帝國石油有限公司 (IMO) 2025 年第三季度收益電話會議亮點：創紀錄的產量和戰略......

本文首次發表於 GuruFocus。

運營現金流：近 18 億美元。手頭現金：約 19 億美元。股東回報：通過股息和回購超過 18 億美元。淨利潤：5.39 億美元；不包括特定項目，1.94億美元。重組費用：稅前3.3億美元，稅後2.49億美元。減值費用：稅前4.06億美元，稅後3.06億美元。上游收益：7.28億美元，比第二季度增加6400萬美元。下游收益：4.44億美元，比第二季度增加1.22億美元。化工收益：2100萬美元，與第二季度一致第三季度資本支出：5.05 億美元。上游產量：每天 462,000 油當量桶。 Curl 產量：每天 316,000 桶，創季度記錄。冷湖產量：每天 150,000 桶。同步原油產量：每天 78,000 桶。煉油廠吞吐量：每天 425,000 桶，98%利用率。石油產品銷售：每天 464,000 桶。第四季度股息：每股 0.72 美元。

警告！ GuruFocus 已檢測到 D 的 10 個警告信號。 IMO 的價值是否合理？使用我們的免費 DCF 計算器測試您的論文。

發布日期：2025 年 10 月 31 日

有關財報電話會議的完整記錄，請參閱完整的財報電話會議記錄。

優點

帝國石油有限公司 (IMO) 報告稱，來自運營的強勁現金流接近 18 億美元，本季度末手頭現金約為 19 億美元。該公司實現了創紀錄的原油產量和較高的煉油廠利用率，為其強勁的財務業績做出了貢獻。帝國石油有限公司 (IMO) 宣布進行重組，旨在增加現金流並提供行業領先的股東回報。 Curl 資產創下季度產量記錄，平均每天 316,000 桶，標誌著該公司季度產量最高。即使有計劃的周轉活動，下游利用率也顯著提高至 98%，這表明運營效率很高。

負分

帝國石油有限公司 (IMO) 記錄了一項稅前 3.3 億美元的一次性重組費用，對稅後收益產生了 2.49 億美元的負面影響。卡爾加里園區的出售導致稅前 4.06 億美元的非現金減值費用，對稅後收益產生了 3.06 億美元的不利影響。該季度淨利潤為 5.39 億美元，但不包括已確定的項目，較 2024 年第三季度減少 1.43 億美元，原因是重組將導致到 2027 年底員工數量減少，這表明勞動力面臨潛在挑戰。由於出口量下降，本季度石油產品銷量比 2025 年第二季度每天減少 16,000 桶。

故事還在繼續

問答亮點

問：Curl 的產量明顯好於預期，運營成本為 15 美元。是什麼推動了這些改進？這對 Imperial 的未來有何定位？答：首席執行官 John Whelan 強調，Curl 的業績是 Imperial 成功的關鍵。該團隊憑藉高礦石質​​量和優化工作創造了新記錄。 Upstream 高級副總裁 Cheryl Gomez-Smith 補充說，Curl 專注於優化範圍、整合經驗教訓並利用技術進行持續改進。目標是實現到 2027 年，每天生產 30 萬桶，單位成本目標為每桶 18 美元。

問：您如何看待未來 3 至 6 個月的煉油市場，特別是柴油利潤率？答：一位未透露姓名的公司代表指出，全球供需平衡和製裁正在支撐柴油利潤率。隨著維護工作的完成，帝國理工預計第四季度將出現強勁的利用率和正利潤率，特別是在柴油渠道。

問：您能否解釋一下重組過渡，包括卡爾加里園區的售後回租和勞動力變動？答：John Whelan 解釋說，重組建立在長達十年的轉型之旅之上。過渡將在兩年內進行，包括裁員和外包給全球能力中心。卡爾加里園區的出售包括 2028 年之前的回租，之後員工將在運營地點進行整合。

問：關於 Curl 的單位現金成本，您能否分解一下數量、投入成本和結構性成本降低之間的改進？ 答：John Whelan 表示，改進是由於結構性成本降低和產量增加所致。 Cheryl Gomez-Smith 補充說，利用規模、結構性節約和增量生產是關鍵，重點是可靠性和數字解決方案以降低成本。

問：Curl 的產能軌跡如何？是否有超過 30 萬桶/日的潛力？答：John Whelan 表示有信心在瀝青回收項目和設備性能改進的支持下達到 30 萬桶/日。雖然 30 萬桶是當前的重點，但還有進一步增長的潛力，計劃正在製定中。

有關財報電話會議的完整記錄，請參閱完整的財報電話會議記錄。

查看評論