芝加哥期權交易所全球第三季度盈利超出預期，收入同比增長

芝加哥期權交易所全球市場公司 (CBOE Global Markets, Inc.) 報告稱，2025 年第三季度調整後每股收益為 2.67 美元，比 Zacks 普遍預期高出 5.5%。淨利潤同比增長 20%。

季度業績反映了公司衍生品平台交易量的增加、現金和現貨市場的穩健表現以及 Data Vantage 的強勁增長。

芝加哥期權交易所全球市場 (Cboe Global Markets, Inc.) 價格、共識和每股收益驚喜

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操作細節

得益於衍生品市場、Data Vantage 以及現金和現貨市場淨收入的增長，CBOE 調整後總收入達到創紀錄的 6.055 億美元，同比增長 14%。收入比市場平均水平高出 2.1%。

期權收入同比增長 19%，達到 3.808 億美元。這一增長的推動因素是市場數據、接入費和容量費的增長，以及期權平均每日總交易量增加導致的淨交易和清算費用的增加。

北美股票收入總計 1.035 億美元，同比增長 6%，反映出較高的接入和容量費用以及市場數據費用。但部分收入被較低的淨交易和清算費用所抵消。

歐洲和亞太地區收入同比增長 24% 至 6,910 萬美元，反映出淨交易和清算費用以及非交易收入的增長。

由於淨交易和清算費用減少，期貨淨收入同比下降 22% 至 2960 萬美元。

全球外匯淨收入同比增長 13%，達到 2250 萬美元。增長的原因是淨交易和清算費用增加。

調整後的運營費用為 2.102 億美元，同比增長 3%。增加的主要原因是薪酬和福利以及折舊和攤銷增加。我們的估計為 2.208 億美元。

調整後營業收入同比增長 21%，達到 3.953 億美元。我們的預測為 3.44 億美元。

調整後營業利潤率為 65.3%，同比增長 360 個基點 (bps)。我們的預測為 60.9%。
調整後 EBITDA 利潤率為 68.6%，同比擴大 430 個基點。

財務更新

CBOE Global 第三季度末現金及現金等價物為 15 億美元，較 2024 年底水平增長 62.6%。
截至2024年9月30日，總資產為91億美元，較2024年底增長16.4%。

CBOE 的長期債務為 14 億美元，較 2024 年末水平微升 0.09%。股東權益總額為 49 億美元，較 2024 年 12 月 31 日增長 14.1%。

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股份回購和股息更新

第三季度，CBOE Global 派發了價值 7570 萬美元的現金股息，即每股 72 美分。

截至 2025 年 9 月 30 日，CBOE 現有股票回購授權剩餘約 6.145 億美元的可用資金。

CBOE 更新 2025 年指南

芝加哥期權交易所全球 (Cboe Global) 預計，到 2025 年，有機總淨收入增長將在兩位數至中位數的範圍內，高於此前高個位數的指引。

Cboe Global 預計，到 2025 年，Data Vantage 有機淨收入增長將在高個位數到低兩位數範圍內，高於之前中高個位數的指導。

預計 2025 年調整後的運營費用將在 827-8.42 億美元之間，低於先前指導的 832-8.47 億美元。該指導不包括收購無形資產的預期攤銷 7000 萬美元。

2025 年折舊和攤銷費用預計在 50-5400 萬美元範圍內，低於之前指導的 53-5700 萬美元，不包括收購無形資產的預期攤銷。

Cboe Global 重申，2025 年調整後收益的有效稅率預計在 28.5-30.5% 範圍內。

Cboe Global 預計 2025 年資本支出將在 73-8300 萬美元之間，低於之前 75-8500 萬美元的指導。

扎克斯排名

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其他行業參與者的表現

納斯達克公司公佈的 2025 年第三季度調整後每股收益為 88 美分，比 Zacks 一致預期高出 4.8%。淨利潤同比增長 18.9%。這一增長主要是由三個部門收入增加和有機增長推動的，但部分被費用增加所抵消。 納斯達克淨營收為 13 億美元，同比增長 15%。

有機淨收入增長 11%。營收超出 Zacks 共識預期 1.7%。年化經常性收入 (ARR) 同比增長 10%，達到 30 億美元。有機增長 9%。年化 SaaS 收入增長 12%，佔 ARR 的 38%。

芝商所公佈的 2025 年第三季度調整後每股收益為 2.68 美元，超出 Zacks 共識預期 1.9%。淨利潤同比保持不變。芝商所營收 15 億美元，同比下降 2.9%。營收與 Zacks 共識預期相符。

總費用同比增長 0.8%，達到 5.65 億美元。超出了我們預期的 5.056 億美元。營業收入比上年同期下降 5%，達到 9.726 億美元。我們的預期為 10 億美元。日均交易量 (ADV) 達到創紀錄的 2530 萬份合約，同比下降 10.4%。能源、外匯、股票指數和利率產品線的 ADV 均有所下降。合約價為70.2美分。

洲際交易所公佈的 2025 年第三季度調整後每股收益為 1.71 美元，超出 Zacks 普遍預期 5.6%。淨利潤同比增長 10.3%。洲際交易所的淨收入達到創紀錄的 24 億美元，同比增長 2.6%。然而，淨利潤較 Zacks 普遍預期低 0.1%。

總運營費用同比下降 0.7%，至 12 億美元。這主要歸因於租金和入住率以及銷售、一般和管理費用的下降。我們的預測也是 12 億美元。本季度調整後的運營費用為 9.81 億美元，同比增長 2.2%。我們的預測為 9.811 億美元。調整後的運營收入同比增長 1.9%，至 14 億美元。我們的預測也是 1.4 美元億。

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本文最初發表於 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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