Rocket RKT 2025 年第 3 四半期決算報告のトランスクリプト

画像ソース: モトリーフール。

日付

2025 年 10 月 30 日午後 4 時 30 分（東部標準時）

通話参加者

最高経営責任者 — ヴァルン・クリシュナ最高財務責任者 — ブライアン・ブラウン社長 — ボーズ・ジョージ

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テイクアウト

第4四半期の収益ガイダンス -- 経営陣は、買収を含む調整後収益が「21億ドル」の範囲になると予想している。 経費見通し -- 退職金や取引関連費用を反映し、第4四半期の営業経費は「20億ドル」に達すると予測。 サービスポートフォリオ -- クーパー氏の買収により、サービスポートフォリオは「1,000万の顧客」に拡大した。 Redfinパイプラインへの貢献 -- 「今日の購入パイプラインの約13%はRedfin顧客からのもの」で、早期統合を意味するRedfin のアプリケーション量 -- Redfin の「事前資格取得」機能を通じてアプリケーションを開始するクライアントの数は、「約 50 万」に倍増しました。 買収統合 -- 統合後は「クライアントの混乱はゼロ」で、四半期全体で第 3 四半期の相乗効果で 3,500 万ドルの実現が報告されました。 市場規模の予想 -- 経営陣は、「市場が前年比で 25% 成長すると予想している」と予想しています。市場成長率は内部および外部の予測に基づいています。AI およびテクノロジー戦略 -- 経営陣は、AI ファーストのテクノロジープロバイダーである Sierra とのパートナーシップによってサポートされ、サービス業務を自動化するために独自のテクノロジーが導入されていることを強調しました。債務発行 -- 「COOP の無担保債務スタックに関する規定の変更」に対処するために、6 月に約 40 億ドルの追加債務が発行されました。買収によってリードフローが促進されました。Redfin と Mr.Cooper の統合により、購入リードフローが大幅に増加しました。そして新たな収入源。

概要

経営陣は、現在の購入パイプラインの13%がRedfinから調達され、統合後4カ月以内に申請量が倍増するなど、Redfin買収による急速な貢献を確認した。最近の買収に関連して第4四半期に20億ドルの営業費用が見込まれることや、クーパー氏に関連する負債を管理するための新規債券発行40億ドルなど、重要な経費と資本管理イベントが明らかになった。サービスプラットフォームは1,000万の顧客に拡張され、購入と借り換えの両方に拡張可能なリードソースを獲得した。 AI 主導の効率化への取り組みにより、独自のテクノロジーとターゲットを絞ったパートナーシップへの継続的な投資によって維持され、オリジネーションとサービスの両方を通じて生産性と生産性が加速しました。経営陣は、外部金利の追い風に関係なく、相乗効果と市場シェアの目標を達成し、潜在的にはそれを超えることに自信を示しました。

クリシュナ氏は「当社の購入パイプラインは記録的なレベルにある」と述べ、第4四半期に入って勢いが加速していることを示した。ブラウン氏は、統合の進捗状況と最近の買収後の相乗効果目標の達成を挙げ、「引き続き非常に規律を持っている」と強調した。経営陣は「金利が6％を下回る可能性がある」という業界の予測に言及し、借り換え活動の増加のきっかけとなる可能性があると強調した。チームは、月間5,000万人の住宅購入者と数千の地元エージェントがエコシステムに参入していることを強調した。 Redfin、ファンネル上部を強化。

業界用語集

サービスポートフォリオ: ロケットカンパニーズ(NYSE:RKT) が支払いを回収し、組成後の顧客関係を管理する住宅ローンのプール。相乗効果: Redfin や Mr.Cooper などの買収企業を統合することによって達成される運営コストの削減または収益の増加。条項の変更 (債務スタック): 買収によって引き起こされる契約上の要件。未払いの債務の借り換えや価格の再設定が義務付けられる可能性があります。

電話会議全文のトランスクリプト

ヴァルン・クリシュナ: レッド MAU と当社のサービス総括 Rockets ブランドを活用することで、業界平均よりも数字をスキップすることができます。回収と低サービスコストに重点を置いた当社のより大規模な総合サービスポートフォリオにより、当社は選択することができます。これらの買収による調整済み収益を含めると、21 億ドルの範囲になると予想しています。リレーハイライト 第 4 四半期の少しから始めて、その後 2026 年の見通しについてコメントします。ブライアンは、季節性を考慮して、いくつかの開梱を行うつもりです。当社の購入パイプラインは記録的なレベルにあり、そのため、この四半期には大きな自信が得られます。 なぜそのガイドが強いだけではないのか、それが私たちのガイドに反映されています。

繰り返しますが、ブライアンがほんの 1 分でその理由を解き明かします。市場は前年比で 25% 成長すると予想されています。また、金利が 6% を下回る可能性があるという予測もあります。そして、ご存知のとおり、当社が大規模に保有している購入ファネルと借り換えファネルの両方を考慮すると、これは Rocket Companies, Inc. にとって素晴らしいことだと思います。これは独立した観察です。特に興味深いのは、Redfin を使用した Rocket Companies, Inc. を見るときです。クーパー氏の場合、これらすべての力が何倍にもなります。リード フローが大幅に改善されたため、これらの新しい収益源も得られます。

ご存知のとおり、発送とサービスの間には回収パイプラインがあります。当社の勢いは加速し続けていると見ています。そのため、2026 年に向けて非常に興奮しています。しかし、第 4 四半期に戻りましたが、ブライアン、この四半期についてもう少し詳しく説明していただけますか。

ブライアン・ブラウン: はい、そうです。できてうれしいです。ヴァルン・クリシュナ、質問ありがとうございます。お話を聞けてうれしいです。実際に第 3 四半期から少し始めて、それを基に進めていきましょう。第 3 四半期から見通しへの移行を理解するのに役立つと思います。しかし、伝統的な季節性の一部、特に感謝祭の前後の 1 週間とクリスマス休暇の前後の 2 週間は、消費者は注意が散漫になってしまいます。私たちが言及した住宅ローン予測パイプラインの一部を見ると、記録的な高水準にあります。 Redfin は、有意義な方法でそれに貢献し始めています。

今日の当社の購入パイプラインの約13%はRedfinのクライアントからのものです。ご存知のとおり、四半期初めの10月にあったクライアントは、金利から見て非常に良いスタートを切りました。明らかに、FRB会議は必ずしも役に立ちませんでした。もしかしたら中旬になるかもしれません。こんにちは。私の質問に応じていただきありがとうございます。しかし、ちょうど第4四半期のOpExの時期でもあります。一般的な統合の進捗状況の最新情報も与えるだけです。それでは、そこから始めます。それで、見てください、私たちは10月1日に取引を完了しました。そして、この取引はご存知のとおり、クーパー氏のサービスブックには、940,000 件のリードからの、あまり似ていない変革的なリードがパイプラインを流れており、その数は 12 日目になっても増加し続けています。

私たちは融資担当者とモーゲージバンカーを採用しました。私たちは顧客の混乱がゼロでした。この規模の買収で、それは私たちが非常に誇りに思っていることです。そして、見てください、明らかにこれから多くの困難で楽しい作業が待っており、私たちは真剣に取り組んでいます。現在、私たちはシステム統合、データ統合、文化統合に焦点を当てています。ここまでの進歩?そしておそらく、第3四半期の完全な四半期実現のうち約3,500万ドルに相当します。

ズームアウトして申し訳ありませんが、ここで第 3 四半期の話になりますが、経費の詳細を説明するためにズームアウトすると、第 4 四半期は約 20 億ドルになると予想していると述べました。これはすべての退職金と取引関連の費用です。これは Redfin とクーパー氏の両方に匹敵します。これは第 3 四半期には 5,000 万ドルで、これは Redfin に関する償却に過ぎません。そして最後に固有の項目に関して言えば、6 月に約 40 億ドルを発行したことを覚えておいてください。ご存知のとおり、COOP の無担保債務スタックの条項の変更を引き起こすことを予期していた追加債務が含まれています。

約 4 か月間、これは第 3 四半期のすべてでしたが、家計の支出側に持ち帰りがあったのです。見てください。私たちは引き続き非常に規律を保ち続けています。私たちは相乗効果の価値を実現することに焦点を当てており、今ではそれをさらに上回るようになりました。

Doug Harter: 次の質問は、UBS の Doug Harter からです。回線は開いています。

ブライアン・ブラウン: ありがとうございます。Redfin での収益の進捗状況についてもう少しお話ししたいと思っていました。ご存知かと思いますが、その 4 つのうちの最初の 1 つが速いです。そして、閉店から 4 か月が経ちました。実行には満足しています。勢いがあり、急速に構築しています。Redfin 上です。つまり、Redfin 上のすべての住宅リスティングを表す数百万のアクセス ポイントになります。そして、その統合のおかげで、最適化のおかげで、それを使用してアプリケーションを実際に開始したクライアントの数が増えました。事前資格ボタンを取得できるアクセスポイントが2倍になりました。

つまり、約 50 万のクライアントが申し込みを開始していますが、ファネルを下に降ろしてみると、それは私たちが獲得できるリードを表しています。そうですか?それらは、私たちが長い関係を持っているクライアントです。数日や数週間ではなく、実際には数か月以上かかります。それが通常、購入パイプラインの仕組みであるためです。 そして、注意すべき重要なことは、Redfin がすでに Rocket Companies, Inc. の購入パイプラインの非常に大きな部分を占めているということです。当社の小売購買成約総額の 13% に達します。そして、Rocket Companies, Inc. という企業の規模と規模を考えると、これは明らかに非常に重要な数字であり、私たちはそれが期待に応えられると期待しています。そして、それを実際に推進しているのが存在します。

1 つ目は、Rocket と時間による統合ブランド Redfin の強みである 2 つのことです。まだこれを行ってから 4 か月しか経っていませんが、来年のことを考えています。この問題を完全に解決したいと考えています。そうですか? Redfin エコシステムにリファイナンス ファネルを追加したいと考えています。来年には十分な余地があるファネルを最適化したいと考えています。つまり、要約すると、4 か月でかなり堅実な進歩を遂げました。しかし、私は本当にそう思います。 2026 年の将来と比較すると、ほんのわずかな数字です。

ダグ・ハーター: そうですね、アルン、ファネルの一番上にあるリードの数は、プレクォールを通過しているようなものです、ご存知だと思いますが、それらがどのように通過しているかなど、何か知っているデータはありますか? または、通常の住宅ローンファネルに典型的な、つまり、住宅購入の世界で私たちが知っていることは、今日の住宅購入の世界で起こっていることは、多くの意図があるが、購入の時期が来ているということです。

ボーズ・ジョージ: 歴史的な時期を比較すると、Redfin と同じことがわかります。Rocket Companies, Inc. スタンドアロンでも同じことがわかります。つまり、消費者が集まってきており、彼らは高い意図を持っています。彼らが事前資格を取得する準備が整うまでに、つまり、彼らは多くのケースで探し始めているか、家探しを始めようとしていることを意味します。どれくらい余裕があるのかを知りたい、そして彼らはそれに真剣に取り組みたいと考えています。そこで、私たちは彼が取得するために練習に行くのを見ます。しかし、ほとんどの場合、彼らが家庭を持っていないことも私たちは知っています。

彼らは、少なくとも多くの場合、最初に見つけた家と最初のオファーをします。彼らは、自分がどれくらいの余裕があるかを見つけます。彼らは買い物体験を始めますが、その買い物や家探しの経験は、歴史的なレベルと比較すると、間違いなく長期化しています。

ダグ・ハーター: 素晴らしいです。ありがとうございます。

Bose George: 非常に一貫しています。何かを購入するために私たちを変革するというメッセージを中心にしています。

ブライアン・ブラウン: 会社は勝利して購入します。最初のものは Redfin が代表するものだと思います。先ほど話したようにファネルのトップが強力でなければなりません。それが実際に毎月 5,000 万人の住宅購入者、数千の現地エージェントであり、Redfin の優れている点はトラフィックの質にすぎません。それらの消費者の多くはより高い志向を持っており、より真剣な住宅購入者が毎日アプリを使用しています。Redfin は週次対月次のアプリ エンゲージメント率が最も高く、その分野においてです。したがって、それは単なるリードを表すものではありませんしかし、ブライアンが以前に共有したように、それは数日、数週間、数か月かけて育成できる顧客のパイプラインであり、これが購入の性質です。

2 番目の構成要素は、実際のファネル自体です。低コストでリードを育成できるため、人工知能と自動化が私たちにとって非常に重要です。コンバージョンを向上させることができます。エクスペリエンスのあらゆる部分を自動化して、より効率的でパーソナライズされ、引受業務やパイプライン管理を改善し、エクスペリエンス全体をより速く、より正確にすることができます。その結果、その節約と価値を、低料金、低料金、より速いターンタイムという形でクライアントに還元できます。

そして、私たちが本当に興奮している 3 番目の構成要素は、当社のサービス ポートフォリオの力であり、これは当社にとって大きな鍵を握るものです。クーパーさん、サービス ポートフォリオに 1,000 万人の顧客がいる場合、それは事実上、Rocket Companies, Inc. を信頼する熱心な購入者の事前構築されたパイプラインとなります。そして、これの最も優れている点は、マクロ環境を考慮すると、これらの顧客は、特に今日の住宅環境において購入に参加する可能性が最も高いタイプであるためです。彼らはステップアップ購入者であるか、人生の変化を経験しているかのどちらかであるため、私たちはそれを大いに期待しています。

当社には、これらの顧客との関係があるため、利点があります。そのため、これらの購入取引が行われるパイプラインと顧客ベースが、当社の購入にとって重要です。これら 3 つの構成要素が重要です。 しかし、これらは Rocket Companies, Inc. および Rocket Companies, Inc. のみに非常にユニークでもあります。したがって、これらを総合すると、これが購入市場シェアの成長エンジンであると確信しています。そして、購入だけでなく借り換えにも戻ってきます。レートが必然的に変化するため、同じリードファネルを収集して、自動化されたパーソナライズされた借り換え活動も推進できるからです。

そのため、当社は目標達成に向けて順調に進んでいることに非常に自信を持っており、これらの買収とそれが表す顧客分布は、これを達成するためのより多くのレバレッジポイントを与えてくれるだけです。そして最も良い点は、潜在的な市場の追い風や、潜在的な金利緩和などに影響されないことだと思います。したがって、これらのダイナミクスと追い風が加わると、市場シェアの目標を達成および超えるという当社の自信が高まるだけです。

ボーズ・ジョージ: 先ほど提供した数字については?

Doug Harter: わかりました。素晴らしいです。そして、明確にしておきますが、クーパーのシェアはある種の増分になります。

Bose George: Yeah.Thanks, Bose.We are going to be back out and the next fours and talk a little.あなたの次の質問は、バークレイズのテリー・マーのセリフからです。

テリー・マー：ビジネス全体について考えていることはありますか？

ブライアン・ブラウン: はい。ありがとう、テリー。それは私が引き受けます。ですから、まず第一に、グループにとって、結果の上限が私たちの業界では珍しいものではなく、特に買収によるものであり、時間の経過とともに変化する可能性があることを理解することが重要だと思います。ご存知のように、規制当局はいくつかの点を確認したいと考えています。彼らは統合に非常に重点を置いており、消費者への配慮を徹底しています。そして、もちろん、資本と流動性のレベルが最も重要であるため、彼らは適切な資本と流動性を維持することを確認したいと考えています。そして、GSE とカウンターパーティまたは当社のような企業との契約は機密です。

しかし、私が言えることは、この取引が3月に発表されて以来、当社はシナジー目標を達成しており、さらにはそれを上回っているということです。つまり、私が言えるのは、それは私たちが心配していることではない、ということだけです。

テリー・マー: 素晴らしいですね、ありがとうございます。

ブライアン ブラウン: あなたが挙げた 3 つの AI エージェントの例とそのメリットについての最新情報を聞いてください。それぞれがオリジネーションに関連したものだったと思います。COOP が閉鎖され、サービスブックの規模が大幅に拡大した今、テクノロジと AI 戦略についてもっと幅広く話していただけますか。それがビジネスのサービス側にもどのように影響し、生産性効率やコスト削減だけでなく、オリジネーションのメリットについても知ることができます。明らかに、あなたはできることを期待して多くの最新情報を提供してきました。サービス面でもお話しさせていただくかもしれません。ありがとうございます。

Bose George: クライアントは問題を解決するだけでなく、単純なタスクや自動化も処理します。それが日々の効率を高めます。つまり、支払いの管理、猶予、固定資産税などの処理、問題への対処、エスカレーションなどについて考えると、これらすべてを自動化してパーソナライズし、AI で価値を付加する重要な機会があるのです。そして特にエキサイティングなことだと思うのは、この分野ではテクノロジーの進化が非常に多いということです。私たちが最近行ったことの 1 つは、ある企業と提携したことです。 Sierra と呼ばれます。Sierra は AI ファーストの企業です。クライアントが将来を管理できるよう、24 時間年中無休でアドバイスを提供できます。

そして、これの素晴らしい点は、この分野がかなり劇的な進化を遂げていると私たちが考えていることです。私たちはここでテクノロジーに非常に大きな賭けをしています。そして私たちにとって重要なことは、私たちが独自のテクノロジーを所有し構築することに非常に気を使っているということです。したがって、私たちのサービステクノロジーは独自のものです。私たちは深い垂直統合を持っています。それらはデータを中心に構築されています。そして私たちはクーパー氏と得た顧客ベースの拡大によってそれを進化させ続けるつもりです。そして、私たちが提携するときは、誰と非常に選択しています私たちはパートナーであり、シエラのような例を選びました。なぜなら、彼らはある種の AI の世界から生まれたからです。

ここには、サービスの仕組みを根本から変革する多くのチャンスがあると思います。そして、これは私たちにとって大きな焦点分野です。

テリー・マー：それはすごいですね。

Mark DeVries: ありがとうございます。最後の質問はドイツ銀行の Mark DeVries からです。あなたの電話は開いています。

ブライアン・ブラウン: はい、ありがとう。 AI のテーマについて話して、さらに掘り下げて説明できることを期待していました。

マーク・デブリーズ: 9月に見られた需要の大幅な急増に対応するために行った投資から得た利益の一部と、今後の見通しについて、どのように考えているか、それが単なるターンタイムの短縮、効率の向上、その他何であれ、推進する本当の利益についてどのように考えていますか。

ブライアン・ブラウン: はい。マーク、それから始めましょう。特に 9 月の期間中は、私が言ったように、これは本当に素晴らしいケーススタディでした。なぜなら、人々が考えていないのは、あなたが考えていることだからです。融資を引き受け、融資を完了する能力が必要です。そして、AI への取り組みの一部が、そこで私たちに大きな影響を与えていることは疑いの余地がありません。しかし、融資担当者、住宅ローン銀行側としては、それ以上ではないにしても、同等か、同等だと思います。なぜなら、これらの金利があるからです。急増すると、パイプラインに大量のクライアントが流入します。

そのため、電話での顧客のように 1 対 1 の関係ではないデジタル チャット エクスペリエンスを通じてこれらの顧客と対話できるようになると、実際に能力が向上します。また、AI を活用して書類を収集したり、顧客の状況を本当に理解する必要がある時間帯に住宅ローン銀行家が行っていたフォローアップ項目をフォローアップしたりすることは、金利や期間の借り換えでどのようにお金を節約できるかを顧客が理解できるように支援することで、実際の収益創出の機会から気をそらしてしまう可能性があります。

そのため、従来の住宅ローン会社を見ると、インバウンドのリードが来ている場合、彼らができる唯一の方法は、電話に出て長時間働くことだと思います。Rocket Companies, Inc.が、特にチャットやウェブサイトやメッセンジャーを介したやり取りでのデジタルエクスペリエンスでどのように対応できるかを考えると、実際に顧客と電話連絡をしているときに、顧客が高い意志を持っていることを知り、場合によってはその顧客がすでに何らかの情報を提供していることを知っているため、ローンオフィスに最善を尽くすことができます。

これらは、ビジネスの能力を向上させるだけでなく、有意義な方法でビジネスの効率も向上させます。

マーク・デブリーズ: わかりました。

ブライアン・ブラウン: ありがとうございます。

ヴァルン・クリシュナ: これで質疑応答は終了です。では、最後の締めくくりとしてヴァルン・クリシュナに電話を戻します。皆さん、聞いていただきありがとうございました。

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この記事は、モトリーフール社向けに作成されたこの電話会議の記録です。当社は最高の結果を目指して努力していますが、この記録には誤り、脱落、または不正確な点がある可能性があります。この記事の一部は、モトリーフール社の洞察と投資アプローチに基づいて大規模言語モデル (LLM) を使用して作成されています。当社の AI 品質管理システムによってレビューされています。LLM は (現在) 株式を所有できないため、言及されているどの株式にもポジションはありません。他のすべての記事と同様に、当社の記事については、モトリーフール社はお客様によるこのコンテンツの使用について一切の責任を負いません。お客様自身で通話を聞いたり、会社の SEC 提出書類を読んだりするなど、ご自身で調査を行うことを強くお勧めします。大文字で表記された義務的な免責条項を含む詳細については、当社の利用規約を参照してください。

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