Belden (BDC)：淨利潤率升至 8.6%，強化了看漲的估值敘述

百通 (BDC) 公佈的年盈利增長率為 27.6%，遠高於其五年平均增長率 14%。該公司的淨利潤率從上一年的 7.6% 攀升至 8.6%，盈利預計每年增長 8.54%，收入預計每年增長 4.5%。儘管遠期增長預測落後於美國大盤，但百通穩定的盈利能力和有吸引力的估值狀況增強了投資者的積極情緒。

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現在讓我們看看這些數字如何與《簡單華爾街》上廣為流傳的敘述相比較，其中一些信念可能會得到強化，而另一些信念可能會受到挑戰。

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儘管投入成本上升，利潤率仍在擴大

百通的淨利潤率從 7.6% 攀升至 8.6%，隨著其繼續將收入結構轉向利潤率更高的軟件解決方案，實現了整整一個百分點的躍升。分析師的共識強調，整合和選擇性併購的戰略投資旨在擴大利潤率和經常性收入。

在軟件和集成解決方案增長的推動下，預計到 2028 年，利潤率將進一步從 8.6% 增至 9.3%。共識還指出，如果投入成本或集成成本的增長速度快於收入，戰略投資中持續的宏觀波動和執行風險可能會威脅到利潤收益。要更深入地了解利潤率強度如何融入整體投資故事，請參閱完整的共識敘述。 📊 閱讀完整的百通共識敘述。

分析師目標價高於當前股價

百通目前的股價為 121.85 美元，比分析師一致目標價 143.60 美元低約 15%，這表明如果滿足預測，還有潛在上漲空間。一致敘述指出，這一價格差距取決於對 2028 年盈利將達到 2.777 億美元的信念。

假設市盈率從目前的 21 倍擴大到 24.5 倍，略高於美國電子行業平均水平 23.9 倍。如果增長放緩或利潤率未能按預期改善，實現這一估值可能會很困難。

估值相對於同行仍具吸引力

百通的市盈率為 21 倍，其交易價格明顯低於同行（46.6 倍）和美國電子行業平均水平（25 倍），並且低於其 DCF 公允價值估計 131.73 美元。分析師的共識指出，這種估值差距在很大程度上支持了看漲觀點，因為投資者認為百通在強勁的利潤增長與較低的風險狀況之間取得了平衡。

風險披露僅表明輕微的財務風險，如果執行保持在正軌上，越來越多的基於解決方案的經常性收入組合將使公司處於強勢地位。然而，敘述警告說，連接和基礎設施的價格競爭，或重大併購的失敗，可能會隨著時間的推移侵蝕這種感知優勢。

故事還在繼續

下一步

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百通的增長前景落後於美國大盤，其上漲很大程度上取決於利潤率的進一步增長和戰略的完美執行。

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本文討論的公司包括 BDC。

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