Lucky Strike Entertainment 的目标是在加速品牌重塑和注重成本的同时，同店销售额增长 1% 至 5%

收益电话会议洞察：Lucky Strike Entertainment Corporation (LUCK) 2026 年第一季度

管理观点

* 创始人兼首席执行官托马斯·香农 (Thomas Shannon) 报告称，“本季度总收入增长 12%，调整后 EBITDA 增长 15%。同店销售额接近持平，为负 0.4%，零售收入增长 1.4%，联赛收入增长 2.1%，这表明我们核心保龄球和娱乐场所的客户参与度良好。”他强调了在线预订渠道中令人鼓舞的两位数势头，并指出线下活动（主要是企业预订）下降了 11%，但他表示，“趋势显然已经出现转机。10 月是我们一年中线下活动和总体活动表现最强劲的月份，这让我们对进入假期季节充满信心。”
* Shannon 强调要严格关注改善自由现金流：“本季度的资本支出为 2600 万美元，低于一年前的 4200 万美元，反映出资本配置更紧以及我们的采购职能带来的好处。”他还宣布了一项战略性房地产投资：“7 月份，我们进行了一项战略性房地产投资，以 3.06 亿美元的价格收购了 58 个现有地点的土地和建筑物。”
* 该公司完成了 17 亿美元的再融资，以 7% 的平均资本成本将债务期限延长至 2032 年。香农描述了通过收购两个水上乐园和三个家庭娱乐中心进行的扩张，并指出，“这笔 9000 万美元的交易预计将产生高于我们历史平均水平的回报，其中大部分财务贡献将在明年夏天实现。”
* Shannon 介绍了新的高级员工：“本季度，我们迎来了 Brandon Briggs 担任首席营收官……以及 Laura Cobos 担任现场培训副总裁，此前她在 Texas Roadhouse 工作了 30 年。两人都已经对我们的服务和文化产生了重大影响。”
* 首席财务官 Robert Lavan 表示，“我们谈到的活动业务是企业活动业务中遇到的主要阻力。该业务在 9 月份季度出现了中个位数的下滑。10 月份，我们度过了 1.5 年来最好的一个月。”

展望

* Lavan 维持指导方针：“从同店销售的角度来看，我们预计今年增长 1% 到 5%，这是成立的。你可以看到这应该如何发展。但最终，我们预计第二季度和第三季度的同店销售将在这个范围内，然后第四季度会好一点。”
* 与上一季度相比，没有宣布指导范围或方法发生变化。
* Lavan 指出促销环境正在放缓：“在网上，你通常必须提供某种号召性用语促销来推动购买。但我们对此采取了更多策略。我们将进行黑色星期五促销。也许我们不会在 12 月的前几周进行促销，因为我们的通道 100% 用于活动。”

财务业绩

* Shannon 报告本季度资本支出为 2600 万美元，较一年前的 4200 万美元减少。该公司以 7% 的加权资本成本执行了 17 亿美元的再融资，将期限延长至 2032 年。
* 据 Lavan 称，第一季度食品收入增长了 10%，价格没有上涨。该公司在 5 个月内售出超过 850 万美元的披萨和投手套餐。联盟员工人数增加，据报道，联盟保龄球手的食品和饮料收入连续五周创下历史新高。
* Lucky Strike 品牌的场所从食品和饮料到保龄球的收入比 Bowlero 和 AMF 场所高出 50%。Lavan 表示，“如果我们能够使这一点正常化，那么将增加 1.25 亿至 1.5 亿美元。”

问答

* 摩根大通 (JPMorgan Chase) 的马修·博斯 (Matthew Boss)：当您审视与活动相关的步入式零售业务时，您能分解一下第一季度业绩大致持平的驱动因素吗？特别是在活动方面，您能详细说明一下您在假期前提到的明显复苏迹象吗？列夫·埃克斯特 (Lev Ekster) 回应称，零售和联赛类别都显示出持续强劲的势头，联赛收入增长了 2% 以上。他指出，“10 月份，我们的领先优势增长了 5% 以上，这是由以下因素共同推动的：在投球手人数方面……我们还看到每场比赛的平均价格有所增加。”
* Steven Wieczynski，Stifel：我们应该如何考虑今年剩余时间的同店销售节奏？ 拉万回答说：“我们预计第二季度和第三季度的同店销售额将在这个范围内，然后第四季度会好一点。”
* Jefferies 的 Randal Konik：关于 Lucky Strike 品牌重塑和经济状况的最新情况？Ekster 回答说，“我们的数量已达到 74 家。我们设定的目标是在本日历年年底前达到 100 家。我们仍在朝着这个目标迈进。我们预计到 2026 年底将达到 200 家。”
* Jason Tilchen，Canaccord：澄清零售趋势和 10 月份的表现？Lavan 回答说：“10 月份，我们看到零售业的中个位数增长。”
* Michael Kupinski，NOBLE：食品和饮料收入与保龄球收入之间的关系，以及 Lucky Strike 地点与 Bowlero 地点的比较？Ekster 说，“我无法想象我们在本财年第一季度的销售额会达到 10%...有一种传统观念，即联盟保龄球手不热衷于购买食品和饮料。因此，从历史上看，这些中心在联赛之夜的人员配备与零售之夜的人员配备不同。好吧，我们已经撕毁了这个想法，现在我们也以同样的方式配置人员。”

情绪分析

* 分析师的情绪为中性至略积极，问题集中在零售趋势、活动恢复、品牌重塑执行以及食品和饮料附件上。人们对运营改进和同店销售节奏感兴趣。
* 管理层保持着自信和建设性的基调，多次提到零售、食品和饮料以及运营举措的强劲势头。香农表示，“我们充满信心地销售，用心服务，并继续提高酒店和户外娱乐的标准。”
* 与上一季度相比，随着事件趋势和业绩的改善，分析师的基调从谨慎乐观转向更有信心。管理层保持了一贯的乐观态度，尽管有更具体的运营执行示例。

季度与季度比较

* 同店销售指引保持在 1% 至 5%，与上一季度持平。该公司重申了其收购和品牌重塑战略，目前报告称 Lucky Strike 门店数量为 74 家，目标是到年底增至 100 家，而上季度为 55 家。
* 由于注重成本控制，资本支出从去年第一季度的 4200 万美元下降到本季度的 2600 万美元。房地产投资和再融资在两个季度都完成了，本季度强调延长债务期限和灵活性。
* 食品和饮料增长加速，第一季度食品收入增长 10%，而上季度同店收入增长 2.5%。联盟收入有所改善，管理层强调了新的菜单计划和人员配置策略。
* 分析师的问题从宏观阻力和成本结构转向运营执行、零售势头和食品创新。

风险和担忧

* 管理层发现企业活动业务面临持续压力，尤其是在加利福尼亚州和华盛顿州，原因是“硅谷大量裁员”。
* 拉万描述了积极的措施：“我们正在努力。我们正在加速某种营销支出……并走出去，在活动方面树立商业心态。”
* 该公司指出，重点关注成本管理、资本效率以及推动自由现金流的需要，今年资本支出指导低于 1.3 亿美元。
* 分析师的担忧包括食品和饮料增长的可持续性以及活动业务正常化的时间表。

最后的结论

管理层强调，对资本配置的严格执行、对食品和饮料创新的高度关注以及通过品牌重塑和有针对性的收购进行战略扩张，使 Lucky Strike Entertainment 能够实现可持续增长。该公司在核心零售和联赛领域看到了令人鼓舞的迹象，同时努力抵消活动业务的不利因素，尤其是在充满挑战的地区。 凭借运营动力、新的领导层任命和持续的成本控制，管理层重申了对实现其指导和推动长期价值创造的信心。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/luck/earnings/transcripts]

更多关于鲍勒罗的信息

* Lucky Strike Entertainment Corporation (LUCK) 2026 年第一季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4837954-lucky-strike-entertainment-corporation-luck-q1-2026-earnings-call-transcript]
* Lucky Strike Entertainment：感觉就像阴沟球 [https://seekingalpha.com/article/4830546-lucky-strike-entertainment-feels-like-a-gutter-ball]
* Lucky Strike：同店销售疲软可能会在第四季度后出现逆转 [https://seekingalpha.com/article/4819856-lucky-strike-weak-same-store-sales-could-turn-after-q4]
* Lucky Strike 报告第一季度业绩 [https://seekingalpha.com/news/4514954-lucky-strike-reports-q1-results]
* Lucky Strike Entertainment 宣布高级担保票据的定价 [https://seekingalpha.com/news/4495500-lucky-strike-entertainment-announces-pricing-of-senior-secured-notes]