随着需求前景的增强，Archrock 概述了 2026 年至少 2.5 亿美元的增长资本支出

收益电话会议洞察：Archrock, Inc.(AROC) 2025 年第三季度管理观点 * 首席执行官 D.Childers 表示，“第三季度的业绩再次证明了我们的运营以及天然气和压缩市场的实力”，并强调与去年同期相比，调整后的每股收益增长了 50%，调整后的 EBITDA 增长了 46% 以上。Childers 强调，“我们继续扩大调整后的每股收益和调整后的每股收益本季度的 EBITDA”，并指出合同业务和售后服务部门都实现了令人印象深刻的收入和毛利率。 * Childers 报告称，该公司保持了行业领先的财务状况，季末杠杆率为 3.1 倍，每股季度股息较去年同期增长 20%。他补充说，自股票发行以来，Archrock 已以平均价格 20.21 美元回购了超过 390 万股股票。回购计划。 * Childers 讨论了持续的高机队利用率，表示：“本季度我们仍然充分利用，利用率达到 96%。”他还强调，自 2021 年以来，压缩机平均停留时间缩短了 64%，目前已超过 6 年。* 首席财务官 Douglas Aron 表示：“2025 年第三季度的净利润为 7100 万美元。不计交易相关成本和重组成本以及相关税收影响的调整，我们的调整后净利润为 7300 万美元，即每股 0.42 美元。我们报告称，2025 年第三季度调整后 EBITDA 为 2.21 亿美元。 2025 年。”展望 * Archrock 将 2025 年调整后 EBITDA 指导范围从之前的 8.1 亿美元到 8.5 亿美元提高到 8.35 亿美元到 8.5 亿美元。Aron 表示：“我们将 2025 年调整后 EBITDA 范围从之前的 8.1 亿美元到 850 美元提高到 8.35 亿美元到 8.5 亿美元” * 2026 年的增长资本支出预计将“不低于 2.5 亿美元”，并预计将保持在 2023 年以来的年度投资范围内。Childers 指出，“我们预计 2026 年的增长资本支出将不低于 2.5 亿美元，并在我们自 2023 年以来每年进行的投资水平范围内。” * 该公司计划将目标杠杆率维持在 3 倍至 3.5 倍之间，同时继续通过股息和股票回购为股东提供回报。财务业绩* 2025 年第三季度合同运营收入为 3.26 亿美元，比上一季度增长 2%。Aron 报告称，“2025 年第三季度合同运营收入为 3.26 亿美元，比 2025 年第二季度增长 2%。”* 本季度调整后毛利率百分比为 73%，基础合同业务毛利率为 70.4%。Aron 强调，“我们将调整后毛利率提高了约 73%。本季度基础运营利润率为 70.4%。” * 在售后服务领域，2025 年第三季度收入为 5600 万美元，调整后毛利率为 23%，与上一季度和指导一致。 * 宣布的季度股息为每股 0.21 美元，可用于股息的现金为 1.36 亿美元，股息覆盖率为 3.7 倍。 * 该公司在本季度以 2500 万美元的价格回购了约 110 万股股票。问答 * James Rollyson、Raymond James：被问及在强劲的自由现金流状况下的资本配置优先事项。Childers 回答说“绝对最好的用途仍然是投资和发展这项业务”，但强调了增加股息和利用回购的能力 * Rollyson 跟进了利润可持续性问题。Childers 解释说，遥测传感器和数据分析等技术投资正在推动效率和成本管理，从而带来强劲的潜在利润。 * 花旗银行道格拉斯·欧文 (Douglas Irwin)：询问了液化天然气和人工智能数据中心的需求势头。Childers 表示，“我们还面临着基础设施投资不足带来的压力……我们在业务上看到的压力非常大”对我们装置的即时和长期需求。” * Timothy O'Toole，Stifel：被问及在原油价格较低的情况下交货时间和客户行为。Childers 表示发动机交货时间约为 60 周，并指出客户资本配置或 AMS 活动没有重大变化。 * Eli Jossen，摩根大通：询问合同重包和成本趋势。 Childers 表示合同期限仍维持在 3 至 5 年范围内，但单位停留时间更长。成本呈正常化通胀趋势，二叠纪劳动力更高。 * Gabriel Moreen，Mizuho：征求有关使回购更加程序化和杠杆目标的意见。Aron 回答说，公司打算继续机会主义地使用所有三种资本配置工具。 * Michael Blum，富国银行：被问到是否需要 2.5 亿美元2026 年的资本支出是保守的。Childers 澄清说，这与往年一致，并针对 2025 年收购驱动的资本支出进行了调整。 * Elvira Scotto，RBC：询问了资产出售潜力。Childers 表示，五年平均资产出售范围为每年 4000 万美元至 9500 万美元。情绪分析 * 分析师问题集中在资本配置、利润可持续性、基础设施需求、和合同期限，在他们寻求明确增长动力和资本部署的过程中，语气中性至略积极。 * 管理层保持自信和乐观的基调，Childers 经常强调强劲的需求、卓越的运营和一致的财务执行。准备好的言论很自信，而问答回答则强化了战略优先事项和运营纪律。Childers 表示，“我们有巨大的机会为股东创造价值。” * 与上一季度相比，分析师和管理层都表现出类似的信心，尽管长期需求更加明确。和扩大回购授权提供了新的动力。季度环比比较 * 2025 年调整后 EBITDA 的指导上升至更高的范围，反映出与第二季度增幅较小的情况相比，业绩持续优异。 * 战略重点仍然是有机增长、船队利用率和资本配置。第三季度的电话会议扩大了人工智能驱动的电力需求和液化天然气作为关键增长驱动力的范围。 * 两个季度的分析师都集中关注风险和担忧* 管理层承认大宗商品价格波动和 2026 年石油产量可能下降，但表示对天然气产量将持续增长充满信心。* 卡特彼勒延长交货时间目前已使用 60 周的发动机被认为是供应链风险，尽管一些市场供应情况有所缓解。* 二叠纪盆地的劳动力成本仍然很高，Childers 指出设备和材料方面持续存在通胀压力，尽管这些压力正在得到管理并转嫁给客户。* 分析师探讨了与资本支出一致性、客户行为转变和资产销售可持续性相关的风险，管理层重申对需求弹性和合同结构的信心。最终要点Archrock 第三季度电话会议强调了天然气压缩的持续增长势头，管理层强调了创纪录的运营和财务业绩、强劲的市场需求以及对 2025 年 EBITDA 指引的上修。该公司的信心进一步体现在其增加的股票回购授权以及承诺 2026 年资本支出至少增长 2.5 亿美元，这得益于强劲的客户合同、高机队利用率和天然气基础设施的良好前景投资。阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/aroc/earnings/transcripts]有关 ARCHROCK 的更多信息 * Archrock, Inc.(AROC) 2025 年第 3 季度收益电话会议记录[https://seekingalpha.com/article/4834933-archrock-inc-aroc-q3-2025-earnings-call-transcript] * Archrock：政治仍主宰未来前景 [https://seekingalpha.com/article/4818250-archrock-politics-still-rules-future-prospects] * Archrock, Inc.(AROC) 2025 年第 2 季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4808980-archrock-inc-aroc-q2-2025-earnings-call-transcript] * Archrock 2025 年第三季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4509420-archrock-q3-2025-earnings-preview] * Archrock 开始时增持富国银行准备从美国经济增长中受益 天然气供应 [https://seekingalpha.com/news/4491968-archrock-started-at-overweight-at-wells-fargo-poished-to-benefit-from-forming-u-s-gas-supply]