Digi International 的目標是通過 Jolt 的整合，到 2026 年實現兩位數的 ARR、收入和 EBITDA 增長

收益電話會議洞察：Digi International Inc.(DGII) 2025 年第 4 季度

管理觀點

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總裁兼首席執行官 Ronald Konezny 強調，季度收入達到創紀錄的 1.14 億美元，同比增長 9%，預示著營收將恢復增長。 Konezny 報告稱：“我們報告的 ARR 創紀錄的 1.52 億美元，其中包括今年 8 月收購的 Jolt Software，同比增長 31%。這標誌著我們連續第四個季度實現兩位數的 ARR 增長。”他進一步表示，ARR 目前約佔總收入的 35%，反映出該公司正在向多年解決方案訂閱過渡。

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Konezny 強調了 SmartSense 和 Jolt 的成功整合，並指出：“我們對合併後的平台有清晰的願景，並且我們已經整合了團隊。”他還指出，產品線和行業的多樣性增強了彈性和相關性，同時指出了人工智能和邊緣計算領域的新興機遇。

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Konezny 表示：“收購仍然是我們資本部署的首要任務，我們正在跟踪工業物聯網領域的許多機會。”

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首席財務官 James Loch 表示：“收購時，我們已表示 Jolt 的 ARR 已超過 2000 萬美元。Jolt 交易於 8 月中旬完成。因此，您可以根據 1.5 個月內的 ARR 來設想，根據我們在收購時披露的內容，收入貢獻會是什麼樣子。”

展望

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Konezny 表示：“在 2026 財年，我們預計所有 3 個關鍵指標均實現兩位數增長：ARR、收入和調整後 EBITDA。”他強調了到 2028 財年末實現 2 億美元的 ARR 和 2 億美元的調整後 EBITDA 的長期目標，並提到，“符合這些指標的額外戰略收購可能會加快這一時間線。”

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管理層注意到 SmartSense 和 Jolt 整合後的深思熟慮的指導，重點是轉向更大的企業銷售並整合合併團隊的協同效應。 Jolt 貢獻了超過 2000 萬美元的年化經常性收入，現已納入 2026 財年展望。

財務業績

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Digi 報告季度營收 1.14 億美元，創歷史新高，ARR 1.52 億美元，同比增長 31%。整個財年營收達到 4.3 億美元，同比增長 1%，調整後 EBITDA 為 1.08 億美元，增長 11%。全年自由現金流為 1.05 億美元，收益率為 8%。管理層表示，“我們還清了收購 Ventus 時的所有債務正如所承諾的那樣。”

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SmartSense 和 Jolt 的整合已開始產生交叉銷售機會。庫存減少，有助於強勁的現金轉換。

問答

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Thomas Moll，Stephens：當被問及經常性收入增長和現場執行時。 Konezny 回答說，公司正在接近 100% 解決方案附件，引用了團隊和渠道合作夥伴的努力，並預計這一進展將在 26 財年繼續下去。

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Moll 詢問了經常性收入趨勢、Jolt 的貢獻以及數據中心的增長。 Konezny 解釋說，該指南結合了 SmartSense 和 Jolt 的協同效應，轉向企業銷售和數據中心對一次性收入的持續貢獻。

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ROTH Capital的Scott Searle：詢問了Jolt的突破和宏觀環境。首席財務官Loch表示，收購Jolt時的ARR超過2000萬美元，其收入貢獻反映在第四季度和2026財年。 Loch指出，一些垂直行業正在加速決策，但政府關門的不確定性仍然拖累常態。

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Searle 詢問了邊緣人工智能和併購問題。 Konezny 將工業物聯網中的人工智能描述為一個長期的旅程，最初會提高內部生產力，並在未來增強面向客戶的產品。他重申了併購活動的強大渠道。

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Caden Dahl、Piper Sandler：被問及人工智能基礎設施的發展趨勢和歐洲的表現。 Konezny 表示，數據中心是 Opengear 業務的主要受益者，歐洲是“逐個國家的機會”，但北美增長更快。

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Josh Nichols，B.Riley：重點關注利潤率改善和附加率。 Loch 表示，隨著 ARR 持續擴大，毛利率預計將依次上升。 Konezny 預計，到 2028 財年，大多數設備將達到 100% 附加率。

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Anthony Stoss，Craig-Hallum：被問及增長最快的產品領域。 Konezny 預測，按百分比計算，蜂窩路由器將增長最快，其中基礎設施管理是最小的部分。

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Kingswood Capital Partners 的 Gregory Mesniaeff：要求提供有關 Jolt 收購增值的最新信息。 Loch 表示：“我們還表示，到 26 年底，通過收購，我們的 EBITDA 運行率將達到 1100 萬美元……到目前為止，我們的跟踪情況良好，無論是在我們如何專注於與員工的整合方面，還是在能夠獲得頂線和底線協同效應方面。”

情緒分析

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分析師提出了有關經常性收入增長、整合協同效應、人工智能機會和宏觀不確定性的探索性問題。基調具有建設性，重點關注指導、整合和產品線績效的清晰度。

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管理層表現出信心，反复提到公司的願景、增長里程碑和執行能力。諸如“我們對我們的長期目標充滿信心”和“我們對我們的劇本和執行能力感到興奮”等短語反映了積極、前瞻性的情緒。準備好的發言中的語氣是自信的，而問答中的回應是詳細和透明的。

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與上一季度相比，分析師仍然持建設性態度，但對整合結果以及有機增長與收購增長的興趣增加。管理層的基調與之前的預測一致，但反映出在 Jolt 收購和創紀錄的業績之後更加樂觀。

季度與季度比較

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本季度的收入和 ARR 創歷史新高，並明確承認 Jolt 收購的影響和持續整合。指導語言轉向強調 2026 財年 ARR、收入和 EBITDA 兩位數的增長目標，而上季度強調經常性收入超過營收增長。

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戰略重點轉向合併產品線並利用最近收購的協同效應。與上季度的供應鏈、關稅和地理績效相比，分析師更多地關注整合細節、經常性收入和產品細分增長。

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管理層的信心有所增強，理由是債務償還和整合里程碑方面取得了進展。分析師的語氣稍微樂觀一些，但仍然要求澄清有機增長與後天增長的情況。

風險和擔憂

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管理層認為宏觀經濟的不確定性，特別是與政府關門有關的不確定性，是銷售週期延長和市場不可預測性的驅動因素。洛克表示，“目前政府關門增加了不確定性，我想說，我們受到的影響較小，比如說，純粹的政府關門，而更多的是受到政府關門對市場帶來的持續不確定性的影響。”

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SmartSense 和 Jolt 的整合被認為是一項正在進行的工作，管理層強調了刻意的指導，以實現協同效應和持續的客戶群整合。 Konezny 承認，“顯然，我們正在與團隊、解決方案和客戶群進行一些整合。”

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提到的其他風險包括人工智能基礎設施投資的步伐和特定行業的不確定性，例如歐洲增長和人工智能相關項目過度投資的可能性。

最後的結論

得益於 Jolt 和 SmartSense 的整合以及對經常性收入的戰略重點，Digi International 在 2025 財年結束時實現了創紀錄的收入和 ARR。該公司預計 2026 財年的 ARR、收入和調整後 EBITDA 將實現兩位數增長，並為到 2028 年實現 2 億美元目標制定了明確的道路。管理層繼續優先考慮收購和運營整合，同時承認宏觀經濟不確定性和整合挑戰是持續存在的風險。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/dgii/earnings/transcripts]

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* 迪吉國際公司 (DGII) 2025 年第四季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4842899-digi-international-inc-dgii-q4-2025-earnings-call-transcript]
* Digi International 非 GAAP 每股收益為 0.56 美元，超出 0.05 美元，收入為 1.1434 億美元，超出 359 萬美元 [https://seekingalpha.com/news/4520867-digi-international-non-gaap-eps-of-0_56-beats-by-0_05-revenue-of-114_34m-beats-by-3_59m]
* Digi International 2025 年第四季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4520102-digi-international-q4-2025-earnings-preview]
* Seeking Alpha 在 Digi International 上的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/DGII/ ratings/quant- ratings]
* Digi International 的歷史盈利數據 [https://seekingalpha.com/symbol/DGII/earnings]