第三季度盈利未达标后，马拉松石油公司股价暴跌；周转成本持续居高不下

【马拉松石油公司收购赫斯加油站】
斯科特·奥尔森/盖蒂图片社新闻

马拉松石油公司 (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) 在报告第三季度调整后收益弱于预期后，周二交易为-5.1% [https://seekingalpha.com/news/4514052-marathon-petroleum-reports-mixed-q3-results-initiates-fq4-outlook]，尽管需求强劲且炼油利润率扩大，但仍受到维护成本上升的影响。

Marathon (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) 的业绩尤其令人失望，因为包括 Valero、Phillips 66 和 HF Sinclair 在内的炼油同行报告的季度业绩好于预期。

第三季度净利润从上年同期的 6.22 亿美元（即 1.87 美元/股）增长了一倍多，达到 13.7 亿美元（即 4.51 美元/股），但调整后的收入为 9.15 亿美元（即 3.01 美元/股），低于华尔街共识的 3.16 美元/股。

Marathon (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) 表示，第三季度炼油周转成本总计约 4 亿美元，高于一年前的 2.87 亿美元，主要是由于计划维护活动增加，该公司预计第四季度的周转费用约为 4.2 亿美元，活动主要集中在西海岸。

第三季度炼油运营成本从去年同期的 5.23 美元/桶攀升至 5.59 美元/桶，其中美国墨西哥湾沿岸的运营成本从 3.96 美元/桶跃升至 4.70 美元/桶。

首席财务官约翰·奎德 (John Quaid) 在 Marathon (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) 收益电话会议上表示，由于 6 月份的一场火灾，美国第二大炼油厂加尔维斯顿湾炼油厂停工，影响了墨西哥湾沿岸的捕获率和整体业绩[https://seekingalpha.com/article/4837625-marathon-petroleum-corporation-mpc-q3-2025-earnings-call-transcript]，据路透社报道，该公司预计今年将花费 2 亿美元用于升级加尔维斯顿湾馏分油加工装置的项目，并计划在未来两年再花费 5.75 亿美元。

Marathon (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) 第三季度炼油和营销利润从一年前的 14.63 美元/桶升至 17.60 美元/桶，但分析师表示，西海岸炼油利润为 9.47 亿美元，低于预期。

该公司表示，其 13 家炼油厂的运营率为 95%，高于一年前的 94%，并计划在第四季度以总产能的 90% 运营其设施。

有关马拉松石油的更多信息

* 马拉松石油 2025 年第三季度收益电话会议演示 [https://seekingalpha.com/article/4837536-marathon-petroleum-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
* 马拉松石油公司：回购超过第三季度噪音 [https://seekingalpha.com/article/4837463-marathon-petroleum-buybacks-outweigh-q3-noise]
* Marathon Petroleum：随着股价接近 200 美元，变得更加谨慎（评级下调）[https://seekingalpha.com/article/4826878-marathon-petroleum-become-more-cautious-as-shares-move-towards-200]