T. Rowe 第三季度盈利因资产管理规模和收入增加以及库存增加而上涨

由于季度业绩好于预期，T. Rowe Price Group, Inc. TROW 的股价在今天的盘前交易时段上涨 1.8%。其 2025 年第三季度调整后每股收益 (EPS) 为 2.81 美元，超过 Zacks 一致预期的 2.55 美元。此外，净利润同比增长9.3%。

TROW 的业绩得益于投资咨询费用和基于资本配置的收入的增长。此外，管理资产（AUM）增加也是另一个积极因素。然而，较高的开支却扫兴了。

归属于 T. Rowe Price 的净利润（按公认会计准则计算）为 6.461 亿美元，比去年同期增长 7.1%。我们对该指标的估计为 4.719 亿美元。

TROW 收入增加，支出增加

净收入同比增长 6%，达到 18.9 亿美元。此外，营收超过了 Zacks 一致估计的 18.5 亿美元。

投资咨询费用上涨 4.4%，达到 17 亿美元。我们预计投资咨询费用为 15.9 亿美元。

基于资本配置的收入从去年同期的 460 万美元增至 4200 万美元。我们对基于资本配置的收入的估计为 10 万美元。

本季度总运营支出增长 6.7%，达到 12.5 亿美元。我们对该指标的估计为 12 亿美元。调整后的运营费用为 11.3 亿美元，增长 3.2%。

TROW 的资产管理规模上升，流动性状况强劲

截至 2025 年 9 月 30 日，总资产管理规模同比增长 8.6%，达到 1.77 万亿美元。我们的预测为 1.68 万亿美元。

第三季度，891 亿美元的市场净增值和收入对 T. Rowe Price 的资产管理规模产生了有利影响，但部分被 79 亿美元的净现金流出所抵消。

截至 2025 年 9 月 30 日，该公司拥有大量流动性，包括现金和现金等价物为 36.3 亿美元，高于截至 2024 年 12 月 31 日的 26.5 亿美元。这将使 TROW 能够继续投资。

TROW 的资本分配活动

T. Rowe Price第三季度通过普通股股息和股票回购向股东总共分配了4.42亿美元。

我们对 TROW 的看法

TROW 稳健的资产管理规模平衡、扩大分销范围以及通过收购和产品增强实现业务多元化的努力可能会支持营收增长。然而，费用基数的增加和对投资咨询费用的过度依赖令人担忧。此外，当前严峻的经营环境也是一个不利因素。尽管如此，稳固的流动性状况能够实现可持续的资本分配。

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故事还在继续

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T. Rowe Price 同行的表现

Ameriprise Financial 的 AMP 2025 年第三季度调整后运营收益为每股 9.92 美元，轻松超过 Zacks 的一致预期 9.60 美元。净利润较去年同期增长 12.3%。

AMP 的业绩得益于收入的增加以及管理资产管理余额和资产管理余额的稳步改善。然而，费用的增加是一个阻力。

Invesco 的 IVZ 2025 年第三季度调整后每股收益为 61 美分，超过了 Zacks 普遍预期的 45 美分。净利润较去年同期增长 38.6%。

IVZ 的业绩主要得益于调整后收入的增长。此外，资产管理规模余额增长至创纪录水平在一定程度上支持了这一结果。然而，调整后运营费用的增加是一个阻力。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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