苹果公司 (AAPL) 2025 年第四季度财报电话会议亮点：创纪录的收入和强劲的服务增长

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收入：1025 亿美元，同比增长 8%，创 9 月季度纪录。服务收入：288 亿美元，同比增长 15%，创历史新高。每股收益：1.85 美元，创 9 月季度纪录。iPhone 收入：490 亿美元，同比增长 6%。Mac 收入：87 亿美元，同比增长 13%。iPad 收入：70 亿美元，持平可穿戴设备、家居及配件收入：90 亿美元，同比持平。毛利率：47.2%，环比增长 70 个基点。运营支出：159 亿美元，同比增长 11%。净利润：275 亿美元。运营现金流：297 亿美元，创 9 月份季度记录。现金和有价证券：132 美元资本回报：240亿美元返还给股东。

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发布日期：2025 年 10 月 30 日

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优点

苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）公布 2025 年第四季度营收创历史新高，达 1025 亿美元，同比增长 8%。服务营收创历史新高，达 288 亿美元，同比增长 15%。iPhone 17 系列创下 9 月份季度营收纪录，达 490 亿美元，尽管供应紧张，但需求强劲。苹果 Mac 营收同比增长 13%，主要得益于MacBook Air 的成功。该公司在新兴市场和印度创下了历史收入记录，展现了强劲的国际增长。

负分

苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）多款 iPhone 16 和 iPhone 17 机型面临供应限制，影响了潜在销售。9 月份季度大中华区收入同比下降 4%，主要是由于 iPhone 供应限制。在研发投资增加的推动下，运营费用同比增长 11%。可穿戴设备、家居和配件收入同比持平，表明该细分市场可能陷入停滞。该公司面临 1.4 美元的困境12 月份季度的关税相关成本达 10 亿美元，影响了毛利率。

问答亮点

问：蒂姆，您能分享一下为什么 iPhone 17 取得如此成功吗？是因为更新换代周期还是特定功能？答：首席执行官蒂莫西·库克：这一切都与产品阵容有关，这是我们有史以来最强大的产品阵容。iPhone 17 Pro 是我们制造的最先进的手机，而 iPhone Air 通过将以前为 Pro 机型保留的功能引入消费者阵容，提供了令人难以置信的价值。这个阵容在全球引起共鸣。

故事还在继续

问：Kevan，您如何管理组件成本通胀，特别是在内存价格上涨的情况下？答：Kevan Parekh，首席财务官：我们拥有一支世界一流的采购团队，正在寻找节省成本的机会。目前，我们看到内存价格略有上涨。我们的毛利率表现强劲，尽管新产品的初始成本结构较高，但我们仍在有效地管理成本。

问：蒂姆，您能讨论一下 iPhone 在中国的表现以及对 12 月份季度的预期吗？ 答：首席执行官蒂莫西·库克：中国市场充满活力，商店客流量增加，iPhone 17 的受欢迎程度也很高。在 iPhone 在那里的积极反响的推动下，我们预计第一季度将恢复增长。

问：是什么推动了服务业收入的强劲增长，是有机的吗？答：首席财务官 Kevan Parekh：强劲的业绩是有机驱动的，收入创历史新高，达到 288 亿美元。我们看到了跨类别和地域的广泛实力，没有影响增长的异常因素。

问：您如何解决 iPhone 供应限制问题？您预计这种情况会持续到 12 月季度吗？ 答：首席执行官蒂莫西·库克 (Timothy Cook)：由于需求强劲，目前我们的几款 iPhone 17 机型受到限制。我们正在努力平衡供需，但无法预测这种情况何时会发生。

问：您能否详细介绍一下人工智能在苹果战略中的作用及其对消费者行为的影响？ 答：首席执行官蒂莫西·库克（Timothy Cook）：人工智能正在成为消费者购买决策的重要因素。我们看好其日益增长的影响力，并正在将人工智能功能集成到我们的产品中，以增强用户体验。

问：鉴于人工智能需求的增加，苹果如何管理其资本支出？ 答：Kevan Parekh，首席财务官：我们正在增加与人工智能投资相关的资本支出，构建我们的私有云计算环境。 我们继续利用第一方和第三方数据中心的混合模型，这对我们很有帮助。

问：苹果在人工智能方面的做法以及该领域潜在的并购是什么？答：首席执行官蒂莫西·库克（Timothy Cook）：我们正在开发苹果基金会模型，如果它能推进我们的路线图，我们对并购持开放态度。我们将继续探索增强人工智能能力的机会。

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