DXC 的目标是在未来 2-3 年内将 SAP 和 SaaS 收入翻一番，同时推进人工智能驱动的快速解决方案

收益电话会议洞察：DXC 科技公司 (DXC) 2026 年第 2 季度

管理观点

* 总裁兼首席执行官劳尔·费尔南德斯 (Raul Fernandez) 表示，本季度的财务业绩好坏参半，超出了调整后息税前利润率和非公认会计原则摊薄每股收益的指导，自由现金流强劲，但收入和预订量表现不佳。费尔南德斯强调，“我们将专注于打造一家可预测、不断成长的公司，在未来几个季度拥有更好的执行力和管道转换。”他提出了正式的双轨战略：核心轨道，旨在扩大 SAP 等成熟业务的规模（目标是在未来三年内将 SAP 收入翻一番）；快速轨道，专注于人工智能原生或人工智能注入的解决方案，目标是“在 36 个月内占我们业务的 10%”。
* Fernandez 强调了针对金融服务的 DXC CoreIgnite 等产品的推出，旨在实现银行基础设施现代化并创造新的收入来源，以及与 Splitit 的合作，使银行能够从现有账户中提供“立即购买、稍后付款”服务。他还介绍了 OASIS，这是一个即将在托管服务中试点的人工智能编排平台，并指出计划在未来两年内每年将保险业务的 SaaS 收入翻一番。“这些是我们正在实施的众多快速通道试点中的 3 个。工作，”费尔南德斯补充道，他指出了人工智能在内部的广泛采用以及为客户推出的 Xponential 人工智能框架。
* 首席财务官 Robert Del Bene 报告称：“总收入为 32 亿美元，同比下降 4.2%，在我们的指导范围内，并且与过去几个季度的情况一致。” Del Bene 评论了连续三个季度过去 12 个月的订单出货比高于 1 的情况，并表示：“调整后的息税前利润率为 8%，高于我们指导范围的上限，反映出整个公司严格的成本管理。”

展望

*该公司目前预计 2026 财年总收入为 126.7 亿美元至 128.1 亿美元，有机收入同比降幅收窄至 3.5%–4.5%。CES 预计将有机下降至低个位数，GIS 将下降中个位数，保险将增长中个位数。调整后的息税前利润率预计在 7%–8% 之间，非 GAAP 摊薄后每股收益预计在 7%–8% 之间。 2.85 美元和 3.35 美元。全年自由现金流指引增至约 6.5 亿美元。对于第三季度，DXC 预计有机收入下降 4%–5%，调整后息税前利润率为 7%–8%，非 GAAP 摊薄后每股收益为 0.75 美元到 0.85 美元。Del Bene 表示，“我们预计第三季度的订单出货比将大于 1。”

财务业绩

* 本季度总收入为 32 亿美元，同比下降 4.2%。预订量同比增长约 2%，订单出货比为 0.85。过去 12 个月的订单出货比为 1.08。调整后的息税前利润率达到 8%。非 GAAP 摊薄后每股收益为 0.84 美元，而去年同期为 0.93 美元。自由现金该季度的流量为 2.4 亿美元，高于去年同期的 4800 万美元。CES 部门收入有机下降 3.4%，GIS 下降 6.3%，而保险业务有机增长 3.6%。该公司在本季度回购了 7500 万美元的股票，回购计划中剩余 4.67 亿美元。

问答

* TD Cowen 的 Bryan Bergin 询问了 CES 绩效和早期改进领域。Fernandez 解释了对核心和快速通道的关注，并制定了有针对性的计划，以提高 SAP 收入并利用 Hogan 软件等遗留资产来实现新的快速通道 AI 解决方案。Bergin 还询问了更高的自由现金流的可持续性，Del Bene 回答说：“这是可持续的。我们将保持这种优势。”
* Antonio（代表 James Faucette，摩根士丹利）对 GIS 趋势和 Hogan 的角色提出质疑。Fernandez 澄清说，Hogan 是 CES 的一部分，GIS 看到了客户指标的改善和新产品管道的势头。Del Bene 补充说，CES 和 GIS 中基于项目的服务都面临困难，但管道正在建设中。
* Guggenheim Securities 的 Yu Lee 询问了收入和利润率前景的假设，以及客户在价格竞争中完成大型交易的信心。Del Bene 表示，宏观假设是稳定的，并且基于积压订单和管道，最近几个季度的定价保持稳定。
* Tien-Tsin Huang，摩根大通，重点关注 CoreIgnite 产品和收入模式转变。 Fernandez 证实 CoreIgnite 具有“增值性和附加性”，不会影响现有的 Hogan 条款，并将基于价值的定价视为未来的发展。
* Susquehanna 的 James Friedman 在询问管理和披露快速通道以及 Hogan 的规模时表示。Fernandez 明年将提供更多产品细节，并表示：“并非所有产品都会成功，但只有少数产品需要成功才能帮助改变该公司的收入轨迹。”
* BMO Bradley Clark 强调了成本纪律和利润可持续性。Del Bene 对在人工智能工具的协助下持续进行成本管理和提高利润率表示有信心。
* Wolfe Research 的 Paul Obrecht 询问了人工智能集成的员工人数策略。Fernandez 认为劳动力金字塔将转变为钻石，人工智能代理处于基础地位，并且不断提高劳动力技能。
* DeepDive 股票研究公司的 Rod Bourgeois 询问了实现快速通道的里程碑。费尔南德斯将进步归功于新人才以及从防守扭转工作到创新快速通道执行的转变。

情绪分析

* 分析师表达了谨慎乐观的态度，但对执行、渠道转换和改进指标的可持续性进行了探讨，重点关注人工智能计划的时机和影响。问题反映出中性至略积极的基调，对收入增长和利润率改善持一些怀疑态度。
* 管理层在准备好的发言和问答中都保持了自信和主动的语气，经常提到渠道实力、人工智能驱动的转型和成本纪律，并发表了诸如“我们有信心我们的订单出货比将在本财年下半年恢复到 1 以上”等声明。
* 与上一季度相比，分析师对新举措的实际影响的情绪稍微更加探究，而管理层对其人工智能战略和新产品发布的潜力的语气也变得更加自信。

季度与季度比较

* 该公司的双轨战略和快速通道人工智能计划在本季度得到了更明确的阐述，为 SAP 和 SaaS 产品明确了收入增长目标。有机收入下降的指导收窄，自由现金流预期提高了 5000 万美元。预订量增长从上一季度的两位数放缓至 2% 的增长。管理层的语气表明对人工智能战略执行和管道转换的信心增强，而此前，重点更多地放在基础性扭亏为盈和新领导任命上。问题从一般的转型进展转向有关产品执行、收益可持续性和竞争定位的更具体询问。

风险和担忧

* 管理层承认收入和预订表现不佳，需要改进渠道转换，以及基于项目的全权委托服务的持续压力。Del Bene指出，基于项目的服务全面遇到困难。费尔南德斯强调了确保强大的技术能力转化为收入增长的挑战，特别是在SAP和快速通道产品方面。分析师质疑收入的可预测性和成本节约的可持续性，以及通过更大程度的人工智能集成改变劳动力模式的风险。

最后的结论

DXC Technology 标志着从根本性转变到增长的转变，以雄心勃勃的人工智能驱动的快速通道战略为中心，并设定了未来几年 SAP 和 SaaS 收入翻倍的目标。管理层强调了在成本控制、自由现金流生成和产品创新方面取得的切实进展，但也承认需要更强的预订转化和营收增长。 该公司专注于利用遗留资产、扩展人工智能驱动的解决方案以及维持严格的执行力，这巩固了其提高盈利能力和重振市场信心的前景。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/dxc/earnings/transcripts]

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* DXC 科技公司 (DXC) 2026 年第二季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4835959-dxc-technology-company-dxc-q2-2026-earnings-call-transcript]
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* DXC科技公司2026年第二季度盈利预览 [https://seekingalpha.com/news/4510436-dxc-technology-company-q2-2026-earnings-preview]
* Seeking Alpha 对 DXC 科技公司的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/DXC/ ratings/quant- ratings]