スイス中央銀行の利益は金価格の高騰で押し上げられる

SNBは今年の最初の3四半期に157億ドルの利益を報告した（ファブリス・コフリーニ）

スイス中央銀行は金曜日、金価格の高騰と株式市場の上昇が追い風となり、２０２５年最初の９カ月間の利益が１２６億スイスフラン（１５７億ドル）だったと発表した。

スイス国立銀行の金保有高は変化していないが、経済や地政学的な不確実性により価格が過去最高値に達する中、投資家が貴金属の購入を急いだため、その価値は急騰した。

SNBの声明によると、9月末時点の金1キログラムの価格は9万8,024スイスフランだったが、2024年12月末時点では7万6,011スイスフランであり、保有する金の評価額が229億フラン増加したことになる。

スイス中銀は株式や金融商品の価格上昇として２３１億スイスフランを記録した。この利益により、総額 463 億フランの為替関連損失が相殺されました。

金と同様に、スイスフランは主要な安全資産とみなされます。不確実な状況の中、スイス通貨は年初以来、特に対ドルで大幅に上昇した。

２０２４年、SNBの利益は最初の９カ月間で６２５億スイスフランに達し、年末までに８０７億スイスフランに増加した。

ローザンヌの国際経営開発研究所の金融教授アルトゥーロ・ブリス氏は、人工知能技術バブルの可能性について懸念を表明した。

米国証券取引委員会の数字を使った同氏の計算によれば、ハイテク株6銘柄（エヌビディア、マイクロソフト、アップル、アマゾン、アルファベット、メタ）だけでSNBのポートフォリオに480億ドル以上を占める。

準備金を多様化するため、スイス中央銀行の株式ポートフォリオは、利益を生み出すために銘柄を選択するのではなく、株式市場の指数を反映するパッシブ戦略を採用している。

ブリス氏はAFPに対し、これら6つの主要銘柄だけでも米国株式市場の上昇の非常に大きな部分を占めていると語った。

「経済学者として、バブルが起こる前にバブルについて語ることはできない」と同氏は述べた。

しかし、「これらの銘柄には大幅な過大評価が存在し」ており、AIが崩壊して暴落を引き起こすバブルであるとすれば、SNBにとって「リスクは非常に高い」と同氏は警告した。

ヌー/rjm/jhb

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