Arcosa Inc (ACA) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：创纪录的收入和 EBITDA 增长......

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收入增长：增长 27%，不包括剥离的钢部件业务。调整后 EBITDA 增长：增长 51%，不包括剥离钢部件业务。调整后 EBITDA 利润率：创纪录的利润率 21.8%，同比提高 340 个基点。杠杆率：本季度末杠杆率为 2.4 倍。建筑产品部门 EBITDA：创纪录的 1.5 亿美元，利润率扩大300 个基点。总业务量增长：增长 18%，主要归功于 Stabola 的加入。工程结构 EBITDA 增长：增长 29%，利润率增长 240 个基点，达到 18.3%。驳船业务收入增长：两位数收入增长，利润率增长 190 个基点。运营现金流：1.61 亿美元，同比增长 19%。自由现金流：1.34 亿美元，同比增长 25%。全年收入指导：28.6 亿美元至 29.1 亿美元。全年调整后 EBITDA 指导：5.75 亿美元至 5.85 亿美元，意味着增长 32%。

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发布日期：2025 年 10 月 31 日

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优点

Arcosa Inc (NYSE:ACA) 公布了创纪录的季度业绩，收入增长 27%，调整后 EBITDA 增长 51%（不包括剥离钢铁零部件业务的影响）。该公司调整后 EBITDA 利润率创历史新高，达到 21.8%，比上年提高 340 个基点。Arcosa Inc (NYSE:ACA) 成功将杠杆率降低至 2.4 倍，比原计划提前两个季度，展现出强劲的现金流生成和债务减少。建筑产品部门的调整后 EBITDA 达到创纪录的 1.5 亿美元，利润率扩大了 300 个基点。工程结构部门的调整后 EBITDA 增长了 29%，公用事业结构业务需求强劲，公用事业及相关结构的积压创纪录。

负分

建筑板块的有机销量增长弱于预期，导致收入指引略有调整。尽管这些问题已得到解决，但一些天然骨料地点的生产停工对成本吸收产生了负面影响。公司在住宅市场面临挑战，下半年住宅销量没有达到最初预期的增长。由于政策变化和2027年后向市场驱动型经济转型，风塔业务存在不确定性。驳船业务虽然呈现增长，但并未出现激增。需求旺盛，订单稳定而不是压倒性的。

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问答亮点

问：能否提供有关全年收入和 EBITDA 指引调整的更多细节？ 答：首席财务官 Gail M.Peck 解释说，这些调整反映了年初至今的强劲业绩以及对第四季度良好表现的预期。由于建筑有机量低于预期，收入指引略有收紧。不过，EBITDA 中点上调了 1000 万美元，反映出同比增长 32%，预计第四季度将实现强劲的两位数增长季度。

问：传统骨料业务的生产效率低下是否预计会持续到第四季度？答：首席执行官安东尼奥·卡里略（Antonio Carrillo）表示，问题很大程度上已经过去了。公司已经显着增长，虽然可能会出现一些波动，但他们每天都在进步，并预计未来会有更好的业绩。

问：您能否讨论一下工程结构领域的利润率改善及其可持续性？答：首席执行官安东尼奥·卡里略（Antonio Carrillo）指出，风塔和公用事业结构业务均表现良好。新墨西哥州贝伦工厂的产能提高有助于提高利润率。由于强劲的需求和持续的产能扩张，该公司有信心维持这些利润率。

问：进入 2026 年，总体定价前景如何？答：由于基础设施需求强劲和销量恢复，首席执行官安东尼奥·卡里略 (Antonio Carrillo) 对定价表示乐观。该公司预计将继续将价格上涨转嫁给客户，特别是考虑到 2026 年住房市场可能复苏。

问：随着近期实现杠杆目标，Arcosa 如何进行资本配置？ 答：首席执行官安东尼奥·卡里略（Antonio Carrillo）表示，该公司的目标是保持健康的资产负债表，并专注于有机和无机增长机会。他们计划继续减少债务，同时进行补强收购和投资于增长计划。

问：额外风塔订单的前景以及加速积压订单的决定是什么？答：首席执行官安东尼奥·卡里略（Antonio Carrillo）解释说，风电行业竞争激烈，预计随着税收抵免到 2027 年逐步取消，订单量将加速增加。该公司与客户达成一致，将部分积压订单向前推进，并收到了新订单，为 2026 年和 2027 年提供了良好的可见性。

问：您是否预计会收到超出讨论范围的额外风电订单？答：首席执行官安东尼奥·卡里略（Antonio Carrillo）对收到额外订单表示乐观。该公司对其设施有良好的了解，并正在与客户合作以适应更多订单，预计未来几个月会更加明确。

问：您能否提供有关工程结构产能投资的最新时间安排？答：首席执行官 Antonio Carrillo 提到，预计产量将在下半年开始增加，预计 2027 年将做出积极贡献。由于客户需求不断增加，公司正在扩大产能。

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