債と満期債との逆スプレッドにより、2026年に借り換えの逆風に直面し、1株当たりFFOに影響を与える。ポートフォリオ全体の占有率は10ベーシス減少した。宇宙軍のレッドストーン兵器廠への移転は、長期的には有益ではあるものの、2027年まで大幅には実現せず、即時的な影響は遅れるだろう。

物語は続く

Q&Aのハイライト

Q: 予算の増加や政策決定が、特にハンツビル以外の賃貸活動に影響を与えるまでに予想されるタイムラグについて最新情報を提供していただけますか? A: 社長兼最高経営責任者（CEO）のスティーブン・ブドリック氏は、ゴールデン・ドームの活動にはすでに資金が投入されているものの、政府機関の閉鎖により不確実性が生じていると説明しました。通常、需要は充当後9～18か月後に発生しますが、今回は、積もり積もったニーズと期待のため、より早く、潜在的には6か月以内になる可能性があります。

Q: ストーンゲート I の買収に関して、この物件はその市場でのより多くの買収機会につながりますか? A: スティーブン・ブドリック氏は、この物件が既存のポートフォリオの地理的フットプリント内によく適合していると指摘しました。彼は、所有していない建物に主要な需要ドライバーと防衛請負業者が存在することを考慮して、この地域の市場シェアを拡大​​することに関心を示しました。

Q: ストーンゲート I 買収の利回りはなぜこれほど高かったのですか? A: スティーブン・ブドリック氏は、高い利回りは売主の特定のスケジュール、更新の遅れ、そしてテナントが強力な関係により新しい所有者として COPT を希望したためであると考えました。これらの要因により、COPT は有利な条件で資産を確保することができました。

Q: ゴールデン ドームの機会は、レッドストーン アーセナルの短期開発機会にどのような影響を与えますか?A: スティーブン ブドリック氏は、占有率が高いため、追加のリースには新たな開発が必要になると述べました。 請負業者との会話によると、ゴールデン ドームの機会は新たな開発に現れる可能性があり、それらは潜在的な開発パイプラインに含まれています。

Q: 宇宙軍のハンツビルへの移転の背後にあるプロセスと影響について話してくれませんか? A: スティーブン・ブドリック氏は、この決定は空軍の包括的なプロセスを通じて行われ、レッドストーン工廠が最適な場所であると考えられたと説明しました。COPTの役割はレッドストーン工廠でのミッションをサポートすることであり、その安全な荷物は宇宙軍のニーズに必要な速度とセキュリティを提供します。

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