投資者應對不確定性，市場波動性將加劇

[上下不穩定圖金融市場路標]
ryasick/E+ 來自蓋蒂圖片社

經過十月份的動蕩之後，交易員預計期權活動和市場動盪將在年底加劇。

隨著標準普爾 500 指數 (SP500 [https://seekingalpha.com/symbol/SP500]) 從近期歷史高點回落，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX [https://seekingalpha.com/symbol/VIX]) 週五短暫攀升至 20 以上，這表明投資者的焦慮情緒加劇。據彭博社週日報導，分析師表示，股價與波動性之間通常的反比關係已經打破，最近幾週兩者共同上漲，這是過去市場週期投機階段出現的模式。

有幾個因素加劇了波動性：收益報告後股市大幅波動、美國政府持續關門以及美聯儲 12 月會議之前政策的不確定性。官方經濟數據的缺乏只會加劇人們的不安。

瑞銀(UBS)美國股票衍生品研究主管馬克斯韋爾·格林納科夫(Maxwell Grinacoff)表示，市場已經變得脆弱，小頭條新聞就可能引髮指數大幅波動和波動性飆升。據彭博社報導，他表示，即使股市創下新高，波動率指數也難以跌破 16 或 17，這反映出投資者同時渴望追逐收益和對沖突然損失。

該媒體引用的策略師警告稱，股市和波動性上漲的“現貨上漲、成交量上漲”動態往往預示著投機過度。他們將當前的環境與 2000 年代科技泡沫的早期階段進行了比較，當時價格的走勢更多地取決於動力而非基本面。

期權活動顯示交易者在市場的兩邊都下注。看漲看漲期權的需求依然強勁，尤其是科技股，但投資者也在湧入波動性交易以防範經濟低迷。衡量 VIX 期權波動性的 VVIX 與大盤 30 天實際波動率一起上漲，目前處於 6 月以來的最高水平。

隨著財報季結束，分析師預計公司特定的動盪將會減少，但宏觀驅動的不確定性仍將持續。據彭博社報導，目前，夏季的平靜似乎已經結束，投資者正在為今年更加動蕩的局面做準備。

有關標普 VIX 指數的更多信息

*宏觀洞察：日益增長的恐懼、市場信號和“聰明錢”[https://seekingalpha.com/article/4837520-macro-insights-having-fear-market-signals-and-smart-money]
* 隨著期權看漲情緒上升，對沖者投降 [https://seekingalpha.com/article/4837260-hedgers-capitulate-as-bullish-sentiment-rises-in-options]
* 科技股盈利之前的單一股票波動性出價 [https://seekingalpha.com/article/4833968-single-stock-volatility-bid-ahead-of-tech-earnings]
* 隨著市場因信貸擔憂而暴跌，華爾街波動性飆升 [https://seekingalpha.com/news/4505149-wall-street-volatility-spikes-as-markets-tumble-amid-credit-concerns]
* Ray Dalio 警告債務激增，美國將醞釀“內戰” [https://seekingalpha.com/news/4503222-ray-dalio-warns-of-debt-surge-brewing-civil-war-in-u-s]