“招聘急剧放缓”：私人数据如何评价美国的就业引擎

美国就业市场已成为经济最大的问号之一。

随着政府关闭进入第二个月，这是美国历史上持续时间最长的一次，投资者和政府官员陷入了盲目之中。没有就业报告，没有 JOLTS 数据，也不清楚招聘、工资或参与度的实际情况如何。

本周私人数据和调查数据填补了这一缺口，描绘了一幅劳动力市场坚挺但随着裁员人数增加和信心下滑而失去动力的图景。

密歇根大学教授、前总统巴拉克·奥巴马领导下的前经济顾问委员会成员贝西·史蒂文森周五对雅虎财经表示：“招聘速度大幅放缓。”

她说：“所以，如果你有一份工作，那就太好了，但如果你失去了它，你会比一两年前遇到更多麻烦。”2025 年 8 月 28 日，佛罗里达州日出市，一名求职者在招聘会上等待与招聘人员交谈。（美联社照片/Marta Lavandier，档案）·美联社

她的警告与最新的私人数据密切相关。

根据薪资处理机构 ADP 的数据，10 月份私营雇主增加了 42,000 个就业岗位，这是自 7 月份以来的首次月度增长，但仍只是投资者今年早些时候看到的一小部分。贸易、运输和公用事业领域的招聘最为强劲，而白领增长的主要驱动力专业服务和信息行业都出现了就业岗位流失。

Fundstrat经济策略师哈迪卡·辛格(Hardika Singh)在周四的一份报告中表示，“ADP私人就业数据显示，上个月新增就业岗位数量有所增长。但新增就业岗位并非主要来自人工智能相关行业，考虑到投资者押注人工智能进步将成为经济增长的主要驱动力，这一点有点令人震惊。”

辛格认为，更大的收获是，虽然企业利润受益于人工智能驱动的生产力，但工人的情况却并非如此：“当你担心自己会失去工作时，你就不会因为股票交易价格略低于历史高点而感到兴奋。”

到目前为止，裁员人数正在增加，这是劳动力市场正在降温的另一个迹象。

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“经济确实令人不安”

Challenger、Grey & Christmas 报告称，10 月份宣布裁员超过 153,000 人，这是自 2003 年以来该月最严重的一次。该公司表示，成本削减、人工智能采用和大流行时代的过度招聘是裁员人数激增的主要原因。

总而言之，今年迄今为止，各公司已宣布裁员超过 110 万人，比 2024 年裁员总数增加 44%。科技和零售业在裁员中处于领先地位，其中亚马逊 (AMZN)、塔吉特 (TGT) 和 UPS (UPS) 等公司的公告引人注目。

故事还在继续

这些报告综合起来表明，就业市场虽然稳定，但活力远不如一年前 — — 工人留在原地，公司持谨慎态度，整个经济的信心正在悄然削弱。Target 于 10 月份宣布，由于公司正在应对持续的销售额下滑，将裁减 1,800 个职位。(Getty Images)·jimkruger via Getty Images

密歇根大学周五发布的最新调查显示，11 月份消费者信心指数跌至 50.3，为 2022 年以来的最低水平，原因是对停工和物价上涨的担忧给家庭带来压力。

持有较多股票的受访者表示情绪更为强劲，凸显了复苏的 K 型性质，因为市场收益主要由较富裕的家庭获得。

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史蒂文森表示：“通胀上升和劳动力市场放缓是经济真正令人不安的根源。没有人愿意生活在一个精英人数很少、而其他人几乎无法保住自己所拥有的东西的经济中。”

这种不安正在蔓延到政策制定者身上，他们现在正试图在没有通常指导方针的情况下衡量劳动力市场的健康状况。

PNC资产管理集团首席投资策略师马永宇告诉雅虎财经，“美联储没有足够的数据......它的感觉是劳动力市场疲软。”

他称私人解读是“鱼龙混杂”，并补充道，“这是一个充满挑战的环境，没有最好的数据可以继续下去。”

尽管如此，马云表示，美联储可能会将近期趋势解读为“劳动力市场正在走弱”的证据，一旦政府停摆结束且数据恢复，未来降息的可能性仍然存在。

市场似乎也同意这一点。 根据 CME FedWatch 工具，截至周五下午，交易员预计 12 月降息的可能性约为 70%。

Allie Canal 是雅虎财经的高级记者。请在 X @allie_canal、LinkedIn 上关注她，并发送电子邮件至 [email protected]。

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