Urban One (UONE) 2025 年第三季度收益電話會議記錄

圖片來源：The Motley Fool。

日期

美國東部時間 2025 年 11 月 4 日星期二上午 10:00

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首席執行官 — Alfred C.Liggins 首席財務官 — Peter Thompson

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風險

由於無線電廣播、Reach Media 和數字部門的疲軟，合併淨收入下降了 16%。 Peter Thompson 報告稱，“數字調整後的 EBITDA 約為 80 萬美元，而去年為 530 萬美元”，表明數字盈利能力大幅下降。調整後的全年調整後 EBITDA 指導從之前指導的 6000 萬美元減少至 5600 萬至 5800 萬美元，直接反映了收入短缺。由於特許權使用費上漲，影響了第三季度無線電部門的支出，錄得 310 萬美元。

要點

收入 - 綜合淨收入為 9,270 萬美元，下降 16%。 無線電廣播收入 - 該部門收入為 3,470 萬美元，下降 12.6%。 本地廣告銷售業績 - 廣播本地廣告銷售下降 6.5%，優於市場 10.1% 的降幅，而全國表現不佳，而市場下降 21.5%。 Reach 媒體收入 - 部門收入下降 40%，至 610 萬美元，歸因於網絡音頻需求減少，DEI 美元減少。數字細分市場下降——數字銷售額下降約 440 萬美元，原因是 DEI、返校和政治廣告的需求疲軟。有線電視收入——有線電視收入總計約 3,980 萬美元，下降 7%。聯屬收入和訂戶——由於客戶流失，有線電視聯屬收入下降 9.1%； TV One 和 Clio TV 分別擁有 3410 萬和 3350 萬訂戶。 調整後 EBITDA - 綜合調整後 EBITDA 為 1420 萬美元，下降 44.1%。 淨虧損 - 淨虧損為 280 萬美元，即每股 0.06 美元，比去年的 3180 萬美元虧損有所改善。 費用管理 - 通過第三季度的裁員，額外節省了 300 萬美元的年化費用，總計 8 美元年度特許權使用費上漲影響 - 第三季度包括 8 月份 RMLC 與 ASCAP 和 BMI 達成的和解中的 310 萬美元追溯特許權使用費。 債務回購活動 - 以 52% 的平均價格回購 450 萬美元的 2028 年票據，將總債務減少至 4.878 億美元。 股權回購 - 106,591 股 A 類股票和 592,822 股 D 類股票本季度回購了普通股，總額為 70 萬美元。 淨債務和槓桿 - 期末無限制現金為 7,930 萬美元，淨債務為 4.085 億美元，淨槓桿率為 6.02。 EBITDA 指導下調 - 全年 EBITDA 指導下調至 5,600 萬至 5,800 萬美元。 有線電視觀眾 - 有線電視廣告收入下降 5.4%，總日交付收入下降下降29.4%。

摘要

Urban One（納斯達克股票代碼：UONE）報告稱，所有運營部門的收入和 EBITDA 均大幅下降，導致全年 EBITDA 指引從 6000 萬美元下調至 56-5800 萬美元，並凸顯了持續的市場逆風。管理層將 Digital 和 Reach Media 的下降直接歸因於 DEI 和網絡音頻需求的減少，同時指出，成本削減舉措在第三季度帶來了 300 萬美元的新年度節省。該公司的第三季度業績還反映了一次性追溯特許權使用費費用談判達成和解後，該公司損失了 310 萬美元，而有線電視用戶流失的影響導致附屬公司收入下降 9.1%。流動性仍然是焦點，因為 Urban One 暫停了機會主義債務回購活動以監控監管進展，季末保持了 7,930 萬美元的不受限制的現金餘額。

阿爾弗雷德·C. Liggins 將 Urban One 的 2026 年前景描述為“良好”，並指出旨在加強表現不佳的市場和細分市場的戰略運營調整。 Liggins 表示，“我們目前正在進行的併購交易沒有具有變革性”，但表示該公司正在監控未來資產調整機會的潛在放鬆管制。該公司將 Reach Media 下降 40% 歸因於廣告商集中度和損失，特別提到了之前對“兩個特定廣告商”的過度曝光以及轉型大衛·坎特 (David Kantor) 退出後。管理層澄清，有線電視廣告損失因聯網電視 (CTV) 和第三方平台收入份額的增加而部分緩解。

行業術語

DEI：多樣性、公平性和包容性廣告收入，通常反映品牌在多元化媒體平台上的定向支出。 RMLC：廣播音樂許可委員會，代表廣播公司與 ASCAP 和 BMI 等表演權組織進行音樂許可談判。 P2554：尼爾森人口統計類別，表示 25-54 歲的人群，通常用於媒體購買和受眾測量。 CTV：聯網電視，指產生廣告收入的互聯網電視流媒體平台。

完整的電話會議記錄

Urban One 首席執行官 Alfred C.Liggins 和首席財務官 Peter Thompson 也加入其中。 Liggins 先生，請繼續。

Alfred C.Liggins：非常感謝您，接線員，歡迎大家。像往常一樣，我們的其他團隊成員也加入了我們的行列，其中包括 TV One 和 Clio 的首席財務官 Jody Drewer，以防我們現在對有線電視業務有任何疑問。我們的首席行政官 Karen Wishart、我們的首席法務官 Chris Simpson 以及我們的首席會計官 Ronnie Takis。您知道，再次非常感謝您加入我們的行列。您已經看到了我們發布的新聞稿。您知道，本季度的業務比我們立即全面開展的業務要軟一些。

我們的核心電台，即未來的節奏，正面臨著巨大的政治逆風。是的。所以，現在看，你知道，負 30。但是，除政治因素外，你知道，我們已經下降到幾乎個位數中間，6.4%，這是更好的。這是一個進步。但因為第三季度的收入有所減少，我們正在調整今年的指導。上個季度，我們的 EBITDA 指導為 6000 萬美元我們通常會給出一個範圍。上個季度我們給出了一個硬性數字。隨著我們即將結束，我們正在將該指南調整為全年 EBITDA 至 56 至 5800 萬美元。

在我們的第三季度和上個季度，我說過我們要尋求另一輪成本節約，我們實際上在第三季度做到了這一點，這導致了大約 300 萬美元的年化費用節省。這還不包括我們今年早些時候所做的 500 萬美元。彼得將談論第三季度的數字對遣散費的影響。因此，將其交給彼得，以便他可以詳細了解數字，然後我們來回到問答。

彼得·湯普森：謝謝你，阿爾弗雷德。所以綜合淨收入約為 9270 萬美元，同比下降 16%。無線電廣播部門的收入為 3470 萬美元，同比下降 12.6%。不包括政治，淨廣播收入同比下降 8.1%。根據 Miller Kaplan 的數據，我們的本地廣告銷售額比下降 10.1% 的市場下降了 6.5%，所以我們本地廣告銷售表現優於本地廣告。而全國廣告銷售則下降了 21.5%，因此我們在全國廣告銷售方面表現不佳。我們最大的廣告類別是服務，在法律服務​​的推動下增長了 22.9%。但所有其他主要類別均出現下降，包括政府、醫療、零售、娛樂、汽車、電信、食品和飲料。

第三季度 Reach Media 部門的淨收入為 610 萬美元，比上年下降 40%。調整後的 EBITDA 範圍是虧損的，這實際上是整體網絡音頻市場的下降、全國銷售續訂量的下降以及可能是 DEI 的枯竭導致了 REACH 的下降。第三季度的淨收入為 1270 萬美元，下降了 30.6%。直接和間接數字銷售額下降了約 440 萬美元。下降是由於下降的結果。在 DEI 資金、重返校園、政治以及整體客戶需求疲軟等方面。 音頻流媒體同比下降 130 萬美元。調整後的 EBITDA 約為 80 萬美元，而去年為 530 萬美元。

本季度我們從有線電視部門確認了約 3,980 萬美元的收入，下降了 7%。有線電視廣告收入下降了 5.4%。總日交付量下降了 29.4%。 P2554 部分被 CTV 和第三方平台收入份額的增加所抵消。由於訂戶流失，有線電視附屬公司收入下降了 9.1%。根據尼爾森的統計，TV One 的有線電視訂戶數完成了第三季度的訂閱人數為 3410 萬，而第二季度末的訂閱人數為 3430 萬。 Clio TV 的訂閱人數為 3350 萬。

本季度運營費用（不包括折舊和攤銷、股票薪酬以及商譽和無形資產減值）下降至約 8,370 萬美元，較上年下降 4.2%。費用中存在一些噪音。我們的公司和專業費用以及總體工資費用顯著下降。此外，有線電視內容攤銷也有所下降。但我們與 ASCAP 和 BMI 達成了 8 月份 RMLC 和解，導致平均特許權使用費增加了20% 追溯至 2022 年 1 月，因此我們在第三季度記錄了約 310 萬美元的追溯特許權使用費，您可以在廣播領域的節目和技術費用中看到這一點。我們確實將其添加回調整後的 EBITDA。

正如 Alfred 所說，作為持續成本削減工作的一部分，該公司在 10 月份完成了第二次裁員。因此，我們在第三季度記錄了 160 萬美元的員工遣散費。數字部門的運營費用下降了 2.6%，這是由於員工薪酬下降所致。有線電視部門的運營費用同比下降了 2.4%，原因是首播時長較少，導致節目和內容攤銷減少。企業運營費用下降約150萬美元。第三方財務和會計專業費用同比大幅下降。第三季度合併調整後EBITDA為1420萬美元，下降44.1%。

綜合廣播和數字營業收入約為 2000 萬美元，下降了 43.6%。第三季度利息和投資收入約為 50 萬美元，而去年為 110 萬美元。下降的原因是現金餘額和計息投資賬戶減少。第三季度利息支出從去年的 1160 萬美元降至約 940 萬美元，原因是公司債務回購努力導致總體債務餘額下降。

該公司在本季度支付了約 1820 萬美元的現金利息，並在本季度以平均價格 52% 的價格回購了 450 萬美元的 2028 年票據，使截至 2025 年 9 月 30 日的債務總餘額降至 4.878 億美元。由於公司更改了 TV One 商號的使用壽命，我們的折舊和攤銷費用增加了 490 萬美元以及我們的 FCC 許可證，我們將其從無限期改為有限期。第三季度所得稅收益約為 110 萬美元，公司支付的現金所得稅扣除退款後金額為 10 萬美元。資本支出約為 310 萬美元。

我們的淨虧損約為 280 萬美元或每股 0.06 美元，而 2024 年的淨虧損為 3180 萬美元或每股 0.68 美元。在截至 2025 年 9 月 30 日的三個月內，公司以每股 1.75 美元的平均價格回購了 106,591 股 A 類普通股，金額約為 300,000 美元。以每股 73 美分的平均價格回購了 592,822 股 D 類普通股，金額約為 400,000 美元。 截至 2025 年 9 月 30 日，債務總額約為 4.878 億美元。

我們的期末無限制現金餘額為 7930 萬美元，淨債務約為 4.085 億美元，而 LTM 報告的調整後 EBITDA 為 6790 萬美元，總淨槓桿率為 6.02。說到這裡，我將把問題交還給阿爾弗雷德。

Alfred C.Liggins： 非常感謝您，彼得。接線員，我們可以去排隊提問嗎？謝謝。目前，我們希望盡可能多地回答問題。

接線員：我們的第一個問題來自 Stonex Financial 的 Ben Briggs 線路。您的線路已接通。

本·布里格斯：嗨。 早上好，伙計們。謝​​謝你們打來電話。首先，我知道我們對未來有一些期待，但是你們是否在考慮 2026 年，那裡的需求是什麼樣的，聽眾可能是什麼，那麼拼圖的各個部分將如何拼湊在一起？

Alfred C.Liggins：是的。我們對 2026 年感覺良好，原因有很多。一，不是的。顯然，我們將進入政治年。但二，我們今年遇到挑戰的許多地方，我們，你知道，已經改變了我們的運營策略來解決這個問題。你知道嗎？我想說，你知道，最值得注意的是，你知道，你知道，Reach Media 度過了非常艱難的一年，因為我們措手不及我們最大的廣告客戶大幅下滑，是的，公司出現了意外的取消。這些都是全面取消。當我說全面取消時，是的，整個音頻行業都取消了。

而且，坦率地說，我們無法一次性更換這些廣告費用，您知道，我們已經承諾了該庫存。所以我們能夠領先。您知道，我們看到了，您知道，Reach Media 和我的一個可能做出了貢獻，對不起，從 DEI 廣告的增長中受益最多，只是在 Reach Media 上過於集中於兩個特定的廣告商。其中一個實際上比另一個更突出。您知道，所以我們會做好更充分的準備，您這也就像是在沒有我們的前任音頻部門總裁 David Cantor 的情況下導航 Reach 的第一年，他實際上創立並創建了 Reach。你知道嗎？

因此，即使我們知道它即將到來，我們也為此做好了準備，但嘗試實現這種轉變也是困難的。所以我認為我們在那里處於更好的位置。此外，我們在廣播市場上做了很多事情，我們認為我們會表現得更好，特別是 RCC。我們只是在那裡重新安排了一些格式，我們推出了一種針對西班牙裔社區的新格式，就是，是的，你知道，它已經成為華盛頓地區一個非常非常大的部分。它幾乎接近市場的 20%。我的意思是，它大約佔市場的 18%。

你知道，我們最近將自己定位為那裡的主要參與者，這將擴大我們的產品範圍。我認為，在 DC 市場，除了我們在管理和加強銷售人員等方面做出的一些改變之外。所以，你知道，必須弄清楚我們在一些市場中所做的改變，你知道，我們認為這也會以一種有意義的方式提高績效，是的。 TV One 一直在那裡堅持，你知道，這所以我們認為，考慮到我剛才概述的這些事情，我們對 2026 年的反彈感覺良好。

本·布里格斯（Ben Briggs）：好的。好的。很高興聽到這個消息，而且顏色很棒。謝謝。我的下一件事情，我想這也有點集中在第四季度後的計劃上。但是你是否正在考慮任何類型的併購活動，或者，你知道，比平常更大的活動，我知道你們經常交換廣播電台。但是你是否正在考慮對未來更具變革性的事情？我知道事情時不時​​會被踢。周圍。我只是好奇是否還有其他事情。

Alfred C.Liggins：我認為行業中的每個人都關注 dereg 以及將要發生的事情。您已經看到廣播領域已經提交了許多交易，尋求豁免以超過當前的所有權上限。 FCC 已經發出信號，您知道，他們認為所有權規則已經過時。電視和廣播界的人們已經提交了需要獲得豁免批准的交易。

還有一份關於擬議規則制定的通知，我知道，如果他們還沒有的話，業界將會對取消管制發表評論，而且，你知道，我認為當我說每個人時，行業中的每個人都會支持取消管制，我確信這不一定是 100％。這將為人們以更有效的方式調整市場中的資產創造一些機會。而且，是的，我們正在考慮你知道，我們現在正在做的事情並不是什麼重大的、具有變革性的事情，因為這都是非常新的。但我們傾向於嘗試提前思考，並在下一步行動中發揮智力上的創造力。

所以一直以來，我們一直在與人們就可能性的藝術進行對話、思考和對話。 因為從歷史上看，我們還沒有達到所有權上限，所以我們可能有能力，你知道，發展或進行其他人沒有的併購能力，即使在解除管制的環境中，這種能力也會得到增強。但是，你知道，州長就是槓桿。任何交易都會去槓桿化嗎？對嗎？你知道嗎？即使當你看到這些交易時，你也必須在一個背景下思考它，你知道，僅僅因為你解除了管制你知道，不一定能解決你的頂線，你知道，長期軌跡。對嗎？

所以你必須小心，你知道，關於如何承銷，你知道，以及在併購交易中。但是話雖如此，我確實認為這會創造一些重要的機會來建立這些業務的穩定性。歸根結底，這些廣播業務主要是本地業務。所以你有機會向廣告商、本地廣告商提供更多不同的人口目標。我認為這會讓你成為一個更強大的參與者。我們已經在印第安納波利斯市場、休斯頓市場、夏洛特市場看到了這一點，我們已經以不同形式的人口統計數據展開。而且，你知道，這是我們剛剛做的事情之一，就像我之前在華盛頓闡述的那樣。

我認為這將會有很大幫助。所以，你知道，就我們所說的而言，我們目前正在進行的併購交易沒有變革性的。我確信我們將探索能夠重新安排躺椅的機會，以使我們成為一個更強大的實體。

本·布里格斯：好的。好的。這一切都非常非常有幫助。然後我想問的下一件事是，我認為，在很多投資者的腦海中，最重要的是您的債務回購活動。顯然，您在今天早上的新聞稿中表示，您在第三季度進行了一些回購。您是否期望繼續執行這些債務回購？

Alfred C.Liggins：是的。就是這樣。我想我們會得到這個問題，因為，是的。是的。是的。因為我們過去更加貪婪。但由於這種升溫，你知道，在潛在的德雷格和東西移動中，我們決定，你知道，在年底時坐以待斃，建立一點流動性，看看這一切會如何發展。並弄清楚這將如何發揮作用。你知道，我們總是專注於，是的，以最佳的去槓桿化方式去槓桿化。所以我們，你知道，去槓桿化的一種方法是以折扣價回購債務。

另一種去槓桿化的方式，是的，我們已經做過很多次了，包括在休斯頓，就是通過去槓桿化併購活動。因此，我們決定在這裡保持乾燥，看看短期內會出現什麼機會。

本·布里格斯：好的。好的。這非常有幫助。謝謝你們提出問題。祝第四節和未來好運。

阿爾弗雷德·C·利金斯：謝謝。

接線員： 目前沒有其他問題了。我想將電話轉給阿爾弗雷德·利金斯 (Alfred Liggins)。

Alfred C.Liggins：非常感謝您，接線員，並且一如既往，Peter 和我之後可以接聽電話。現在可以通過電子郵件或電話直接聯繫我們，您知道，感謝您的支持，我們將在下個季度與您聯繫。

接線員：今天的通話到此結束。您現在可以掛斷電話了。

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*股票顧問於 2025 年 11 月 3 日返回

本文是為 The Motley Fool 製作的本次電話會議的文字記錄。雖然我們努力實現“愚蠢的最佳”，但此文字記錄中可能存在錯誤、遺漏或不准確之處。本文的部分內容是根據 The Motley Fool 的見解和投資方法使用大型語言模型 (LLM) 創建的。它已經過我們的 AI 質量控制系統的審核。由於 LLM（目前）無法擁有股票，因此它在提到的任何股票中都沒有頭寸。與所有在我們的文章中，The Motley Fool 不對您使用這些內容承擔任何責任，我們強烈鼓勵您自己進行研究，包括親自聆聽電話會議並閱讀該公司的 SEC 文件。 請參閱我們的條款和條件了解更多詳細信息，包括我們的強制性資本免責聲明。

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