Park Hotels & Resorts Inc (PK) 2025 年第 3 四半期決算ハイライト: 課題を乗り越える...

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RevPAR: 181 ドル、前年比 6% 減、ロイヤル パーム サウス ビーチを除くと 5% 減。ホテル総収益: 5 億 8,500 万ドル。ホテル調整後 EBITDA: 1 億 4,100 万ドル、マージン 24.1%。調整後 EBITDA: 1 億 3,000 万ドル。一株あたり調整後 FFO: 0.35 ドル。流動性: 総流動性は 21 億ドルに増加。資本金投資: 最高パフォーマンスの資産全体に3億2,500万ドル以上を投入し、収益率は20%に迫る。配当: 第4四半期の現金配当は1株当たり0.25ドル、年率換算利回りは約9%。通期RevPAR成長率ガイダンス: 中間点で約2%減少すると予想。通期調整後EBITDAガイダンス: 5億9,500万ドルから620ドルの範囲内で、中間点で6億800万ドルに修正される。通期調整後1株当たりFFOガイダンス: 中間点では1.91ドルと予想され、1株当たり1.85ドルから1.97ドルの範囲内となります。

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発売日：2025年10月31日

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良い点

パーク ホテルズ & リゾーツ (NYSE:PK) は、企業信用枠の拡張と拡大に成功し、総流動性を 21 億ドルに増加させ、2026 年の債務満期に対応しました。同社は高い ROI の再投資に注力しており、最高のパフォーマンスを誇る資産全体に 3 億 2,500 万ドル以上を投資し、収益率は 20% に近づいています。マイアミのロイヤル パームの 1 億 300 万ドルの改修を含む、いくつかの大規模な改修プロジェクトが進行中で、収益率 15% が見込まれています。 IRR 20%。パーク ホテルズ & リゾーツ Inc (NYSE:PK) は、残り 15 の非中核ホテルを売却し、20 の高品質資産に所有権を集中させる戦略計画を持っています。同社は、RevPAR の成長と強いグループ需要により、オーランドやキーウェストなどの一部の中核市場で好調な業績を報告しました。

マイナスポイント

第 3 四半期の業績は、グループ需要の減少、レジャー需要と政府需要の鈍化の影響を受け、RevPAR が 6% 減少しました。政府閉鎖の長期化により、特にハワイ、DC、サンディエゴにおいて、団体需要と一時的な需要にマイナスの影響が出ています。予想を下回った第 3 四半期業績を反映して、通年の RevPAR 成長ガイダンスは中間点で約 2% の減少に調整されました。同社は 2025 年の最高配当を発表する予定はありません。更新されたFFOガイダンスの中間点に基づいて、5,000万ドル以上を確保しています。ハワイの業績は依然として課題があり、日本人訪問者の回復の遅れと進行中の改修工事の混乱が業績に影響を与えています。

物語は続く

Q&Aのハイライト

Q: 第 4 四半期 RevPAR の見通しが低いことを考慮して、経費パフォーマンスについて話してくれますか?これを相殺するためにどのように経費を管理していますか? A: ショーン・デロルト CFO は、パーク ホテルズは生産性の向上、人員配置の調整、調達の効率化を通じて経費を積極的に管理していると説明しました。彼らはコスト削減の機会を特定するために 10 を超える宿泊施設を徹底的に調査しました。さらに、保険料の 25% 削減と、特定の市場での税務上訴の成功の恩恵を受けてきました。

Q: 配当に関して、第4四半期には特別配当を支払わないと述べましたが、四半期ごとの0.25ドルの配当は税金要件を満たすためだけでしょうか、それとも現金保持のために調整する柔軟性はありますか? A: CEOのトーマス・ボルティモアは、9%から10%の配当利回りを維持するという決定は戦略的であり、パーク ホテルズが戦略的取り組みに再投資し債務を返済できるようにするものであると明らかにしました。同社は多額の流動性を有しており、過去に株主に13億ドルを還元しており、キャッシュフローに問題はありません。 3年。

Q: 非中核資産の売却に対する自信のレベルはどのくらいですか?また、これらの売却を加速するには何が必要ですか? A: トーマス・ボルティモアは、非中核資産の売却に自信を示し、パーク ホテルズがスピンオフ以来 47 の資産を 30 億ドル以上で処分したことを指摘しました。同社はいくつかの非中核資産を積極的に販売しており、2 つの基本合意書を持っています。厳しい環境では、販売を促進するために、より良い可視性とより低いボラティリティが必要です。

Q: 2026 年の団体予約ペースはどうですか?また、顕著な強さや弱さを示している特定の市場はありますか? A: トーマス ボルティモア氏は、ハワイとロイヤル パームを除くと、2026 年の団体予約ペースは横ばいで、2027 年は約 4.1% 増加すると述べました。好調な市場には、シグニア ボネット クリーク、ボストンのハイアット、サンタ バーバラなどがあります。 同社は、金利低下、規制緩和、ワールドカップやスーパーボウルなどの主要イベントが予想されることから、2026年については楽観視している。

Q: 政府機関閉鎖が貴社のガイダンスおよび第 4 四半期の見通しに及ぼす影響について洞察を提供していただけますか? A: トーマス・ボルティモア氏は、ガイダンスには 10 月までの政府機関閉鎖の影響が含まれており、客室収益予想が約 250 万ドル減少したと指摘しました。同社は、ガイダンス範囲の下限が閉鎖が継続する可能性を考慮していると考えていますが、閉鎖はすぐに解決すると予想しています。

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