T. Rowe 第三季度盈利因資產管理規模和收入增加以及庫存增加而上漲

由於季度業績好於預期，T. Rowe Price Group, Inc. TROW 的股價在今天的盤前交易時段上漲 1.8%。其 2025 年第三季度調整後每股收益 (EPS) 為 2.81 美元，超過 Zacks 一致預期的 2.55 美元。此外，淨利潤同比增長9.3%。

TROW 的業績得益於投資諮詢費用和基於資本配置的收入的增長。此外，管理資產（AUM）增加也是另一個積極因素。然而，較高的開支卻掃興了。

歸屬於 T. Rowe Price 的淨利潤（按公認會計準則計算）為 6.461 億美元，比去年同期增長 7.1%。我們對該指標的估計為 4.719 億美元。

TROW 收入增加，支出增加

淨收入同比增長 6%，達到 18.9 億美元。此外，營收超過了 Zacks 一致估計的 18.5 億美元。

投資諮詢費用上漲 4.4%，達到 17 億美元。我們預計投資諮詢費用為 15.9 億美元。

基於資本配置的收入從去年同期的 460 萬美元增至 4200 萬美元。我們對基於資本配置的收入的估計為 10 萬美元。

本季度總運營支出增長 6.7%，達到 12.5 億美元。我們對該指標的估計為 12 億美元。調整後的運營費用為 11.3 億美元，增長 3.2%。

TROW 的資產管理規模上升，流動性狀況強勁

截至 2025 年 9 月 30 日，總資產管理規模同比增長 8.6%，達到 1.77 萬億美元。我們的預測為 1.68 萬億美元。

第三季度，891 億美元的市場淨增值和收入對 T. Rowe Price 的資產管理規模產生了有利影響，但部分被 79 億美元的淨現金流出所抵消。

截至 2025 年 9 月 30 日，該公司擁有大量流動性，包括現金和現金等價物為 36.3 億美元，高於截至 2024 年 12 月 31 日的 26.5 億美元。這將使 TROW 能夠繼續投資。

TROW 的資本分配活動

T. Rowe Price第三季度通過普通股股息和股票回購向股東總共分配了4.42億美元。

我們對 TROW 的看法

TROW 穩健的資產管理規模平衡、擴大分銷範圍以及通過收購和產品增強實現業務多元化的努力可能會支持營收增長。然而，費用基數的增加和對投資諮詢費用的過度依賴令人擔憂。此外，當前嚴峻的經營環境也是一個不利因素。儘管如此，穩固的流動性狀況能夠實現可持續的資本分配。

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T. Rowe Price 同行的表現

Ameriprise Financial 的 AMP 2025 年第三季度調整後運營收益為每股 9.92 美元，輕鬆超過 Zacks 的一致預期 9.60 美元。淨利潤較去年同期增長 12.3%。

AMP 的業績得益於收入的增加以及管理資產管理餘額和資產管理餘額的穩步改善。然而，費用的增加是一個阻力。

Invesco 的 IVZ 2025 年第三季度調整後每股收益為 61 美分，超過了 Zacks 普遍預期的 45 美分。淨利潤較去年同期增長 38.6%。

IVZ 的業績主要得益於調整後收入的增長。此外，資產管理規模餘額增長至創紀錄水平在一定程度上支持了這一結果。然而，調整後運營費用的增加是一個阻力。

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本文最初發表於 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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