Cavco Industries Inc (CVCO) 2026 年第二季度收益電話會議亮點：強勁的收入增長和......

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收入：5.565 億美元，同比增長 9.7%。營業利潤：同比增長27%。工廠建造的住房收入：5.351億美元，同比增長10%。金融服務收入：2140萬美元，同比增長1.4%。毛利率：24.2%，比去年增長130個基點。淨利潤：5240 萬美元，高於上一年的 4380 萬美元。稀釋後每股收益：6.55 美元，高於去年的 5.28 美元。工廠利用率：約 75%，高於去年的 70%。現金和限制性現金：增加 3160 萬美元，達到 4 億美元。股票回購：本季度回購了 3600 萬美元。

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發布日期：2025 年 10 月 31 日

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優點

Cavco Industries Inc（納斯達克股票代碼：CVCO）報告收入同比增長 9.7%，顯示出強勁的財務業績。營業利潤較去年第二季度增長27%，表明運營效率有所改善。該公司成功整合了對美國Homestar的收購，有望增強其市場影響力。金融服務部門表現顯著改善，營業利潤從去年的虧損增至今年的800萬美元利潤。 Cavco Industries Inc（納斯達克股票代碼：CVCO）保持了強勁的資產負債表，從而實現了戰略投資和股票回購。

負分

東南地區增速放緩，今年迄今出貨量較去年下降 4%，7 月和 8 月出貨量較去年下降 10%。批發訂單小幅下降，表明維持訂單量存在潛在挑戰。該公司面臨加拿大木材關稅增加帶來的潛在成本壓力，這可能會影響未來的盈利能力。由於投資現金餘額利率下降，利息收入減少。有效所得稅率從上年的20.3%上升至22.1%，降低了淨利潤增長。

問答亮點

問：您能否提供更多有關第三財季訂單趨勢的詳細信息以及您對季節性淡季期間生產水平的預期？答：首席執行官 William Boor：本季度訂單略有下降，這對於夏季來說並不罕見。十月可能會很強勁，但在假期期間往往會放緩。市場感覺平衡，雖然東南部地區需要進行一些生產調整，但積壓已趨於穩定。我們對當前的環境感到滿意，並將根據需要進行調整。

故事還在繼續

問：德克薩斯州市場表現如何，尤其是收購美國 Homestar 後？答：首席執行官威廉·布爾（William Boor）：德克薩斯州今年迄今為止幾乎持平，但我們在那裡的零售業務季度表現強勁。市場是支持性的，我們的零售團隊表現良好，這對生產產生了積極的影響。

問：您能討論一下關稅對您的成本和利潤的影響嗎？答：首席財務官 Allison Aden：第二季度關稅影響約為 200 萬美元。我們之前預計，如果關稅全面實施，每季度將產生 200 萬至 550 萬美元的影響。最近加拿大木材關稅的提高可能會增加成本，但中國關稅的延遲可能會減少影響。我們繼續關注管理這些成本的效率。

問：American Homestar 的整合進展如何？您預計會對利潤率產生什麼影響？答：William Boor，首席執行官：整合進展順利，American Homestar 正在順利融入我們的運營。我們預計隨著時間的推移會產生一些協同效應。 Allison Aden，首席財務官：由於高適銷性和合理的庫存水平，此次收購對綜合毛利率的影響應該很小。

問：您對監管環境及其對行業的潛在影響有何看法？答：William Boor，首席執行官：HUD 代碼更新是積極的，允許更多的多戶單元並減少官僚主義。底盤拆除正在獲得兩黨的支持，這可能會推動創新。我們對可能使行業受益的監管變化持樂觀態度，儘管時機尚不確定。

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