PureCycle は、ヨーロッパの補助金とタイでの拡大を推進しながら、グローバル ブランド パートナーシップにより年間 4,000 万～5,000 万ポンドの売上増加を目標としています

決算報告の洞察: PureCycle Technologies (PCT) 2025 年第 3 四半期

経営者の視点

* CEOのダスティン・オルソン氏は、第4四半期の操業と主要顧客への初回出荷の増加に言及し、「ビジネスのあらゆる部分でピュアサイクルにとって有意義な進歩がさらに四半期に続いている」と強調した。オルソン氏はシリ・ジラポンファン博士を取締役会に迎え入れ、ポリマーに関する専門知識と将来の債務融資および技術サポートにおける彼の役割を強調する一方、ジェフ・フィーラー氏の退社と最近サイルブラ・キャピタルからダン・ギブソン氏が加わったことも認めた。
＊オルソン氏は「第３四半期は同社の歴史の中で生産高が最も高かった四半期の１つだった。９月は３３０万ポンドで最高の月であり、料金によって制限されていた」と報告した。同氏は、デンバーでの第 2 シフトの追加と、デンバーの年間生産能力を約 1 億ポンドにすることを目指す第 3 シフトの計画など、デンバーとアイアントンの両施設の運用改善について詳しく説明しました。
* オルソン氏は、「26年初めに店頭に並ぶ予定のアプリケーション生産用に、第4四半期に資材をP&Gのコンバーターに出荷する予定だ」と述べた。同氏はまた、主要なクイックサービスレストラン（QSR）ブランドの進捗状況についても明らかにし、出荷は第4四半期に開始され、2026年には増加すると予想されている。
＊CEOは、重点的な商業パイプラインの概要を説明し、「エメラルド、プロクター・アンド・ギャンブル、QSRコーヒーリッドおよびその他のコンバーター間の初期量は年間約4000万から5000万ポンドの範囲である」と指摘した。
* CFO のハイメ・バスケス氏は、「2 億 3,400 万ドルをわずかに超える無制限の現金で四半期を終えた」と報告しました。バスケス氏は、「当社の事業および企業支出は約3,700万ドルで、前四半期の支出額である3,900万ドルよりわずかに減少しました。」と付け加えた。

展望

＊オルソン氏は、同社がアイアントンを「今後３─６カ月は６０─７０％の比率で運営し、その後、下半期には銘板近くまで加速する」と予想していると述べた。
* 同氏は売上目標について改めて述べた。「販売目標到達プロセスは引き続き非常に強力であり、これらの一部のみの転換が成功すれば、アイアントンを何回も完売させるのに十分な規模になるだろう。」
＊オルソン氏は従来のガイダンスを維持し、「第１四半期末から第２四半期にかけて月額８００万ドルという目標をめぐって、以前のコメントからブレはない」と述べた。

財務結果

＊バスケス氏は「2億3400万ドル強の無制限の現金で四半期を終えた」と述べ、将来の売却に備えて約8700万ドルのレベニュー債を保有していることを強調した。
* 事業支出と企業支出は 3,700 万ドルと報告されており、商業売上高の増加により調整された同様の水準になると予想されています。
* 成長資本支出は、開発中のプロジェクト計画に合わせて、2026 年初めから増加すると予想されます。
＊オルソン氏は、「アイアントンは今四半期に720万ポンド、9月に330万ポンドを生産し、いずれも新記録を達成した。デンバーも同様に増加を続けており、第3四半期には940万ポンド、10月には440万ポンドの原料を処理している」と述べた。

Q&A

* アンドレス・シェパード・スリンガー、カンター・フィッツジェラルド: QSR への関心について尋ねられました。オルソン氏は、持続可能性とブランド価値が中心的な推進力であると答えました。「これらの QSR はより速く進んでいます。そして、彼らは私たちがどのように協力できるかについて非常に興奮しています...白い熱成形とフィルムのブランドを設計し、テストして機能することが確認されてから、興奮は本当に高まり始めました。」
* ジェフリー・キャンベル、シーポート・リサーチ・パートナーズ: コプロダクト 2 の販売について問い合わせ。オルソン氏は、「当社の精製施設で分離したコプロダクト 2 を、顧客が使いやすいようにペレットの形に配合する機会があると考えています。それが、現在アイアントンで新たに設置した配合オペレーションで主に行っていることです。」と説明しました。
* ハッサン・アーメッド、アレンビック・グローバル・アドバイザーズ：EIF補助金とタイの原料について質問。オルソンは補助金を確保した欧州チームを賞賛し、それによってプロジェクトの設備投資が削減されると指摘し、有利な経済状況がまだ最終決定されている中でタイでの原料の供給が強力であると説明した。
* ノースランド・キャピタル・マーケッツ、ジェフリー・グランプ氏：ブランド承認と共同製品の収益化のタイミングについて尋ねられたオルソン氏は、「我々はそれについて非常に満足している…それらの多くはカテゴリーリーダーであり、フォーチュン100のタイプであり、それらのいずれかを変換することは40から50の企業に重大な影響を与えるだろう。」と述べた。
* Craig-Hallum Capital Group、ルーク・パーソンズ氏：第4四半期出荷の財務的影響について質問。 オルソン氏は月間800万ドルの目標を再確認し、売上増加に合わせて在庫を構築していくと説明した。

感情分析

*アナリストは商業化の推進、ブランド承認、財務戦略に焦点を当て、繰り返しの祝福や成長プロジェクトやパートナーシップの詳細についての探りなど、やや前向きなトーンを示した。
＊経営陣は「長期的な需要に自信を持っている」や「堅調な需要と価格設定が継続している」などの表現を用い、終始自信と楽観的なトーンを維持した。質疑応答中、オルソン氏は前向きかつ建設的な姿勢を保ち、詳細な回答を提供し、会社の進歩を裏付けました。
*前四半期と比較して、経営陣もアナリストも同様に、商業転換に対する自信の高まりを反映して、実行と短期的な収益マイルストーンにより重点を置いているようだ。

四半期ごとの比較

* 今四半期には新しい取締役会の任命が行われ、特にデンバーのシフト拡大とアイアントンの複利能力による業務の強化が強調されました。
* ガイダンスの文言は一貫していましたが、特に QSR と P&G に関しては、出荷スケジュールと顧客数の予想がより具体的になりました。
* アナリストの質問は、以前はパイプラインと技術的検証に重点を置いていたのではなく、新たな商業契約の運用実行と収益化にシフトしました。
*アイアントンとデンバーの生産記録や現金残高などの主要な指標が今四半期更新されました。
* パイプライン構築と技術進歩に焦点を当てていた前四半期と比較して、経営陣の口調は需要と売上転換に関してより積極的になってきました。

リスクと懸念事項

＊オルソン氏は、規制の動きや大手コンバーター間の合併により、一部の契約展開に遅れがあることを認めたが、これらは技術的または需要の問題によるものではないと強調した。
* 経営陣は、ファイバー市場の複雑さと、そのセグメントでのブランド採用が予想よりも遅れていることを指摘しました。
* 米国と欧州における規制の動向は引き続き変動要素であり、オルソン氏は「当社は、PureCycle が世界中の立法活動をどのようにサポートできるかについて、すべての政府機関と規制機関に教育を継続していきます。」と述べています。
* 原料コストと副産物の市場開発は、継続的な最適化の分野として強調されました。

最終的なポイント

PureCycle は、アイアントンとデンバーでの生産記録、および P&G や大手 QSR を含む世界的ブランドへの出荷拡大への明確な道筋など、運営上のマイルストーンと商業提携の拡大を特徴とする四半期を達成しました。経営陣は、年間売上高 4,000 万ポンドから 5,000 万ポンドの達成に向けた自信を強め、取締役会の新たな専門知識を強調し、タイとアントワープでの成長プロジェクトを推進しながら欧州からの多額の補助金支援を確保しました。同社は引き続き、堅固な販売目標到達プロセスを長期契約に転換することに注力しています。規制の複雑さを管理し、共同製品の経済性を最適化し、2026 年以降も強力な商業的成長に向けた態勢を整えます。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/pct/earnings/transcripts]

ピュアサイクルテクノロジーの詳細

* PureCycle Technologies, Inc. (PCT) 2025 年第 3 四半期決算報告書 [https://seekingalpha.com/article/4839845-purecycle-technologies-inc-pct-q3-2025-earnings-call-transcript]
* PureCycle Technologies, Inc.2025 Q3 - 結果 - 決算説明会 [https://seekingalpha.com/article/4839822-purecycle-technologies-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
* PureCycle Technologies、収益性の高いビジネスの始まりを告げる売上の勢いを予測 (格付けアップグレード) [https://seekingalpha.com/article/4834025-purecycle-technologies-predicts-sales-momentum-heralding-beginning-of-a-profitable-business-rated-upgrade]
* PureCycle Technologies に関する Alpha の定量評価を求める [https://seekingalpha.com/symbol/PCT/rateds/quant-rateds]
* PureCycle Technologies の過去の収益データ [https://seekingalpha.com/symbol/PCT/earnings]