聯邦洪水保險價格仍然偏低，加劇了沿海風險並增加了納稅人成本：美國銀行

[颶風桑迪：男子站在被洪水淹沒的街道上]
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美國銀行表示，國家洪水保險計劃 (NFIP) 的保費仍遠低於精算合理水平，並且要到 2037 年才會完全重新定價。這種錯誤的定價為私人航空公司創造了一個漫長的窗口，讓他們可以掠奪有利可圖的、風險較低的政策，並給政府計劃留下成本更高的剩餘池。

自啟動以來，該聯邦計劃已累計損失約 250 億美元，預計未來五年每年還會出現 20 億至 30 億美元的承保缺口。

美國銀行分析師喬什·尚克 (Josh Shanker) 在 10 月 27 日的一份報告中表示，長期的定價過低，特別是在沿海地區，通過掩蓋真實的風險成本，有效支撐了房地產價值。

雖然 2020 年至 2024 年 NFIP 總保費增長了 12%，但各州的平均保費實際上有所下降，這反映出交叉補貼使高風險沿海地區的價格保持較低水平，而在較安全的地區收取相對較高的費用。這種不平衡在表現中表現得十分明顯：北達科他州儘管遠離海洋，但 1997 年至 2024 年的損失率仍約為 240%。

損失也高度集中。僅 36 個縣（其中大多數面向海洋）就佔了所有 NFIP 索賠的一半，這突顯了一小部分財產如何導致計劃波動。從歷史上看，巨額赤字集中在四個事件上：卡特里娜颶風（2005年）、桑迪颶風（2012年）、哈維颶風（2017年）和海倫颶風（2024年）。

FEMA 的逐步實施

FEMA 的多年改革（稱為風險評級 2.0）正在將價格推向基於風險的水平，但其逐步實施的緩慢意味著許多遺留保單在十多年內不會達到精算合理的保費。行業觀察家警告說，這種滯後“會導致逆向選擇”，因為私人承銷商瞄準最佳風險，而 NFIP 則越來越多地吸收其餘風險。

即使保險不足的內陸地區面臨著越來越多的意外，從得克薩斯州夏令營洪水到紐約市地鐵洪水，以及更加不穩定的降雨和排水沖擊，這種算術使得納稅人補貼高風險的沿海房主。例如，據美國銀行稱，在 2024 年的颶風海倫中，北卡羅來納州內陸遭受了廣泛的破壞，但保險索賠相對較少。

大多數財產未受洪水影響

儘管存在風險，但使用率仍然很低：大約 470 萬份 NFIP 保單針對美國大約 1 億棟建築生效，使得大多數房產都沒有受到洪水的影響。低風險地區的分銷摩擦和定價錯誤限制了參與。

政策專家認為，在高峰區域更快地轉向基於風險的保費，再加上針對低風險房產的更簡單、定價適當的選擇，可以擴大資金池並穩定財務狀況。如果沒有這一點，該計劃可能會繼續侵蝕其對私人市場的“良好風險”，同時損失也會加深。

對於傳統洪氾區以外的家庭來說，考慮到非沿海洪水事件的發生率不斷增加以及標準房主政策提供的保護有限，擁有洪水保險仍然是謹慎的做法，特別是在定價適當的情況下。

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