Lucky Strike Entertainment 的目標是在加速品牌重塑和注重成本的同時，同店銷售額增長 1% 至 5%

收益電話會議洞察：Lucky Strike Entertainment Corporation (LUCK) 2026 年第一季度

管理觀點

* 創始人兼首席執行官托馬斯·香農 (Thomas Shannon) 報告稱，“本季度總收入增長 12%，調整後 EBITDA 增長 15%。同店銷售額接近持平，為負 0.4%，零售收入增長 1.4%，聯賽收入增長 2.1%，這表明我們核心保齡球和娛樂場所的客戶參與度良好。”他強調了在線預訂渠道中令人鼓舞的兩位數勢頭，並指出線下活動（主要是企業預訂）下降了 11%，但他表示，“趨勢顯然已經出現轉機。10 月是我們一年中線下活動和總體活動表現最強勁的月份，這讓我們對進入假期季節充滿信心。”
* Shannon 強調要嚴格關注改善自由現金流：“本季度的資本支出為 2600 萬美元，低於一年前的 4200 萬美元，反映出資本配置更緊以及我們的採購職能帶來的好處。”他還宣布了一項戰略性房地產投資：“7 月份，我們進行了一項戰略性房地產投資，以 3.06 億美元的價格收購了 58 個現有地點的土地和建築物。”
* 該公司完成了 17 億美元的再融資，以 7% 的平均資本成本將債務期限延長至 2032 年。香農描述了通過收購兩個水上樂園和三個家庭娛樂中心進行的擴張，並指出，“這筆 9000 萬美元的交易預計將產生高於我們歷史平均水平的回報，其中大部分財務貢獻將在明年夏天實現。”
* Shannon 介紹了新的高級員工：“本季度，我們迎來了 Brandon Briggs 擔任首席營收官……以及 Laura Cobos 擔任現場培訓副總裁，此前她在 Texas Roadhouse 工作了 30 年。兩人都已經對我們的服務和文化產生了重大影響。”
* 首席財務官 Robert Lavan 表示，“我們談到的活動業務是企業活動業務中遇到的主要阻力。該業務在 9 月份季度出現了中個位數的下滑。10 月份，我們度過了 1.5 年來最好的一個月。”

展望

* Lavan 維持指導方針：“從同店銷售的角度來看，我們預計今年增長 1% 到 5%，這是成立的。你可以看到這應該如何發展。但最終，我們預計第二季度和第三季度的同店銷售將在這個範圍內，然後第四季度會好一點。”
* 與上一季度相比，沒有宣布指導範圍或方法發生變化。
* Lavan 指出促銷環境正在放緩：“在網上，你通常必須提供某種號召性用語促銷來推動購買。但我們對此採取了更多策略。我們將進行黑色星期五促銷。也許我們不會在 12 月的前幾週進行促銷，因為我們的通道 100% 用於活動。”

財務業績

* Shannon 報告本季度資本支出為 2600 萬美元，較一年前的 4200 萬美元減少。該公司以 7% 的加權資本成本執行了 17 億美元的再融資，將期限延長至 2032 年。
* 據 Lavan 稱，第一季度食品收入增長了 10%，價格沒有上漲。該公司在 5 個月內售出超過 850 萬美元的披薩和投手套餐。聯盟員工人數增加，據報導，聯盟保齡球手的食品和飲料收入連續五週創下歷史新高。
* Lucky Strike 品牌的場所從食品和飲料到保齡球的收入比 Bowlero 和 AMF 場所高出 50%。 Lavan 表示，“如果我們能夠使這一點正常化，那麼將增加 1.25 億至 1.5 億美元。”

問答

* 摩根大通 (JPMorgan Chase) 的馬修·博斯 (Matthew Boss)：當您審視與活動相關的步入式零售業務時，您能分解一下第一季度業績大致持平的驅動因素嗎？特別是在活動方面，您能詳細說明一下您在假期前提到的明顯復甦跡象嗎？列夫·埃克斯特 (Lev Ekster) 回應稱，零售和聯賽類別都顯示出持續強勁的勢頭，聯賽收入增長了 2% 以上。他指出，“10 月份，我們的領先優勢增長了 5% 以上，這是由以下因素共同推動的：在投球手人數方面……我們還看到每場比賽的平均價格有所增加。”
* Steven Wieczynski，Stifel：我們應該如何考慮今年剩餘時間的同店銷售節奏？ 拉萬回答說：“我們預計第二季度和第三季度的同店銷售額將在這個範圍內，然後第四季度會好一點。”
* Jefferies 的 Randal Konik：關於 Lucky Strike 品牌重塑和經濟狀況的最新情況？ Ekster 回答說，“我們的數量已達到 74 家。我們設定的目標是在本日曆年年底前達到 100 家。我們仍在朝著這個目標邁進。我們預計到 2026 年底將達到 200 家。”
* Jason Tilchen，Canaccord：澄清零售趨勢和 10 月份的表現？ Lavan 回答說：“10 月份，我們看到零售業的中個位數增長。”
* Michael Kupinski，NOBLE：食品和飲料收入與保齡球收入之間的關係，以及 Lucky Strike 地點與 Bowlero 地點的比較？ Ekster 說，“我無法想像我們在本財年第一季度的銷售額會達到 10%...有一種傳統觀念，即聯盟保齡球手不熱衷於購買食品和飲料。因此，從歷史上看，這些中心在聯賽之夜的人員配備與零售之夜的人員配備不同。好吧，我們已經撕毀了這個想法，現在我們也以同樣的方式配置人員。”

情緒分析

* 分析師的情緒為中性至略積極，問題集中在零售趨勢、活動恢復、品牌重塑執行以及食品和飲料附件上。人們對運營改進和同店銷售節奏感興趣。
* 管理層保持著自信和建設性的基調，多次提到零售、食品和飲料以及運營舉措的強勁勢頭。香農表示，“我們充滿信心地銷售，用心服務，並繼續提高酒店和戶外娛樂的標準。”
* 與上一季度相比，隨著事件趨勢和業績的改善，分析師的基調從謹慎樂觀轉向更有信心。管理層保持了一貫的樂觀態度，儘管有更具體的運營執行示例。

季度與季度比較

* 同店銷售指引保持在 1% 至 5%，與上一季度持平。該公司重申了其收購和品牌重塑戰略，目前報告稱 Lucky Strike 門店數量為 74 家，目標是到年底增至 100 家，而上季度為 55 家。
* 由於注重成本控制，資本支出從去年第一季度的 4200 萬美元下降到本季度的 2600 萬美元。房地產投資和再融資在兩個季度都完成了，本季度強調延長債務期限和靈活性。
* 食品和飲料增長加速，第一季度食品收入增長 10%，而上季度同店收入增長 2.5%。聯盟收入有所改善，管理層強調了新的菜單計劃和人員配置策略。
* 分析師的問題從宏觀阻力和成本結構轉向運營執行、零售勢頭和食品創新。

風險和擔憂

* 管理層發現企業活動業務面臨持續壓力，尤其是在加利福尼亞州和華盛頓州，原因是“矽谷大量裁員”。
* 拉萬描述了積極的措施：“我們正在努力。我們正在加速某種營銷支出……並走出去，在活動方面樹立商業心態。”
* 該公司指出，重點關注成本管理、資本效率以及推動自由現金流的需要，今年資本支出指導低於 1.3 億美元。
* 分析師的擔憂包括食品和飲料增長的可持續性以及活動業務正常化的時間表。

最後的結論

管理層強調，對資本配置的嚴格執行、對食品和飲料創新的高度關注以及通過品牌重塑和有針對性的收購進行戰略擴張，使 Lucky Strike Entertainment 能夠實現可持續增長。該公司在核心零售和聯賽領域看到了令人鼓舞的跡象，同時努力抵消活動業務的不利因素，尤其是在充滿挑戰的地區。 憑藉運營動力、新的領導層任命和持續的成本控制，管理層重申了對實現其指導和推動長期價值創造的信心。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/luck/earnings/transcripts]

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* Lucky Strike Entertainment Corporation (LUCK) 2026 年第一季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4837954-lucky-strike-entertainment-corporation-luck-q1-2026-earnings-call-transcript]
* Lucky Strike Entertainment：感覺就像陰溝球 [https://seekingalpha.com/article/4830546-lucky-strike-entertainment-feels-like-a-gutter-ball]
* Lucky Strike：同店銷售疲軟可能會在第四季度後出現逆轉 [https://seekingalpha.com/article/4819856-lucky-strike-weak-same-store-sales-could-turn-after-q4]
* Lucky Strike 報告第一季度業績 [https://seekingalpha.com/news/4514954-lucky-strike-reports-q1-results]
* Lucky Strike Entertainment 宣布高級擔保票據的定價 [https://seekingalpha.com/news/4495500-lucky-strike-entertainment-announces-pricing-of-senior-secured-notes]