Entergy 概述了到 2029 年 410 億美元的資本計劃，同時將數據中心管道擴大到 12 GW

收益電話會議見解：Entergy Corporation (ETR) 2025 年第三季度管理層觀點 *首席執行官安德魯·馬什 (Andrew Marsh) 在電話會議中強調“強勁的財務業績以及業務和監管事務的持續進展”。他報告說：“我們調整後的每股收益為 1.53 美元。鑑於迄今為止的業績和最大的季度業績，我們正在縮小指導範圍，將底部上調 0.10 美元。”達信強調了公用事業住宅服務的淨推薦值持續名列前茅，並重申了 Entergy 對客戶負擔能力和費率穩定性的關注。 *達信詳細介紹了正在進行的舉措：“我們通過燃料對沖計劃和機制，在高峰價格期間推遲燃料成本，主動管理燃料波動對客戶賬單的影響。”他還提到了屢獲殊榮的數字 LIHEAP 平台和吸引超大規模數據中心客戶的戰略舉措，確保這些客戶“支付其公平份額的能源基礎設施投資，同時為我們的社區帶來其他顯著效益。” *Marsh 強調了新的和正在進行的工業和數據中心投資，提到了 Google 承諾承擔為其西孟菲斯數據中心供電的全部成本以及 Entergy Mississippi 的 3 億美元 Superpower Mississippi 計劃。 He表示，“由於這些大客戶，客戶費率將比原本應低的 16%”，並指出不斷增長的數據中心管道現在“從 7 吉瓦延伸到 12 吉瓦。” *Marsh 補充道，“我們已在購買電力島設備的協議中增加了 4.5 吉瓦”，並報告稱已確保“超過 19 吉瓦的容量，其中 11 吉瓦已到期”以滿足增長或其他供應需求。 ” *首席財務官 Kimberly Fontan 表示：“如幻燈片 4 所示，我們本季度調整後的每股收益為 1.53 美元。主要驅動力是強勁的銷售增長和為我們客戶進行的投資的影響，但部分被其他運維和其他運營費用的增加以及因股權遠期結算而增加的股票數量所抵消。 ” Fontan 還強調，“本季度經天氣調整後的銷售再次非常強勁，增長了約 4.5%。工業銷售是最大的貢獻者，增長超過 7%。 ” *Fontan 報告稱，“我們已經完成了 [核稅收抵免] 貨幣化交易，扣除交易成本後淨收入超過 5.35 億美元。 ” *Fontan 解釋說，“我們更新的資本計劃2026 年至 2029 年為 410 億美元。與該計劃相關的股本為 44 億美元，在總資本計劃的 10% 至 15% 範圍內。 ”展望 *Fontan 宣布，“我們正在縮小 2025 年指導範圍，將底部提高 0.10 美元。 ”她重申，“到 2028 年，我們的調整後每股收益保持不變。隨著我們將 2029 年納入展望期，我們的長期復合年增長率仍保持在 8% 以上的強勁水平。 ” *Marsh 表示，“我們的長期客戶銷售增長前景強勁，包括來自傳統工業和數據中心客戶的持續支持。 ”財務業績 *Entergy 報告了 2028 年調整後每股收益該季度的銷售額為 1.53 美元。該季度經天氣調整後的銷售額增長了約 4.5%，由於新客戶和不斷擴大的客戶，工業銷售額增長了 7% 以上。 *扣除交易成本後，該公司將核稅收抵免貨幣化超過 5.35 億美元。Entergy 2026 年至 2029 年更新的資本計劃為 410 億美元，其中與該計劃相關的股本為 44 億美元。 *2026-2029 年約 45% 的股權需求已簽訂合同。 *整個第三季度，約 8 億美元的股權遠期已結算，季度末後又結算了 3.3 億美元。問答 *Constantine Lednev，富國銀行：被問及 4.5 GW 電力島設備及其與資本支出計劃的關係。Fontan 回應道，“410 億美元包括支持預測中的負載所需的資本。 Drew 提到的 4.5 兆瓦增量將支持可能上線的更多客戶。 ” *Jeremy Tonet，摩根大通：詢問有關資本轉移和計劃後投資的情況。Fontan 澄清說，“到 2029 年，410 億美元......一些工廠在此期間之外關閉。其中一些是替代金融。 因此，您看不到這一時期的支出，所有支出都會在結束時花掉。 ” *David Arcaro，摩根士丹利：被問及 4.5 GW 電力設備的時間安排。Marsh 回答說，“額外 6 個機組的時間安排將支持 2031 年和 2032 年的商業運營。 ” *Sophie Karp，KeyBanc：質疑增長的監管需求。Marsh 表示， “這取決於司法管轄區......在密西西比州，他們擁有允許推進超大型經濟發展項目的法律......阿肯色州剛剛通過了《創造阿肯色州就業法案》，該法案允許加快進程。 ” *Paul Zimbardo，Jefferies：當被問及可再生能源是否為超大規模企業帶來上行機會時。馬什回答道：“我認為我們預計在某些地區將會有與大型超大規模企業部署相關的額外可再生能源。 ”情緒分析 *分析師對資本支出擴張、數據中心渠道增長和監管策略表示了興趣，語氣普遍積極和好奇。“恭喜您度過了一個偉大的季度”和“恭喜您獲得了巨大的更新”等短語很常見。 *管理層在準備好的評論和問答中都保持了自信和主動的語氣，並定期使用諸如“我們很興奮”和“我們仍然充滿信心”等措辭。Fontan 在財務規劃和靈活性方面的措辭非常準確，而馬甚則反復強調執行力和增長機會。 *與上一季度相比，管理層和分析師都更加關注數據中心機會和遠期資本配置，管理層的信心水平似乎有所增強。季度與季度比較 *公司將 2026-2029 年期間的資本計劃從 400 億美元（上一季度）擴大到 410 億美元（當前季度）。 *數據中心的客戶渠道從 5-10 吉瓦增加到 7-12 吉瓦。 *管理層的語氣從強調彈性和風暴恢復轉向更尖銳地討論超大規模數據中心的擴展和確保設備快速安全的問題。 *分析師將焦點從核稅收抵免和風暴恢復機制轉向有關增量資本支出、2029 年以後的長期規劃以及數據中心相關機遇的問題。 *管理層對供應鏈安全、項目執行和客戶驅動的增長更加明確和更有信心。風險和擔憂 *馬什承認，“存在真正的挑戰我不認為讓勞動力排隊肯定不容易。確實需要各種類型的熟練技術。 ” *管理層討論了針對大型經濟發展項目量身定制監管審批流程的必要性，以及儘管勞動力和設備費用不斷上升，但保持成本競爭力的重要性。 *分析師對大型數據中心合同的時機和確定性、監管程序以及如果額外的客戶協議達成的資本需求表示擔憂。已執行。最終要點Entergy 的第三季度電話會議展示了強勁的財務業績、擴大的資本計劃以及快速增長的數據中心管道，目前已達到 12 吉瓦。管理層強調了強勁的銷售增長、核稅收抵免的成功貨幣化以及積極主動的資本和供應鏈戰略，以服務多元化的客戶群。 Entergy 縮小並提高了 2025 年每股收益指引，以及到 2029 年超過 8% 的長期每股收益增長前景，強調其已準備好支持不斷增長的工業和超大規模數據中心需求，同時保持對負擔能力、彈性和監管適應的關注。 閱讀完整的財報電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/etr/earnings/transcripts]更多信息ENTERGY * Entergy Corporation (ETR) 2025 年第 3 季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4834836-entergy-corporation-etr-q3-2025-earnings-call-transcript] * Entergy Corporation 2025 年第 3 季度 - 結果 - 收益電話會議演示[https://seekingalpha.com/article/4834779-entergy-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation] * Entergy Corporation：增長前景穩健，但股票可能已經超前[https://seekingalpha.com/article/4828502-entergy-solid-growth-prospects-but-stock-may-have-gotten-ahead-of-itself] * Entergy 給出第三季度數據，縮小了財年每股收益展望 [https://seekingalpha.com/news/4510066-entergy-gives-q3-numbers-narrows-fy-eps-outlook] * Entergy 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4509527-entergy-q3-2025-earnings-preview]