随着细胞处理势头加速，BioLife Solutions 将 2025 年收入指导提高至 9600 万美元

收益电话会议洞察：BioLife Solutions (BLFS) 2025 年第 3 季度

管理观点

* 首席执行官 Roderick de Greef 强调了强劲的季度业绩，表示“细胞处理收入同比增长 33%，推动本季度总收入增长 31%。”他强调公司专注于利润率更高的经常性收入，并指出调整后的 EBITDA 利润率同比增长 500 个基点，达到 28%。
* de Greef 宣布以约 2500 万美元现金出售 evo Cold Chain 物流产品线，使现金和有价证券达到约 1.25 亿美元，并使 BioLife 能够专注于与其“核心能力和运营优势”相一致的“完全优化的产品组合”。
* de Greef 指出了战略转变，他表示：“在过去两年中，我们的行动将 BioLife 重塑为一家更加专注、高利润的企业，使我们能够实现可持续增长并扩大盈利能力。”
* 首席财务官 Troy Wichterman 表示：“我们报告第三季度收入为 2810 万美元，同比增长 31%。”他解释说，同比增长“主要与我们的细胞处理平台增长了 33% 有关，这是由生物保存介质客户对商业批准疗法的强烈需求推动的。”

展望

* de Greef 报道称，“我们将全年细胞处理收入指导从 9100 万至 9300 万美元提高至 9300 万至 9400 万美元，同比增长率为 26% 至 28%。”根据 evo 销售调整后的总收​​入指导目前预计为 9500 万至 9600 万美元，同比增长率为 27% 至 29%。
* Wichterman 概述道：“我们调整后的收入指导包括将细胞处理收入指导从 9100 万美元提高到 9300 万美元，提高到 9300 万美元到 9400 万美元，即与上一年相比增长率为 26% 到 28%。”
* 管理层表示，该指引意味着第四季度收入将连续下降，因为价值 130 万美元的媒体订单是应客户要求在第三季度而不是第四季度发货的。

财务业绩

* Wichterman 报告第三季度收入为 2810 万美元，同比增长 31%，细胞处理收入为 2540 万美元，增长 33%。
* 2025 年第三季度的 GAAP 毛利率为 62%，调整后毛利率为 64%。调整后毛利率较上年下降的原因是 600,000 美元的一次性库存储备和不太有利的产品组合。
* 第三季度 GAAP 运营费用为 2,820 万美元。调整后运营费用总计 1,660 万美元。
* 2025 年第三季度的 GAAP 运营亏损为 89,000 美元，调整后的运营收入为 130 万美元。
* GAAP 净利润为 621,000 美元，即每股 0.01 美元。第三季度调整后 EBITDA 为 780 万美元，占收入的 28%。
* 截至 2025 年 9 月 30 日，现金和有价证券余额为 9840 万美元，不包括 evo 销售收益。

问答

* Paul Knight，KeyBanc：被问及定价趋势和未来涨幅。de Greef 回应称，预计 2026 年价格将上涨 4% 至 6%，具体取决于 SKU。Wichterman 补充说，由于合同谈判，今年迄今为止的价格涨幅高于标价涨幅。
* KeyBanc 的 Paul Knight：询问了直销人员数量和交叉销售工作。de Greef 表示人员数量仍然很少，大约有 6 人专注于交叉销售，并表示：“保罗，在我们对投资回报充满信心之前，我们将坚持下去，尽管我怀疑我们会在 2026 年增加一些人。”
* Matthew Stanton，Jefferies：询问第三季度趋势和临床融资环境。de Greef 表示，“从客户细分的角度来看，我们整体实现了增长，但增长率……绝对相当惊人，核心商业客户真正推动了整体增长。”
* Steven Etoch，Stephens：当被问及 evo 销售和资本配置带来的挥之不去的成本时。Wichterman 回答说：“我们的公司结构中确实没有挥之不去的运营支出。”德格里夫表示有兴趣“探索不仅与我们现有产品线相关的邻接关系，而且还与我们的核心竞争力相吻合的事物。”
* Brendan Smith，TD Cowen：寻求明确下一波增长和客户资金稳定性。 de Greef 表示，商业和后期临床客户占 BPM 收入的 50% 以上，预计将成为未来 18 至 24 个月的主要增长动力。
* Thomas Flaten，Lake Street：被问及 CryoCase 评估进度和 Thaw 产品的状态时。de Greef 解释说，与客户的讨论正在进行中，重点是在进一步开发之前获得承诺，并确认 Thaw “从未考虑过”剥离。

情绪分析

* 分析师保持积极的基调，经常祝贺管理层的业绩，并关注增长动力、定价和资本配置。问题具有建设性，并寻求有关未来战略和运营清晰度的细节。
* 管理层在准备好的发言和问答中的语气都是自信和前瞻性的，强调执行、增长和财务纪律。德格里夫使用了诸如“我们相信我们进入 26 年的势头非常强劲”和“从财务状况的角度来看我不会倒退”等短语来增强信心。
* 与上一季度相比，分析师和管理层的情绪仍然乐观，在 evo 剥离和修订指导后，对执行的关注略有增加。

季度与季度比较

* 全年细胞处理收入指引从第二季度的 9100 万至 9300 万美元增加至第三季度的 9300 万至 9400 万美元，总收入指引也同样上调和调整，以反映 evo 销售情况。
* 剥离 evo 冷链业务后，战略重点更全面地转向纯细胞加工。
* 管理层继续强调交叉销售和产品组合优化，将经常性收入和商业客户作为主要增长动力。
* 分析师仍然关注增长、定价和战略变化的影响，而管理层则预计利润率将继续扩张，并严格资本配置。
* 收入、EBITDA 和调整后毛利率等关键指标显示出连续和同比改善，剥离后现金余额得到加强。

风险和担忧

* 管理层指出 600,000 美元的一次性库存储备影响了第三季度的毛利率。
* 将 130 万美元的 BPM 订单从第四季度提前到第三季度的指导因素，这将影响连续收入比较。
* 分析师对 evo 剥离带来的潜在挥之不去的成本提出质疑，管理层表示该成本很小。
* 讨论了更广泛的生物技术资金和政府关闭风险，但管理层表示这些已在指导中考虑。

最后的结论

BioLife Solutions 管理层强调，在 evo 冷链业务的出售和来自商业客户的经常性收入增加的支持下，该公司正在向专注、高利润的细胞加工企业转型。该公司提高了全年收入指引，并预计到 2026 年将持续增长、提高盈利能力，并在强有力的执行力和深厚的客户关系的基础上进行严格的资本部署。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/blfs/earnings/transcripts]

有关 Biolife 解决方案的更多信息

* BioLife Solutions, Inc.(BLFS) 2025 年第 3 季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4839963-biolife-solutions-inc-blfs-q3-2025-earnings-call-transcript]
* BioLife 解决方案：回归基础正在受到关注（评级升级）[https://seekingalpha.com/article/4827198-biolife-stock-back-to-basics-is-getting-traction- rating-upgrade]
* BioLife Solutions 2025 年第三季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4516174-biolife-solutions-q3-2025-earnings-preview]
* BioLife Solutions 以 2550 万美元现金剥离其冷链子公司 SAVSU Cleo Technologies [https://seekingalpha.com/news/4502308-biolife-solutions-divests-savsu-cleo-technologies-its-cold-chain-subsidiary-for-255m-in-cash]
* Seeking Alpha 对 BioLife 解决方案的定量评级 [https://seekingalpha.com/symbol/BLFS/ ratings/quant- ratings]