Digi International 的目标是通过 Jolt 的整合，到 2026 年实现两位数的 ARR、收入和 EBITDA 增长

收益电话会议洞察：Digi International Inc.(DGII) 2025 年第 4 季度

管理观点

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总裁兼首席执行官 Ronald Konezny 强调，季度收入达到创纪录的 1.14 亿美元，同比增长 9%，预示着营收将恢复增长。Konezny 报告称：“我们报告的 ARR 创纪录的 1.52 亿美元，其中包括今年 8 月收购的 Jolt Software，同比增长 31%。这标志着我们连续第四个季度实现两位数的 ARR 增长。”他进一步表示，ARR 目前约占总收入的 35%，反映出该公司正在向多年解决方案订阅过渡。

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Konezny 强调了 SmartSense 和 Jolt 的成功整合，并指出：“我们对合并后的平台有清晰的愿景，并且我们已经整合了团队。”他还指出，产品线和行业的多样性增强了弹性和相关性，同时指出了人工智能和边缘计算领域的新兴机遇。

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Konezny 表示：“收购仍然是我们资本部署的首要任务，我们正在跟踪工业物联网领域的许多机会。”

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首席财务官 James Loch 表示：“收购时，我们已表示 Jolt 的 ARR 已超过 2000 万美元。Jolt 交易于 8 月中旬完成。因此，您可以根据 1.5 个月内的 ARR 来设想，根据我们在收购时披露的内容，收入贡献会是什么样子。”

展望

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Konezny 表示：“在 2026 财年，我们预计所有 3 个关键指标均实现两位数增长：ARR、收入和调整后 EBITDA。”他强调了到 2028 财年末实现 2 亿美元的 ARR 和 2 亿美元的调整后 EBITDA 的长期目标，并提到，“符合这些指标的额外战略收购可能会加快这一时间线。”

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管理层注意到 SmartSense 和 Jolt 整合后的深思熟虑的指导，重点是转向更大的企业销售并整合合并团队的协同效应。Jolt 贡献了超过 2000 万美元的年化经常性收入，现已纳入 2026 财年展望。

财务业绩

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Digi 报告季度营收 1.14 亿美元，创历史新高，ARR 1.52 亿美元，同比增长 31%。整个财年营收达到 4.3 亿美元，同比增长 1%，调整后 EBITDA 为 1.08 亿美元，增长 11%。全年自由现金流为 1.05 亿美元，收益率为 8%。管理层表示，“我们还清了收购 Ventus 时的所有债务正如所承诺的那样。”

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SmartSense 和 Jolt 的整合已开始产生交叉销售机会。库存减少，有助于强劲的现金转换。

问答

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Thomas Moll，Stephens：当被问及经常性收入增长和现场执行时。Konezny 回答说，公司正在接近 100% 解决方案附件，引用了团队和渠道合作伙伴的努力，并预计这一进展将在 26 财年继续下去。

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Moll 询问了经常性收入趋势、Jolt 的贡献以及数据中心的增长。Konezny 解释说，该指南结合了 SmartSense 和 Jolt 的协同效应，转向企业销售和数据中心对一次性收入的持续贡献。

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ROTH Capital的Scott Searle：询问了Jolt的突破和宏观环境。首席财务官Loch表示，收购Jolt时的ARR超过2000万美元，其收入贡献反映在第四季度和2026财年。Loch指出，一些垂直行业正在加速决策，但政府关门的不确定性仍然拖累常态。

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Searle 询问了边缘人工智能和并购问题。Konezny 将工业物联网中的人工智能描述为一个长期的旅程，最初会提高内部生产力，并在未来增强面向客户的产品。他重申了并购活动的强大渠道。

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Caden Dahl、Piper Sandler：被问及人工智能基础设施的发展趋势和欧洲的表现。Konezny 表示，数据中心是 Opengear 业务的主要受益者，欧洲是“逐个国家的机会”，但北美增长更快。

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Josh Nichols，B.Riley：重点关注利润率改善和附加率。Loch 表示，随着 ARR 持续扩大，毛利率预计将依次上升。Konezny 预计，到 2028 财年，大多数设备将达到 100% 附加率。

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Anthony Stoss，Craig-Hallum：被问及增长最快的产品领域。 Konezny 预测，按百分比计算，蜂窝路由器将增长最快，其中基础设施管理是最小的部分。

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Kingswood Capital Partners 的 Gregory Mesniaeff：要求提供有关 Jolt 收购增值的最新信息。Loch 表示：“我们还表示，到 26 年底，通过收购，我们的 EBITDA 运行率将达到 1100 万美元……到目前为止，我们的跟踪情况良好，无论是在我们如何专注于与员工的整合方面，还是在能够获得顶线和底线协同效应方面。”

情绪分析

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分析师提出了有关经常性收入增长、整合协同效应、人工智能机会和宏观不确定性的探索性问题。基调具有建设性，重点关注指导、整合和产品线绩效的清晰度。

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管理层表现出信心，反复提到公司的愿景、增长里程碑和执行能力。诸如“我们对我们的长期目标充满信心”和“我们对我们的剧本和执行能力感到兴奋”等短语反映了积极、前瞻性的情绪。准备好的发言中的语气是自信的，而问答中的回应是详细和透明的。

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与上一季度相比，分析师仍然持建设性态度，但对整合结果以及有机增长与收购增长的兴趣增加。管理层的基调与之前的预测一致，但反映出在 Jolt 收购和创纪录的业绩之后更加乐观。

季度与季度比较

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本季度的收入和 ARR 创历史新高，并明确承认 Jolt 收购的影响和持续整合。指导语言转向强调 2026 财年 ARR、收入和 EBITDA 两位数的增长目标，而上季度强调经常性收入超过营收增长。

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战略重点转向合并产品线并利用最近收购的协同效应。与上季度的供应链、关税和地理绩效相比，分析师更多地关注整合细节、经常性收入和产品细分增长。

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管理层的信心有所增强，理由是债务偿还和整合里程碑方面取得了进展。分析师的语气稍微乐观一些，但仍然要求澄清有机增长与后天增长的情况。

风险和担忧

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管理层认为宏观经济的不确定性，特别是与政府关门有关的不确定性，是销售周期延长和市场不可预测性的驱动因素。洛克表示，“目前政府关门增加了不确定性，我想说，我们受到的影响较小，比如说，纯粹的政府关门，而更多的是受到政府关门对市场带来的持续不确定性的影响。”

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SmartSense 和 Jolt 的整合被认为是一项正在进行的工作，管理层强调了刻意的指导，以实现协同效应和持续的客户群整合。Konezny 承认，“显然，我们正在与团队、解决方案和客户群进行一些整合。”

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提到的其他风险包括人工智能基础设施投资的步伐和特定行业的不确定性，例如欧洲增长和人工智能相关项目过度投资的可能性。

最后的结论

得益于 Jolt 和 SmartSense 的整合以及对经常性收入的战略重点，Digi International 在 2025 财年结束时实现了创纪录的收入和 ARR。该公司预计 2026 财年的 ARR、收入和调整后 EBITDA 将实现两位数增长，并为到 2028 年实现 2 亿美元目标制定了明确的道路。管理层继续优先考虑收购和运营整合，同时承认宏观经济不确定性和整合挑战是持续存在的风险。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/dgii/earnings/transcripts]

有关数字国际的更多信息

* 迪吉国际公司 (DGII) 2025 年第四季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4842899-digi-international-inc-dgii-q4-2025-earnings-call-transcript]
* Digi International 非 GAAP 每股收益为 0.56 美元，超出 0.05 美元，收入为 1.1434 亿美元，超出 359 万美元 [https://seekingalpha.com/news/4520867-digi-international-non-gaap-eps-of-0_56-beats-by-0_05-revenue-of-114_34m-beats-by-3_59m]
* Digi International 2025 年第四季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4520102-digi-international-q4-2025-earnings-preview]
* Seeking Alpha 在 Digi International 上的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/DGII/ ratings/quant- ratings]
* Digi International 的历史盈利数据 [https://seekingalpha.com/symbol/DGII/earnings]