Quest Resource は継続的な業務改善を概説し、現金生成が 46% 増加する中、継続的な債務削減を目標としています

決算報告の洞察: Quest Resource Holding Corporation (QRHC) 2025 年第 3 四半期

経営者の視点

*ダニエル・M・フリードバーグ会長は、「コスト削減、業務改善、キャッシュフローの創出を含む事業全体にわたる断固とした行動」を強調した。同氏は、これらの取り組みによりクエストは「より強固な足場」を築き、すでに「重要な改善」を実現しており、事業軌道に対する経営陣の自信が裏付けられていると述べた。フリードバーグ氏は、2026年に向けて「事業効率の追求、変動性の低減、成長の創出、事業利益の推進」に自信を表明した。
＊ペリー・モス最高経営責任者（ＣＥＯ）は「厳しい経営環境が続いているにもかかわらず、財務業績が連続的に大幅に改善し、堅調な第３四半期だった」と述べた。モス氏は、同社が「社内プロセスの標準化と合理化」、顧客ニーズの可視性の向上、販売生産性の向上、ベンダー管理の高度化、業務効率の最大化を推進していることを強調した。モス氏は、顧客ごとに処理される廃棄物の流れの数を増やし、複数拠点の顧客との対応範囲を拡大することを目的として、「財布の機会のシェア」に焦点を当てた販売プロセスの再調整の影響を指摘した。モス氏は、「大手小売店と大規模なフルサービスのレストランチェーン」を含む新規契約の開始を報告した。モス氏は、クエストの顧客と収益基盤を拡大することを目的として、小売、サービス業、食料品店などの非工業市場への多角化の取り組みについて詳しく説明した。
* モス氏はベンダーとの関わりと支払いプロセスの最適化を強調し、「当社は現在、大部分のベンダーに期日通りに支払いを行っており」、「請求書の発行にかかる時間を短縮している」と述べた。同氏はまた、同社の「膨大な量のデータには信じられないほどの価値があると信じている」ことを引き合いに出し、顧客がデータにアクセスするための「サブスクリプションのようなモデル」のビジョンについても言及した。
* 上級副社長兼秘書兼 CFO のブレット・ジョンストン氏は、「当社が制定した社内イニシアチブが目に見える成果をもたらしているため、事業が次々に改善されていることに勇気づけられています。」と述べました。ジョンストンは、第 3 四半期の売上高が 6,330 万ドルと報告し、前年同期比 13% 減少しましたが、前四半期比では 6.4% 増加しました。これは、売却されたモール関連事業の減少と産業部門の売上減少が原因です。ジョンストン氏は、「年初から現在まで、これらの新規顧客は、前年同期比で 2,400 万ドル以上の増収を実現しています」と述べました。売上総利益は1,150万ドルに達し、前年同期比2%減少したものの、前四半期比では3.9%増加し、粗利率は18.1%となった。販管費は920万ドルで、前年同期比で100万ドル減少し、前四半期比でわずかに減少したが、第4四半期にはさらに減少すると予想されている。ジョンストン氏は、第3四半期には営業現金が570万ドル、負債が460万ドル返済され、年初来の負債削減が達成されたことを強調した。 1120万ドル。

展望

* ジョンストン氏は、季節的な生産量の減少と産業用最終市場の不確実性が続くため、第4四半期の「粗利ドルの推移比較は横ばいから若干の減少」になると予想し、「これらの前向きな傾向により、当社は来年に向けて成長を推進できると信じている」と述べた。モス氏は「新規および既存の顧客とのビジネスを成長させ、オペレーショナルエクセレンスの取り組みを実行しながら利益率の向上を推進し、営業プラットフォームの開発を継続し、キャッシュ創出を改善し、債務を返済することが引き続き当社の重要な優先事項である」と繰り返した。

財務結果

* 第 3 四半期の収益は 6,330 万ドルと報告され、第 2 四半期に引き続き増加しました。ジョンストン氏は、新規顧客からの年初来の収益が 2,400 万ドル増加したと説明しました。売上総利益は 1,150 万ドル、粗利益率は 18.1% でした。販管費は 920 万ドルに減少し、さらなる削減が見込まれています。営業キャッシュは 570 万ドルに改善し、正味支払手形は 76.3 ドルから 6,540 万ドルに減少しました。年の初めには100万。

Q&A

* ROTHキャピタルのジェラルド・スウィーニー氏は、産業用最終市場やその他の垂直市場の安定化について質問し、モス氏は、第4四半期の季節性と「これらの顧客との財布のシェア」に焦点を当てながら、「産業用市場と実際に我々の市場すべてが安定している」と答えた。
* スウィーニー氏はウォレットシェア戦略の変更について質問したが、モス氏は「我々は非常に規律あるアプローチをとっており、非常に明確に定義されたウォレットシェアを持っている。これは以前にはなかったものだ」と述べた。
＊スウィーニー氏は業務改善の機会と財務への影響に疑問を呈した。 モス氏は、将来の財務パフォーマンスの向上を目指して、すべての主要プロセスをマッピングし、KPIを実装することで継続的な改善を行うことを強調した。
* Craig-Hallum の Aaron Spychalla 氏は、新たな食品獲得の規模と競争環境について質問しました。Moss 氏は、顧客のポートフォリオの約 20% を占め、「わずかに高い利益率」からスタートし、「これは間違いなく競争上の勝利でした」と述べました。
* Spychalla 氏は、OpEx の傾向と KPI の進捗について尋ねました。Moss 氏は、「4 月初旬以来、これら 25 の KPI のすべてがプラスの傾向にある」と述べました。
* ノースランド キャピタルのオーウェン リッカート氏は、第 3 四半期の売上総利益の実績とベンダー管理について質問しました。ジョンストン氏は、業績が上回ったのは「取り組みの早期の推進力」と業務効率によるものだと考えました。モス氏は、ベンダーとの関係が改善され、サービスの中断が最小限に抑えられたと報告しました。
* ピナクル・ファミリー・オフィスのグレッグ・キット氏は、商業および業務執行と残された機会について調査した。モス氏は、継続的な改善の可能性を挙げて、現在の業務を10点中「6～7」と評価した。キット氏は、販管費の傾向について質問した。ジョンストン氏は「第3四半期から順次減少する」と明言した。
* キット氏はデータ購読の機会を主張した。モス氏は、それは構想であるが、まだ規模は決まっていないことを示唆した。キット氏は、AR と DSO について質問した。モス氏とジョンストン氏は、継続的な改善と、今後数四半期で DSO を削減するさらなる機会があることを確認しました。
* キット氏は、戦略的取り組みへの資金調達よりも債務削減の優先順位について質問。ジョンストン氏は、第 1 四半期以降まで一部の返済を制限しながら、積極的な債務返済を継続することを確認した。
* キットは顧客の更新と減少について尋ねました。モス氏は、積極的な更新戦略により、人員削減は「歴史的に低いレベル」にあると述べた。

感情分析

＊アナリストらは慎重な楽観論を表明したが、マージン圧力、戦略的実行、キャッシュフローの改善を強く主張し、全体的には中立的なトーンだった。
*経営陣は、準備された発言と質疑応答の両方で自信に満ちた姿勢を維持し、業務の進捗状況と今後の改善について頻繁に言及した。モス氏とジョンストン氏は、継続的な取り組みと前向きな傾向を強調したが、困難なマクロ環境は認めた。
* 前四半期と比較して、経営陣の確信は具体的な連続利益を伴ってより強固であるように見えたが、アナリストは実行、改善の持続可能性、および将来の財務への影響により重点を置いた。

四半期ごとの比較

* ガイダンスの文言は、産業規模とマージン圧力に対する警戒を維持しながら、運営上の取り組みとキャッシュ創出についてより自信に満ちた口調に変更されました。
* 戦略上の焦点は、前四半期の基本的なプロセスの改善と人員削減と比較して、ウォレット利益のシェア、プロセスの最適化、非産業市場への多角化に拡大しました。
* 両四半期のアナリストの質問は、業務の進捗状況、マージンの持続可能性、顧客の獲得、キャッシュ フローに集中していましたが、第 3 四半期には、KPI の追跡と実行への影響についての詳細が含まれていました。
* 重要な指標は連続的に改善しました。売上高は第 2 四半期の 5,950 万ドルから第 3 四半期には 6,330 万ドルに増加し、売上総利益は 1,100 万ドルから 1,150 万ドルに増加し、営業キャッシュは 390 万ドルから 570 万ドルに増加しました。負債はさらに 6,970 万ドルから 6,540 万ドルに減少しました。
* 経営陣のオペレーショナルエクセレンスとキャッシュフローに対する自信は、複数の四半期にわたる KPI の前向きな傾向に支えられ、第 3 四半期にさらに顕著になりました。

リスクと懸念事項

*モス氏は、経済的不確実性と販売サイクルの延長により、産業顧客の量が低迷し、新規顧客の追加ペースが予想よりも遅いことを挙げた。経営陣は、これらのリスクを軽減するため、非産業最終市場への多角化に注力している。
*クエストが大規模顧客との「土地の獲得と拡大」戦略を実行する中で、マージンの圧力が依然として懸念されているが、経営陣はプロセスの改善とサービス提供の拡大によって利益が相殺されることを期待している。
* ベンダー管理と支払い期間の最適化は依然として重要であり、サービス中断は歴史的に低い水準にあります。
*債務削減が優先されますが、一部の返済は2026年第1四半期以降まで制限されます。

最終的なポイント

経営陣は、プロセスの最適化、コスト削減、販売の実行に重点を置いた規律ある取り組みによって、大幅な業務改善とキャッシュ創出の勢いを強調しました。 同社は、引き続き債務返済、既存顧客とのシェアの拡大、顧客ベースの多様化を優先しつつ、継続的なマージン圧力と産業市場の逆風を乗り越えていく予定である。経営陣は、これらの取り組みにより、クエスト・リソース・ホールディング・コーポレーションが2025年を終えて2026年に向けて財務実績とビジネスの回復力を継続的に改善できると確信している。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/qrhc/earnings/transcripts]

クエストリソースの詳細

* Quest Resource Holding Corporation (QRHC) 2025 年第 3 四半期決算報告書トランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4841653-quest-resource-holding-corporation-qrhc-q3-2025-earnings-call-transcript]
* クエスト リソースでの Seeking Alpha のクォント レーティング [https://seekingalpha.com/symbol/QRHC/rateds/quant-rateds]
* Quest Resource の収益データの履歴 [https://seekingalpha.com/symbol/QRHC/earnings]
* Quest Resource の財務情報 [https://seekingalpha.com/symbol/QRHC/income-statement]