芝加哥期权交易所全球第三季度盈利超出预期，收入同比增长

芝加哥期权交易所全球市场公司 (CBOE Global Markets, Inc.) 报告称，2025 年第三季度调整后每股收益为 2.67 美元，比 Zacks 普遍预期高出 5.5%。净利润同比增长 20%。

季度业绩反映了公司衍生品平台交易量的增加、现金和现货市场的稳健表现以及 Data Vantage 的强劲增长。

芝加哥期权交易所全球市场 (Cboe Global Markets, Inc.) 价格、共识和每股收益惊喜

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操作细节

得益于衍生品市场、Data Vantage 以及现金和现货市场净收入的增长，CBOE 调整后总收入达到创纪录的 6.055 亿美元，同比增长 14%。收入比市场平均水平高出 2.1%。

期权收入同比增长 19%，达到 3.808 亿美元。这一增长的推动因素是市场数据、接入费和容量费的增长，以及期权平均每日总交易量增加导致的净交易和清算费用的增加。

北美股票收入总计 1.035 亿美元，同比增长 6%，反映出较高的接入和容量费用以及市场数据费用。但部分收入被较低的净交易和清算费用所抵消。

欧洲和亚太地区收入同比增长 24% 至 6,910 万美元，反映出净交易和清算费用以及非交易收入的增长。

由于净交易和清算费用减少，期货净收入同比下降 22% 至 2960 万美元。

全球外汇净收入同比增长 13%，达到 2250 万美元。增长的原因是净交易和清算费用增加。

调整后的运营费用为 2.102 亿美元，同比增长 3%。增加的主要原因是薪酬和福利以及折旧和摊销增加。我们的估计为 2.208 亿美元。

调整后营业收入同比增长 21%，达到 3.953 亿美元。我们的预测为 3.44 亿美元。

调整后营业利润率为 65.3%，同比增长 360 个基点 (bps)。我们的预测为 60.9%。
调整后 EBITDA 利润率为 68.6%，同比扩大 430 个基点。

财务更新

CBOE Global 第三季度末现金及现金等价物为 15 亿美元，较 2024 年底水平增长 62.6%。
截至2024年9月30日，总资产为91亿美元，较2024年底增长16.4%。

CBOE 的长期债务为 14 亿美元，较 2024 年末水平微升 0.09%。股东权益总额为 49 亿美元，较 2024 年 12 月 31 日增长 14.1%。

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股份回购和股息更新

第三季度，CBOE Global 派发了价值 7570 万美元的现金股息，即每股 72 美分。

截至 2025 年 9 月 30 日，CBOE 现有股票回购授权剩余约 6.145 亿美元的可用资金。

CBOE 更新 2025 年指南

芝加哥期权交易所全球 (Cboe Global) 预计，到 2025 年，有机总净收入增长将在两位数至中位数的范围内，高于此前高个位数的指引。

Cboe Global 预计，到 2025 年，Data Vantage 有机净收入增长将在高个位数到低两位数范围内，高于之前中高个位数的指导。

预计 2025 年调整后的运营费用将在 827-8.42 亿美元之间，低于先前指导的 832-8.47 亿美元。该指导不包括收购无形资产的预期摊销 7000 万美元。

2025 年折旧和摊销费用预计在 50-5400 万美元范围内，低于之前指导的 53-5700 万美元，不包括收购无形资产的预期摊销。

Cboe Global 重申，2025 年调整后收益的有效税率预计在 28.5-30.5% 范围内。

Cboe Global 预计 2025 年资本支出将在 73-8300 万美元之间，低于之前 75-8500 万美元的指导。

扎克斯排名

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其他行业参与者的表现

纳斯达克公司公布的 2025 年第三季度调整后每股收益为 88 美分，比 Zacks 一致预期高出 4.8%。净利润同比增长 18.9%。这一增长主要是由三个部门收入增加和有机增长推动的，但部分被费用增加所抵消。 纳斯达克净营收为 13 亿美元，同比增长 15%。

有机净收入增长 11%。营收超出 Zacks 共识预期 1.7%。年化经常性收入 (ARR) 同比增长 10%，达到 30 亿美元。有机增长 9%。年化 SaaS 收入增长 12%，占 ARR 的 38%。

芝商所公布的 2025 年第三季度调整后每股收益为 2.68 美元，超出 Zacks 共识预期 1.9%。净利润同比保持不变。芝商所营收 15 亿美元，同比下降 2.9%。营收与 Zacks 共识预期相符。

总费用同比增长 0.8%，达到 5.65 亿美元。超出了我们预期的 5.056 亿美元。营业收入比上年同期下降 5%，达到 9.726 亿美元。我们的预期为 10 亿美元。日均交易量 (ADV) 达到创纪录的 2530 万份合约，同比下降 10.4%。能源、外汇、股票指数和利率产品线的 ADV 均有所下降。合约价为70.2美分。

洲际交易所公布的 2025 年第三季度调整后每股收益为 1.71 美元，超出 Zacks 普遍预期 5.6%。净利润同比增长 10.3%。洲际交易所的净收入达到创纪录的 24 亿美元，同比增长 2.6%。然而，净利润较 Zacks 普遍预期低 0.1%。

总运营费用同比下降 0.7%，至 12 亿美元。这主要归因于租金和入住率以及销售、一般和管理费用的下降。我们的预测也是 12 亿美元。本季度调整后的运营费用为 9.81 亿美元，同比增长 2.2%。我们的预测为 9.811 亿美元。调整后的运营收入同比增长 1.9%，至 14 亿美元。我们的预测也是 1.4 美元亿。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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