Bloomin' Brands 概述了 7500 萬美元的內陸周轉計劃，到 2028 年將更新營銷和資產投資

收益電話會議洞察：Bloomin' Brands (BLMN) 2025 年第三季度

管理觀點

* 首席執行官 Michael Spanos 回顧了他的第一年，並指出公司正在執行 2 月份制定的運營優先事項，以簡化議程、提供卓越的賓客體驗並扭虧為盈。他宣布，今年所有品牌總裁都是新人，平均擁有 34 年的餐飲行業經驗，並強調任命 Pat English 為 Fleming 的品牌總裁。 Spanos 表示：“我們最近宣布的 Fleming 品牌總裁 Pat English 體現了對團隊、客人和一致性的熱情的執行。”
* 管理層討論瞭如何解決關鍵挑戰，例如過於復雜的菜單、不明確的品牌定位、不一致的顧客體驗、牛排質量差距以及價值認知下降。 Spanos 概述了所採取的行動：“我們對巴西的餐廳進行了重新特許經營，通過消除層級來精簡我們的公司結構，將菜單 SKU 減少 10% 至 20%，並減少導致餐廳複雜性增加的 LTO。”
* 首席執行官強調以客人為中心的舉措，例如推出日常超值優惠，包括 Outback 的澳大利亞 3 道菜，以及安裝 Ziosk 技術，並指出，“超過 85% 的客人使用 Ziosk 支付餐費，這節省了他們的時間，並將餐桌周轉時間提高了約 5 至 7 分鐘。”
* Spanos 詳細介紹了 Outback 的擴大測試計劃，目前已在 42 家餐廳開展測試，重點關注牛排質量、菜單創新、服務模式和價值要素。他報告稱，“Outback 的同業銷售額增長了 40 個基點，客流量持平。這是自 2023 年第二季度以來，Outback 的同業銷售額首次出現正增長。”
* 首席財務官埃里克·克里斯特爾 (Eric Christel) 評論道：“總收入為 9.29 億美元，去年為 9.1 億美元。在餐廳開業和關閉以及美國同類餐廳銷售額的淨影響的推動下，餐廳銷售額有所增長。”

展望

* 管理層以當前勢頭為由，將全年美國公司銷售指引上調至持平至正 50 個基點。調整後的 2025 年稀釋每股收益指引更新為 1.10 至 1.15 美元。第四季度，美國可比餐廳銷售額預計將在正 50 個基點至正 150 個基點之間，第四季度調整後稀釋每股收益預計在 0.23 美元至 0.28 美元之間。表示，“我們將全年美國公司銷售指導範圍提高至持平至正 50 個基點，這主要是由我們當前的勢頭推動的。”
* 管理層表示將在 2 月份提供詳細的 2026 年指導，並指出對牛肉通脹和關稅影響的持續監測。

財務業績

*該公司公佈的 2025 年第三季度總收入為 9.29 億美元。按照公認會計準則計算的每股攤薄虧損為 (0.54 美元)，而去年為每股虧損 (0.01 美元)。第三季度調整後攤薄虧損為每股 (0.03 美元)，而去年每股收益為 0.11 美元。 Christel 指出，“負 0.03 美元高於我們負 0.10 美元至負 0.15 美元的指導範圍。”
* 調整後的營業利潤率為 0.8%，去年為 2.3%，由於銷貨成本通脹、勞動力通脹以及更高的運營和供應費用導致下降了 150 個基點。場外銷售額仍占美國總銷售額的 24%，與上年一致。
* 該公司關閉了 21 家表現不佳的餐廳，並確定另外 22 家餐廳不再續租。

問答

* Anisha Datt，巴克萊銀行：被問及第三季度的強勁勢頭是否持續到 10 月份以及宏觀疲軟問題時。首席執行官 Spanos 回答說：“我們第三季度的趨勢一直持續到第四季度，我們的第四季度指導和全年指導假設這些趨勢將持續下去。”
* Jeffrey Farmer、Gordon Haskett：詢問有關超越第三季度同店銷售指導的情況。 Spanos 引用了執行一致性和價值優惠：“我們只是以更高的執行一致性來執行，這從我們的領導者開始。”
* Jon Tower，花旗銀行：當被問及澳大利亞 3 道菜組合和菜單重新設計時。 Spanos 表示，“三分之二的客人都在升級，即 17.99 美元、20.99 美元……菜單重新設計絕對是一個旅程。我喜歡我們去年減少 10% 至 20% 的 SKU 所做的事情。”
* Brian Mullan，Piper Sandler：詢問營銷分階段和關閉計劃。 Spanos 表示增量營銷將於 2026 年下半年開始，“即 1000 萬美元。然後，正如 Eric 所說，我們希望在 27 年再增加 1000 萬美元，在 28 年再增加 1000 萬美元。”
* Sara Senatore，美國銀行：詢問菜單定價和 Ziosk。 首席財務官 Christel 回答道：“我們第三季度的定價上漲了 3.7%……非常平衡。”
* Edward Farley，高盛：被問及針對流失的年輕客人進行營銷時。 Spanos 確認將轉向 60% 的數字營銷，並重點關注品牌傳播。

情緒分析

* 分析師關註銷售勢頭的可持續性、價值主張的有效性、運營改進和投資回報，基調為中性至略積極。
* 管理層自信而細緻，經常提到運營改進、以客人為中心的策略和測試結果。 Spanos 使用了諸如“我們非常有信心我們的策略將堅定地讓 Outback Steakhouse 走上正確的道路，實現可持續、長期和盈利增長”之類的短語。
* 與上一季度相比，管理層和分析師都表現出更加樂觀的態度，這得益於公司業績和運營執行力的改善。

季度與季度比較

* 該公司內陸地區和所有品牌的同銷量增長從負增長轉為正增長，扭轉了上一季度的負增長趨勢。
* 與第二季度更為謹慎的目標相比，上調了美國公司銷售額和調整後每股收益的指引。
* 管理層將重點從測試和早期規劃轉向正式宣布和推出內陸周轉戰略，並製定明確的多年投資計劃。
* 分析師的語氣更具建設性，關於風險的問題更少，更多關於實施和回報的問題。

風險和擔憂

* 管理層注意到銷貨成本（第三季度為 4.9%）和勞動力（第三季度為 3.3%）持續通脹，全年銷貨成本通脹預計在 3% 至 3.5% 之間，勞動力通脹約為 3.5%。
* 對牛肉通脹和關稅影響的監測將影響 2026 年的指導。
* 餐廳關閉和資產審查仍然是資本部署和運營效率的重點。

最後的結論

Bloomin' Brands 的領導層強調了 Outback Steakhouse 向全面扭虧為盈的決定性轉變，承諾到 2028 年進行約 7500 萬美元的戰略投資，以提高牛排質量、服務、顧客體驗和營銷。該公司報告稱，在改善競爭對手和顧客滿意度方面取得了早期進展，支持提高 2025 年指導方針和更樂觀的運營前景。管理層仍然專注於嚴格執行、節省生產力和戰略資本分配，以推動可持續增長和市場份額增長。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/blmn/earnings/transcripts]

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* Bloomin' Brands, Inc.(BLMN) 2025 年第 3 季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4839777-bloomin-brands-inc-blmn-q3-2025-earnings-call-transcript]
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* Bloomin' Brands 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4515934-bloomin-brands-q3-2025-earnings-preview]