随着 AI 平台加速改革和成本降低，Nerdy 的第四季度收入目标为 4500 万至 4700 万美元

收益电话会议洞察：Nerdy, Inc.(NRDY) 2025 年第 3 季度

管理观点

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创始人、董事长、总裁兼首席执行官查尔斯·科恩（Charles Cohn）承认返校季面临的运营和产品挑战，表示关键产品发布的延迟使预期增长和盈利能力下降了四分之一。科恩将多年来积累的技术债务描述为一个主要因素，并解释了领导人工智能驱动的基础性平台重组工作的决定：“我自己深入研究了这些根本技术问题，与一个小组密切合作，在这个人工智能原生时代重新思考我们的平台。” Cohn 报告称，到 11 月底，近 100% 的流量目标将位于新的人工智能编写的代码库上，并强调实时学习平台 2.0 版本实现了音频/视频错误率降低 50%，每次会话成本节省近 40%。

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Cohn 详细介绍了集成 AI 工具、诊断和自学资源的统一产品体验，并指出自推出以来自学工具的使用量增长了 50% 以上，并且重复用户参与度出现了积极趋势。他补充道，“我们现在的目标是，到 11 月底，将近 100% 的流量放在由 AI 编写的新代码库上。”

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在运营领导方面，科恩宣布 8 月份任命一名新首席运营官，并任命 13 名新董事和高级总监级别员工，以集中控制并加速流程改进。他提到人工智能和销售工具将转化率提高了 10% 以上，并描述了为降低销售和客户获取成本而持续做出的努力。

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首席财务官贾森·佩洛 (Jason Pello) 报告称，第三季度收入为 3700 万美元，符合预期，增长率同比提高了 1,000 个基点。佩洛表示：“由于机构收入减少，收入与去年同期相比略有下降，但被消费者收入增加部分抵消。”学习会员收入达到3300万美元，占总收入的89%，ARPM为374美元，同比增长24%。机构收入为370万美元，签订了44份合同，预订量为680万美元，同比下降20%。

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Pello 指出，非 GAAP 调整后 EBITDA 利润率同比提高了 960 个基点，员工人数减少了 27%，强调人工智能支持的生产力提高和所有损益项目的成本降低。

展望

* Pello 介绍了 2025 年第四季度收入指导为 4500 万至 4700 万美元，全年指导为 1.75 亿至 1.77 亿美元。他概述了第四季度消费者收入将受到活跃会员数量减少的影响，但 ARPM 改善、价格上涨和保留收益部分抵消了这一影响。机构收入继续受到联邦和州融资延迟的影响。第四季度非 GAAP 调整后 EBITDA 损失指导为 200 万美元，以实现盈亏平衡，全面年，1900 万至 2100 万美元。年终现金预计为 4500 万至 4800 万美元，其中包括 2000 万美元的定期贷款。

财务业绩

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第三季度收入为 3700 万美元，而 2024 年第三季度为 3750 万美元。消费者学习会员收入同比增长 5%，ARPM 为 374 美元。截至 9 月 30 日，活跃会员数量为 34,300 人，低于上一年和预期。机构收入达到 370 万美元。毛利率环比提高约 140 个基点，这归因于价格上涨和混合转型更频繁的会员资格。销售和营销费用下降至 1,660 万美元，一般和管理费用下降至 2,580 万美元，产品和开发成本为 1,030 万美元。非 GAAP 调整后 EBITDA 损失为（1,020 万美元），超过指导值。

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季度末的现金和现金等价物流动性为 3,270 万美元，另外还从新的 5,000 万美元定期贷款中提取了 2,000 万美元。

问答

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Ross Sandler，巴克莱银行：被问及新任首席运营官和团队领导对执行和产品速度的影响时。科恩回答说，集中控制简化了结构，并实现更快、更统一的产品发布，预计这将“影响参与度指标，但也会对收入产生积极影响，并使我们能够更快地消除成本。”佩洛补充说，新体验减少了摩擦并提高了保留率。

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Jason Tilchen，Canaccord Genuity：询问了对避免因错过返校期间而继续受到拖累以及机构资金延误的信心。 科恩表示，到月底，几乎所有网络流量都将基于新的代码库，从而加速创新，并列举了指标的连续改进。佩洛将机构挑战归因于资金延迟，但强调了产品的增长潜力。科恩描述了统一干预工具以产生更广泛影响的目标。

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Yi Lee，Cantor Fitzgerald：询问了新的实时学习平台的投资回报率时间表以及增加活跃会员的计划。科恩表示，每次会议的成本正在下降，可靠性的提高应该有利于保留。在增加活跃会员方面，科恩强调了提高产品速度和运营可靠性。佩洛强调了调整后的 EBITDA 利润率的提高以及团队在提高盈利能力方面的作用。

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Gregory Gibas，Northland：寻求关于 ARPM 和第四季度会员增长的澄清。Pello 预计 ARPM 将保持在 374 美元的强劲水平，年终活跃会员数为 32,000 名，重点关注更高价值的客户。Cohn 和 Pello 均表示对运营杠杆和积极的 MRR 增长趋势充满信心。

情绪分析

* 分析师关注执行风险、活跃会员增长和平台投资的投资回报率，语气中性至略显谨慎。问题强调时机、错过周期的影响和流动性。
* 管理层在准备好的讲话中语气充满信心，强调了进展和运营变化，但承认了挑战和延误。“我们相信”和“我们很兴奋”等短语表明了谨慎的乐观态度，而频繁提及改进和未来影响则表明了前瞻性的关注。
* 与上一季度相比，分析师和管理层都转向解决运营和产品发布问题，更加重视成本控制和平台转型。

季度与季度比较

* 第四季度收入指引（4500 万美元至 4700 万美元）低于第二季度所述的全年范围（1.91 亿美元至 1.97 亿美元），反映了修订后的预期。
* 战略重点从产品增强和人工智能工具（第二季度）转向解决技术债务、加速平台重组和领导层变更（第三季度）。
* 与第二季度对产品创新和市场机会的强调相比，第三季度分析师更多地探讨了执行、会员趋势和财务可持续性。
* 管理层对第二季度连续增长的信心在第三季度因解决产品延迟和运营挑战的需要而减弱，尽管对新举措的好处仍然保持乐观态度。

风险和担忧

* 管理层将运营挑战和产品发布延迟视为主要风险，影响利用高峰期和会员增长的能力。
* 机构部门的融资延迟继续影响收入时间和预订。
* 活跃会员数量的下降以及通过 ARPM 改进和增强用户体验来抵消这一影响的需求被认为是持续存在的挑战。
* 管理层正在通过领导层招聘、人工智能驱动的平台检修和成本控制来应对这些风险。

最后的结论

Nerdy 在运营和产品发布方面遭遇挫折，结束了 2025 年第三季度，但正在加速其 AI 原生平台检修并大幅降低成本，以推动生产力和未来增长。领导层变动、统一产品体验和 AI 集成的进步预计将提高保留率和运营杠杆。虽然收入增长受到机构资金减少和活跃会员减少的挑战，但该公司的目标是在充足的流动性和持续平台增强的支持下，在短期内恢复增长和盈利。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/nrdy/earnings/transcripts]

更多关于书呆子的信息

* Nerdy, Inc.(NRDY) 2025 年第三季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4840010-nerdy-inc-nrdy-q3-2025-earnings-call-transcript]
* 书呆子：同时考虑增长和盈利能力（评级下调）[https://seekingalpha.com/article/4812303-nerdy-consider-both-growth-and-profitability- rating-downgrade]
* Seeking Alpha 对 Nerdy 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/NRDY/ ratings/quant- ratings]
* Nerdy 的历史收益数据 [https://seekingalpha.com/symbol/NRDY/earnings]
* Nerdy 的财务信息 [https://seekingalpha.com/symbol/NRDY/venue-statement]