FTNT 股价三个月内下跌 14.6%：逢低买入还是等待复苏？

Fortinet FTNT 在过去三个月中经历了一段动荡时期，其股价下跌了约 14.6%。这种低迷与更广泛的 Zacks Security 行业形成鲜明对比，该行业在同一时间段内上涨了 11%。该股在 2025 年 2 月达到 114.82 美元的历史高点，但此后回落至 80 美元的低位区间，创下了 52 周低点70.12 美元。这种波动主要源于 8 月份有关该公司 FortiGate 防火墙升级周期的指导，该指导引发了单日大幅下跌 22%。

尽管表现不佳，但这家网络安全领导者的基本优势和战略举措表明，当前股东应维持其立场，而潜在投资者在建立新立场之前保持耐心可能会受益。

战略创新驱动长期价值

该公司在整个 2025 年表现出了对创新的非凡承诺，特别是在人工智能和云安全领域。2025 年 4 月，Fortinet 在整个安全结构中扩展了 FortiAI 平台，嵌入了人工智能驱动的功能，增强威胁防护、简化安全操作并确保员工使用生成式人工智能服务。扩展后的 FortiAI 套件包括用于操作自动化的 FortiAI-Assist、用于人工智能应用监控的 FortiAI-Protect 和用于保护人工智能的 FortiAI-SecureAI这些进步利用了 500 多项已发布和正在申请的 AI 专利，代表着超过 15 年的 AI 创新投资。

该公司的云安全计划获得了巨大的关注。2025 年 8 月，Fortinet 通过身份、安全存储和通信服务扩展了 FortiCloud，加强了其在现代企业市场的地位。该公司的 2025 年云安全状况报告强调了组织面临的持续挑战，包括影响 95% 专业人员的技能短缺以及对实时威胁处理的信心下降。Fortinet 通过增强自动化能力和通过其 Fortinet 培训学院提供全面的培训计划来解决这些问题。

此外，该公司还推出了 FortiMail 工作空间安全套件，将保护范围从电子邮件扩展到包括浏览器和协作安全。这些人工智能增强功能直接对抗人工智能网络犯罪的兴起，该公司的 2025 年全球威胁形势报告表明，85% 的安全专业人员将增加的网络攻击与生成人工智能工具联系起来。FortiDLP 与先进的数据沿袭和序列检测功能的集成，加强了对动态工作环境中外部威胁和内部风险的防护。

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前瞻性指引信号持续增长轨迹

2025年全年指引强化了公司的增长动力。管理层将比林斯指引中值上调1亿美元，至73.25亿美元至74.75亿美元区间，相当于年增长率13%。全年营收预计在66.75亿美元至68.25亿美元之间，摊薄后非公认会计原则每股收益预计在2.47至2.53美元区间。公司预计连续第六年达到 45 规则，展示了其平衡增长与盈利能力的能力。非 GAAP 毛利率预计在 79% 至 81% 之间，而非 GAAP 运营利润率应达到 32% 至 33.5%，反映出尽管在研发方面进行了积极投资，但运营执行仍严格。

Zacks 对 2025 年收益的一致预期为每股 2.52 美元，同比增长 6.33%。

Fortinet, Inc. 价格与共识Fortinet, Inc. 价格与共识

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竞争格局和估值问题

整个网络安全领域的竞争环境依然激烈。在人工智能原生端点安全平台和 Falcon Flex 订阅模型扩展的推动下，CrowdStrike CRWD 表现出强劲势头，三个月内股价上涨超过 19.6%。CrowdStrike 于 2025 年 8 月与 Zscaler 合作，提供增强的安全运营能力，巩固了两家公司的市场地位。Zscaler ZS 在三个月内上涨了 14.9%，受益于云原生零信任的强劲采用和扩大企业客户数量。 与此同时，Check Point Software Technologies CHKP 在三个月内上涨了约 7%，反映了向基于云的产品过渡所面临的挑战。

FTNT 在 3 个月内的表现落后于竞争对手 Zacks Investment Research

图片来源：Zacks 投资研究

估值溢价是潜在投资者的一个重要考虑因素。该股的市净率为 31.31 倍，其交易价格明显高于 Zacks Security 行业的平均水平，这表明当前水平的上涨潜力有限。这种较高的估值表明，该公司的增长前景和市场领导地位的大部分可能已经充分反映在当前的股价中。

FTNT 的市净率表明估值溢价Zacks Investment Research

图片来源：Zacks 投资研究

当前股东持有的令人信服的理由

对于现有股东来说，尽管最近价格疲软，但有多种战略因素支持维持地位。该公司的创新管道以超过 500 项人工智能相关专利和超过 15 年的人工智能研究投资为后盾，使其在应对新兴威胁和竞争压力方面处于有利地位。FortiAI 平台在安全结构上的扩展，加上计划于 2025 年进行的 3.8 亿至 4.3 亿美元的 FortiCloud 基础设施投资，表明了管理层对保持技术领先地位的承诺。这些对人工智能驱动的安全的投资，云原生功能和自动化解决了企业在网络安全技能短缺和日益复杂的威胁环境中面临的关键痛点。

然而，尽管该公司具有基本面优势，潜在投资者仍应保持耐心。估值溢价，加上竞争压力，建议等待更具吸引力的切入点。Fortinet 目前拥有 Zacks 排名第三（持有）的股票。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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