FRBの決定により停滞する住宅ローン金利が低下する可能性がある

住宅ローン金利は再び低下するのでしょうか？

現在はこの1年で最低の6.19%となっている。

しかし、パンデミック後の経済において、住宅ローン金利は過去３年間、６％を超える水準で推移している。

そのため、停滞する住宅市場の価格に不満を抱いた米国人は、連邦準備理事会が何をするか心配して見守っている。

FRB は住宅ローン金利を直接設定しませんが、バランスシートは住宅ローン金利に影響を与えるのに役立ちます。Shutterstock

FRBの利下げはこうなる

ベンチマークとなるフェデラル ファンド レートは、商業銀行間の翌日物融資の短期金利を設定します。

FRBのベンチマークフェデラルファンド金利の新たな目標は10月29日から3.75％から4.00％となる。

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これは2025年に2回目の四半期ポイント引き下げとなる。

これは、独立中央銀行が政府機関閉鎖により凍結される重要な月次先行経済指標なしに、議会からの二重の責務である物価安定と最大雇用のバランスをとろうとする中でのことだ。

量的引き締め（QT）vs.量的緩和（QE）

10月22日までの週の時点で、FRBの総資産（バランスシートの規模）は約6兆5900億ドル、米国の名目GDPの約22％に相当する。

FRBはバランスシート上で保有する債券の数を変更できる。

QT期間中、FRBはこれらの債券を売却または満期にし、システムから資金を取り出すことでバランスシートを削減します。 QE期間中、FRBは債券や住宅ローン担保証券を購入して経済に資金を注入し、長期金利を引き下げます（これは通常、住宅ローンを支援します）。

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「クレジットカード、自動車、住宅ローンの金利を下げるためにFRBが自由に使える手段は利下げだけではない」と、TheStreet.comの共同編集者でもあるベテラン市場アナリストのトッド・キャンベル氏は語る。

キャンベル氏は「過去数年間、バランスシート上の債券を削減するという同社の決定により、貸出金利は高止まりしており、量的引き締めの終了により借り手は多額の資金を節約できる可能性がある」と述べた。

FRBのバランスシートは現在どのようになっているか

FRBは2022年以降、バランスシート上の満期を迎えた債券から得た収益を再投資しないことを選択し、金利上昇圧力をかけて、結果として住宅ローンを含む借入金利を上昇させ、米国債を売り越してきた。

FRBが債券の購入を停止したり売却を開始したりすると、民間投資家が介入しなければならず、多くの場合、リスクを補うためにより高い利回りを要求する。 このため、たとえFRBが同時に短期金利を引き下げたとしても、住宅ローン金利は上昇することになる。

物語は続く

FOMCはバランスシート決定を軸に

連邦公開市場委員会は10月29日、「12月1日付けで総保有証券の削減を終了する」と発表した。

FRBのパウエル議長は記者団に対し、この決定は市場に「適応するための少しの時間」を与えるだろうと語った。

「今すぐ流出を止める」という決定は、「住宅ローン担保証券が財務省短期証券に再投資できるようにするため」だとパウエル氏は語った。

パウエル氏はこの決定について「我々はその段階にある」と語った。そうでなければ「あまりメリットはない」と彼は付け加えた。

次に住宅ローン金利が引き下げられる可能性がある

ウェルス・アライアンスの最高経営責任者（CEO）兼マネージング・ディレクターのロバート・コンゾ氏は、FRBには完全雇用と物価安定という2つの責務があるが、バランスシートの管理がより焦点になりつつあるようだと述べた。

FRBがQTサイクルを終了すると発表したことを受け、コンゾ氏は「この新たな取り組みは長期金利の低下につながり、それによって住宅ローンやビジネスローンのコストが削減される可能性がある」と述べた。

「さらに、QT終了により債券利回りへの上昇圧力が弱まり、債券市場の流動性が改善する可能性があるが、金利への実際の影響はインフレや市場センチメントなど他の要因に左右されるだろう」とコンゾ氏は述べた。

コンゾ氏は、住宅ローン金利の低下に加えて、中小企業にとっては恩恵がもたらされる可能性があると述べた。

同氏はさらに、「中小企業はメガキャップ企業よりも金利に敏感であるため、これは将来、小型株だけでなく株式市場全体を支援するさらなる追い風となる可能性がある」と付け加えた。

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この記事は、2025 年 10 月 30 日に TheStreet によって最初に報じられ、不動産セクションに初めて掲載されました。ここをクリックして、TheStreet を優先ソースとして追加します。

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