Shake Shack 报告强劲的第三季度业绩

2022 盖蒂图片社/盖蒂图片社新闻来自盖蒂图片社

Shake Shack（纽约证券交易所股票代码：SHAK）连续第三个季度实现盈利加速增长，每股收益和收入均超过预期，同时展示了运营的持续改善。该股周三收于 89.99 美元，消息公布后小幅上涨，此前该股交易价格接近数月低点。

盈利能力重回舞台中心

这里的核心故事很简单：Shake Shack 已果断地从复苏模式转向真正的利润增长。本季度营业收入从去年的 1800 万美元亏损转为利润 1850 万美元。净利润紧随其后，从 1020 万美元的亏损攀升至 1370 万美元的盈利。这些都不是边际改进。它们表明重组努力和运营纪律正在转化为盈利结果。

Same-Shack 销售额同比增长 4.9%，在竞争激烈的快速休闲环境中表现稳定。包括授权门店在内的全系统销售额增长了 15.4%，表明扩张战略正在增加有意义的收入。该公司在本季度开设了 13 个新的自营地点和 7 个授权 Shack，使全球足迹总数超过 630 个。

关键数据

调整后每股收益：0.36 美元，预期为 0.31 美元；同比增长 44% 收入：3.6741 亿美元，预期为 3.6371 亿美元；同比增长 15.9% 营业收入：1,850 万美元，去年同期亏损 1,800 万美元 净利润：1,370 万美元，去年同期亏损 1,020 万美元 Same-Shack 销售额：增长 4.9% 全系统销售额：增长 15.4%

突出的是一致性。这标志着 Shake Shack 连续第八个季度达到或超过了分析师的预期。每股收益超过 0.05 美元，延续了 2024 年认真开始的执行模式，当时该公司从大流行时期的亏损中恢复过来，全年收益达到 0.91 美元。

估值背景

尽管取得了一系列积极的业绩，但该股在 2025 年仍面临重大阻力，今年迄今已下跌约 34%。基本面与价格走势之间的脱节反映了餐饮业普遍的谨慎态度以及投资者对估值倍数的怀疑。远期市盈率为 52 倍，相对于休闲餐饮同行而言仍然较高，尽管 191 倍的历史市盈率因该公司历史上较低的利润基础而被扭曲。

许可收入为本季度贡献了 1,460 万美元，其中公司运营的 Shack 销售额为 3.528 亿美元。许可模式以较低的资本要求提供更高的利润增长，并在公司平衡自有和特许经营扩张时进行动态价值监控。

尚不清楚的地方

收益发布不包括前瞻性指引，使投资者没有明确的近期需求或单位增长预期信号。管理层将在美国东部时间今天上午 8:00 召开的财报电话会议上解决这一问题。投资者应该听取有关消费者流量趋势如何保持、定价能力是否完好以及该公司是否认为在没有利润压力的情况下加速单位扩张的空间的评论。

故事还在继续

营业利润率为 6.52%，较一年前的亏损状况有了显着改善，但相对于效率较高的餐厅运营商而言，仍处于适度水平。实现可持续的两位数营业利润率的道路将取决于在扩大收入的同时保持成本控制。

下一步是什么

真正的考验将在第四季度及以后到来。 Shake Shack 能否维持 15% 以上的收入增长？随着业务规模的扩大，利润率会继续扩大吗？这些问题将决定当前股票的疲软是否代表机遇或谨慎。投资者应特别关注管理层对同店销售趋势的展望以及新店开业的节奏，因为这些将表明对增长模式的信心。

查看评论