在第三季度收益公佈之前，房地產收益股票是買入、持有還是賣出？

淨租賃行業的領導者 Realty Income Corporation O 定於 11 月 3 日收盤後發布 2025 年第三季度業績。 Zacks 對即將報告的季度調整後運營資金 (AFFO) 和收入的共識估計分別為每股 1.07 美元和 14.2 億美元。

Zacks 對 2025 年第三季度 AFFO 每股的共識估計在過去兩個月中保持不變，為 1.07 美元。這表明同比增長 1.90%。 Zacks 對季度收入的共識估計意味著同比顯著增長 6.61%。 Zacks Investment Research

圖片來源：Zacks 投資研究

今年，Zacks 對 Realty Income 收入的一致估計為 56.3 億美元，意味著同比增長 6.72%。 2025 年 AFFO 每股的一致估計為 4.27 美元，預計同比增長約 1.91%。

在過去的四個季度中，該公司的每股 AFFO 兩次達到 Zacks 共識估計，但未達到預期的次數相同。如下圖所示：

Realty Income Corporation 價格和 EPS 驚喜Realty Income Corporation 價格和 EPS 驚喜

房地產收入公司價格-eps-驚喜房地產收入公司報價

這是我們的定量模型對 O 的預測

我們經過驗證的模型預測本季房地產收入每股 AFFO 會出現驚喜。正收益 ESP 和 Zacks 排名第一（強力買入）、2（買入）或 3（持有）的組合增加了 AFFO 擊敗的機會，這裡就是這種情況。您可以在此處查看今天 Zacks 排名第一的股票的完整列表。

房地產收入目前的 Zacks 排名為 3，收益 ESP 為 +0.37%。您可以在使用我們的收益 ESP 過濾器報告之前發現最適合買入或賣出的股票。

房地產收入第三季度可能以穩定性和實力為標誌

在其多元化、高質量的房地產投資組合的推動下，Realty Income 很可能在 2025 年第三季度實現穩定的運營業績。其租金收入的很大一部分來自非全權委託、低價位和以服務為導向的租戶，支持穩定的現金流。其嚴謹的收購策略和對高性能資產的重視可能會繼續支撐在此期間的投資組合實力和運營一致性。

截至 2025 年 6 月 30 日，該公司的入住率高達 98.6%，預計整個第三季度將保持在 98% 以上。這種持續的入住率反映了審慎的承保和彈性的租戶需求，很可能支撐了盈利穩定性。 Realty Income 對防禦性行業的關注和積極的資產管理被認為進一步增強了投資組合的耐用性。

該公司預計還將受益於零售業以外的工業、遊戲和數據中心資產的持續多元化發展。其與 Digital Realty DLR 的合作凸顯了其前瞻性的方法，支持進入不斷增長的數字基礎設施領域。除了與 Digital Realty 的合作外，該公司還著眼於歐洲擴張，併計劃在 2025 年投資 50 億美元。

在資產負債表方面，在穆迪 A3 和標準普爾 A- 投資級信用評級的支持下，該公司可能保持了強勁的財務基礎。其資本結構預計將保持穩健，槓桿可控，債務到期狀況良好，流動性充足，所有這些都可能增強為增長提供資金和管理再融資風險的靈活性。

租金收入（不包括可償還費用）的共識定為 12.8 億美元，高於上一季度的 12.5 億美元和去年同期的 12.0 億美元。

儘管有優勢，Realty Income 仍面臨一定的挑戰。該公司 2025 年指導將預期租金損失考慮了大約 75 個基點，高於歷史正常水平，主要來自於之前併購增加的租戶。財務狀況較弱的租戶的存在帶來了近期的不確定性，並可能對現金流的可靠性造成壓力。

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O 的性價比和估值

今年以來，Realty Income 的股價已上漲 8.4%，昨天在紐約證券交易所收盤於 57.91 美元。 Zacks REIT 和 Equity Trust - 零售業下跌 6.6%，而標準普爾 500 指數同期上漲 18.6%。

年初至今的價格表現Zacks 投資研究

圖片來源：Zacks 投資研究

從估值角度來看，Realty Income 的遠期 FFO 價格為 13.22 倍，低於零售 REIT 行業平均水平 14.74 倍，略高於一年中值 13.16 倍。該股票與同行相比定價合理。它比 Agree Realty Corporation ADC 便宜，但比 NNN REIT NNN 稍貴。 Agree Realty 的遠期 12 個月 FFO 價格為16.23 倍，而 NNN 的交易價格為 11.59 倍。然而，其價值得分為 D 表明，在當前水平上它可能並不便宜。

遠期 12 個月價格與 FFO (P/FFO) 比率Zacks Investment Research

圖片來源：Zacks 投資研究

如何在第三季度盈利之前玩房地產收益股票

Realty Income 作為一個可靠的收入導向型房地產投資信託基金，繼續脫穎而出，提供穩定性和可衡量的增長。其多元化的投資組合、基本服務租戶組合和長期淨租賃結構支撐著穩定的現金流，同時通過 Digital Realty 等合作夥伴向遊戲和數據中心擴張，增強了長期相關性。該公司 5.54% 的股息收益率和投資級資產負債表進一步鞏固了其對尋求收入的投資者的吸引力。

儘管如此，短期增長前景仍受到宏觀經濟不確定性的影響。由於該股的交易價格相對於 Agree Realty 等同行有適度折扣，因此在經濟勢頭更加明朗之前，可能需要保持耐心。

鑑於其平衡的風險回報狀況，最好持有房地產收入。現有投資者可以繼續受益於其可靠的股息和防禦性投資組合，而潛在買家可能更願意等待更具吸引力的切入點。

注：本文中提出的任何與收益相關的內容均代表運營資金（FFO）——一種廣泛使用的衡量房地產投資信託基金業績的指標。

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本文最初發表於 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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