Fiserv 在第三季度收益后跌落悬崖

hapabapa / iStock 社论来自 Getty ImagesFiserv（纽约证券交易所股票代码：FI）第三季度的盈利和收入双双下滑，促使管理层大幅调整指导方针并制定新的战略行动计划。该股今年已经大幅下跌，在提交文件时以相对平静的方式吸收了这一失误，但潜在的信息很明确：支付和金融科技巨头在经历了一段时间的表现不佳后，正在重新调整预期。势头停滞的地方调整后的每股收益为 2.04 美元，远低于 2.72 美元的普遍预期。收入为 52.6 亿美元，而预期为 55.2 亿美元。这一失误是广泛的，商业解决方案的收入为 25.9 亿美元（同比增长 5%），而金融解决方案则萎缩了 3%，至 23.3 亿美元。该细分市场的弱点才是真正令人担忧的问题。金融解决方案代表了业务的重要组成部分，同比下降标志着 Fiserv 历来推动持续增长的领域面临阻力。我会密切关注金融解决方案的趋势。如果下季度不能稳定下来，则可能表明其所服务的银行和金融服务市场面临更深层次的结构性挑战。利润率故事举行16.7 亿美元的营业收入和 30.8% 的营业利润表明该公司仍在执行成本纪律。 28.8 亿美元的自由现金流表明了坚实的基础现金生成能力。这种指标在盈利不佳时经常被忽视，但对长期投资者来说却非常重要。该公司正在将收入转化为实际现金，即使近期指引收紧，也限制了下行风险。指引重置较低2025 年全年调整后每股收益指引收窄至 8.50 美元至 8.60 美元，低于之前的预期。有机收入增长指引为 3.5% 至 4%，这表明管理层对年底前的需求趋势持谨慎态度。这个数字可能推动了股票的反应。当指引下降时，它告诉投资者管理层认为环境比之前预期的更加严峻。数字说明故事关键数据调整后每股收益：2.04 美元（预期为 2.72 美元）；低于 25% GAAP 每股收益：1.46 美元；同比增长 49% 收入：$5.26B（预期为 $5.52B）；与指导方针相比 GAAP 收入下降 5%：同比增长 1% 营业收入：$1.67B 自由现金流：$2.88B 股票回购（第三季度）：$1.0B（720 万股）现金流产生和资本回报活动表明，尽管近期存在阻力，但管理层有足够的信心继续回购股票。这是值得注意的。领导层承认差距首席执行官迈克·里昂斯（Mike Lyons）并没有粉饰这种情况。他说：“我们目前的业绩既没有达到我们想要的水平，也没有达到我们的利益相关者期望的水平。”这种坦诚让人耳目一新。管理层并没有逃避，而是启动了“One Fiserv”，这是一项专注于客户服务、增值技术解决方案和创新的行动计划。这本质上是承认执行力需要改进。故事继续语气表明管理层认识到问题并正在采取行动。这一行动的进展速度是否足以满足投资者的需求是一个悬而未决的问题。投资者应该关注什么现在的关键焦点是 Financial Solutions 是否在第四季度稳定下来。如果该细分市场恢复增长，则表明这种失误是周期性的，而不是结构性的。观看财报电话会议，了解管理层对客户保留、交易渠道以及 2026 年需求可见性的任何颜色的评论。该股的交易价格明显低于分析师目标价，如果执行情况改善，就会产生不对称风险。请关注 One Fiserv 计划是否会在未来几个季度获得关注。查看评论