アヴネット (AVT) 2026 年第 1 四半期決算報告のトランスクリプト

画像ソース: モトリーフール。

日付

2025 年 10 月 29 日水曜日、午後 12 時 (東部標準時間)

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最高経営責任者 — フィリップ R.ギャラガー 最高財務責任者 — ケネス A.ジェイコブソン

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電話会議全文のトランスクリプト

フィリップ R.ギャラガー: リサ、そして皆様、2026 会計年度第 1 四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。新会計年度は順調なスタートを切っています。第 1 四半期では、売上高がガイダンスを上回る 59 億ドルを達成し、調整後 EPS はガイダンスの上限に近い 0.84 ドルを達成しました。当社の業績は、アジアとファーネルの好調によって牽引され、どちらも前年比 2 桁成長を記録しました。南北アメリカ地域の売上高EMEA 地域の売上高は前年同期と横ばいでしたが、当社のすべての地域と同様に、前四半期ベースでは季節性を上回って成長しました。

需要の観点から見ると、当四半期は、輸送、コンピューティング、通信など、特定の主要な垂直セグメントでの強さが見られました。全体的に、リードタイムの設定と価格設定は、ほとんどのテクノロジーで引き続き安定しています。とはいえ、メモリストレージと特定の相互接続製品、特にデータセンターとAIの構築をサポートする製品では、リードタイムの延長と価格上昇が見られます。IPおよびE側のリードタイムも引き続き安定しています。当社の帳簿請求書比率は、アジア、南北アメリカ、およびすべての地域を中心に世界的に改善しました。当社の受注残は増加しており、市場が強化されている兆候であるリードタイム以内に注文を行う顧客が引き続き見られます。キャンセルは通常のレベルに留まっています。

当四半期では、アジアおよび特定のサプライチェーン機会の成長を支えるため、在庫が若干増加しました。ただし、手元在庫日数の改善は見られました。当社は引き続き、これらの成長機会と短期的な削減のバランスをとり、手元在庫を最適化することに注力しています。次に、電子部品の業績に目を向けます。トップラインでは、当社の電子部品の売上高は、アジアと米州を中心とした需要環境の全般的な改善により、前四半期比および前年同期比で増加しました。アジアでは、売上高が前四半期比および前年比で増加しました。これは、この地域における当社の売上高が 5 四半期連続で前年比増加していることを示しています。

通信および輸送エンド市場全体の強さが原動力となっています。アメリカは、売上高が前四半期比および前年比ともに増加し、回復の兆しを示しています。売上高は産業および通信エンド市場で最も好調で、次に輸送および消費者市場が続きました。EMEAでは、売上高は基本的に前年比横ばいで、前四半期比で増加しましたが、これはこの地域としては季節性よりも良好です。この地域が夏の低迷から回復したため、予約は改善しました。産業および通信エンド市場は前年比成長を示し、コンピューティング市場は前四半期比および前年比ともに増加しました。当社は、第 2 四半期も引き続き緩やかな改善が見られると楽観視しています。健全なデザインの成功活動と需要創出の勢いが引き続き見られます。当社は、この四半期の需要創出収益と粗利益時間の確実な増加を記録しました。

物語は続く

当社は、IP および E 製品の売上高の進捗にも満足しています。以前に述べたように、IP および E は当社の利益率の高い事業の 1 つです。売上高は利益率の改善により安定しており、アジアで特に好調でした。次にファーネルに目を向けます。ファーネルは前年同期比で成長を遂げ、アジアと南北アメリカでの強化により EC と同様の売上傾向を経験しました。営業利益率は前四半期から安定しています。主にオンボード コンポーネントの売上高の増加が、シングル ボード コンピュータとテストおよびテストの売上高の増加によって相殺されたためです。マージンが少し低くなる傾向があります。

チームは、デジタル機能の強化や、新たな追加の機会に向けたアヴネット社の中核エコシステムの活用など、戦略を実行し続けています。やるべきことはまだたくさんありますが、特に最大の地域であるヨーロッパのマクロ環境がまだ完全に回復していない中でのパフォーマンスの向上を考えると、ファーネルの進歩に満足しています。結論として、当社のビジネスに明るい兆しが増えていることに勇気づけられています。アジア太平洋地域の回復と南北アメリカ大陸の進歩に満足しています。 EMEA の状況は安定しつつあり、緩やかに改善しています。

地政学的および市場の不確実性は依然として残るものの、当社の強力なサプライヤーラインカードと多様な顧客ベース、そしてそれらが提供する最終市場の強さによって、市場の回復に合わせて当社が有利な立場に立つと信じています。当四半期中、米国およびヨーロッパの当社サプライヤーパートナー数社のリーダーシップチームと時間を過ごしました。最近ではシカゴで開催された電子部品工業会ECIAカンファレンスに参加しました。当社の見解と同様に、当社のサプライヤーパートナーも、特定の技術におけるリードタイムの​​延長や、実際の値上げまたは潜在的な価格引き上げに関する議論など、いくつかの明るい兆しを感じています。

このような困難な時期を通じて供給関係を維持および強化することで、当社は市場をナビゲートすることができ、それが最終顧客にとっての価値の向上にもつながりました。このようなときこそ、この長期にわたる市場サイクルを通じて私たちを導いてくれた組織全体の献身的で経験豊富なチームに特に感謝しています。技術サプライチェーンの中心における Avnet, Inc. の地位を強化し続けている彼らの努力に感謝したいと思います。当社の顧客とサプライヤーが複雑さを乗り越え、新たな機会を開拓できるよう支援します。これにより、私は第 1 四半期の業績について詳しく説明するために、ケンに渡してください。ケン? ありがとう、フィル、そして皆さん、おはようございます。

Avnet, Inc. にご興味をお持ちいただき、第 1 四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。

Kenneth A.Jacobson: 第 1 四半期の売上高は、当社のガイダンスの上限を約 59 億ドル上回り、前年比および前四半期比ともに 5% 増加しました。地域別では、売上高は前年比ベースでアジアで 10%、南北アメリカで 3% 増加しました。EMEA の売上高は前年比横ばいで、為替変動の影響を除いて 6% 減少しました。前年比および前四半期比 5% からファーネルの売上は増加しました。前年同期比は50%、前四半期比は3%でした。第1四半期の粗利益率は10.4で、前年同期比で42ベーシスポイント減少し、前四半期比では15ベーシスポイント減少しました。前年同期比の減少は主に西部地域の減少が原因で、ファーネル社の改善により部分的に相殺されました。

前四半期の粗利益率の減少は、主に欧州の減少によるものですが、南北アメリカ、アジア、ファーネルの改善により部分的に相殺されました。EMEAにおける前四半期の粗利益率の低下は主に、製品と顧客構成が前四半期に比べて好ましくなかったことが原因です。地域構成がアジアにシフトしたことも、前年同期比および前四半期比でEC粗利益率に悪影響を及ぼしました。アジア地域からの売上高は、2026年度第1四半期売上高の49%を占めます（前年同期は47%）。 Farnell の粗利益率は前四半期比 48%、前四半期は 48% でした。基板上のコンポーネントの製品構成が改善されたこともあり、ファーネルの粗利益率は前四半期比および前年比で増加しました。次に、営業費用に目を向けます。

当四半期の販管費および一般管理費は4億6,400万ドルで、前年同期比で2,600万ドル増加し、前四半期比では1,300万ドル増加しました。外貨により、営業費用に前四半期比で約500万ドル、前年同期比では1,100万ドルのマイナスの影響がありました。予想される販売管理費および一般管理費の増加は、主に売上高の増加と、26年6月に実施された従業員の昇給による給与支出の増加によるものです。売上総利益に占める割合、販売管理費および一般管理費は、前四半期比で横ばいでした。全体として、第 1 四半期の営業費用は 2026 会計年度に向けての水準であり、費用は適切に管理されると予想されますが、市場の回復に伴う売上の増加に伴い若干の増加が見込まれると考えられます。

第 1 四半期の調整後営業利益は 1 億 5,100 万ドル、調整後営業利益率は 2.6% でした。事業グループ別では、電子部品の営業利益は 1 億 5,900 万ドル、EC 営業利益率は 2.9% でした。前四半期比での EC 営業利益率の 11 ベーシス低下は主に販管費および一般管理費の増加によるものです。ファーネルの営業利益は 1,700 万ドル、営業利益率は 4.3% でした。営業利益率は前年同期比で約 375 ポイント上昇しました。営業利益を下回る費用に目を向ける。第 1 四半期の支払利息は 6,000 万ドルで、前年同期比 500 万ドル減少し、前四半期比では 100 万ドル増加した。

当四半期の調整後実効所得税率は予想通り 23% で、調整後希薄化後 1 株当たり利益 0.84 ドルは当四半期の予想の上限でした。 貸借対照表と流動性に目を向けます。当四半期中、主に売掛金の1億7,600万ドルの増加により、運転資本は前四半期から1億6,000万ドル増加しました。在庫の1億8,500万ドルの増加は、対応する買掛金の2億100万ドルの増加によって相殺されました。為替の影響を除くと、運転資本は前四半期から1億9,800万ドル増加しました。運転資本日数は前四半期比4日減少し、95日となりました。在庫日数は3日減少しました。 92 日まで順次。

当社の運転資本利益率は、営業利益の増加に伴い、前四半期比で36ベーシスポイント増加しました。在庫の増加とそれに伴う買掛金の増加は主に、サプライチェーンサービスエンゲージメントを支援するための米州での増加と、全体の成長を支援するためのアジアでの増加によるものです。全体的に、当社の在庫の品質と老朽化は改善を続けています。当社は、電子部品とファーネル事業が市場で適切な地位を築くために配送センターに適切な在庫を確実に確保したいと考えており、在庫レベルが上昇している場合には引き続き在庫レベルを削減することに注力しています。回復し、特定の製品のリードタイムが延長されるためです。

当社の運転資本の増加により、負債が3億2,300万ドル増加しました。当社は、主にアジアの収益の成長を支えるための売掛金の増加により、当四半期の営業活動に1億4,500万ドルの現金を使用しました。キャッシュ・フローの観点から見ると、在庫の増加は買掛金の増加によって相殺されました。資本配分に関しては、当社は一貫した規律あるアプローチをとっています。当社は、長期的な投資収益率が最大になると思われる方法で現金を配分し続けています。事業への再投資を優先し、余剰現金を株主に還元します。当四半期中に設備投資に使用された額は、当社が予想した四半期レベルの範囲内である 2,500 万ドルでした。

当社はグロスレバレッジ4.0倍で当四半期を終了し、利用可能なコミットメント借入能力は約17億ドルでした。当社は引き続き、強固なバランスシートを維持するために、レバレッジを適切かつ歴史的なレベルに下げることを優先していきます。これは、持続可能で収益性の高い流通事業を営む上で重要な側面であると引き続き信じています。来年にかけてレバレッジを約3.0倍に下げる予定です。四半期配当は1株当たり約6%から35%増加しました。配当金を増額しました。過去 12 会計年度ごとに。

過去 10 会計年度で当社は配当金を 2 倍以上に増やしており、これは平均年間配当金増加率 10% 以上です。当四半期には、転換社債発行に関連して買い戻した株式 1 億ドルを含む、総額 1 億 3,800 万ドルとなる約 260 万株を買い戻しました。第 1 四半期に発行済み株式の 3% を買い戻し、過去 4 四半期にわたって発行済み株式の 8% を買い戻しました。1 あたりの簿価ガイダンスに目を向けると、2026 年の売上高は 58 億 5,000 万ドルから 61 億 5,000 万ドルの範囲、希薄化後 1 株当たり利益は 0.90 ドルから 1 ドルの範囲になると予想しています。

当社の第 2 四半期ガイダンスは、引き続き市場に影響を与える不確実性を考慮しており、中間点での売上高が 2% 増加することを示唆しています。このガイダンスは、南北アメリカとアジアでの売上高の増加が続くことを前提としていますが、ヨーロッパでの売上高は横ばいです。また、このガイダンスでは、第 1 四半期と同様の支払利息、実効税率 21 ～ 25%、希薄化ベースでの発行済株式数 8,300 万株を前提としています。最後に、当社のチームは、当社がコントロールできる分野に対して引き続き良好な業績を上げており、まだチャンスは残っています。今日の急速に変化する市場状況を考慮して、当社のチームは顧客とサプライヤーにもたらす価値を実証し続けています。

私たちは、この市場低迷を乗り越える当社のアプローチが長期的には当社のステークホルダーに利益をもたらすものであると引き続き確信しています。それでは、質問を受け付けるためオペレーターに引き継ぎます。オペレーター、ありがとうございます。

オペレーター: 今、質疑応答セッションを行っています。質問したい場合は、電話のキーパッドで 1 を押してください。そうでないかもしれません。ありがとうございます。最初の質問は William Stein からです。Truist とのことです。証券。素晴らしいです。質問を受け入れていただきありがとうございます。Outlook の好調な四半期をおめでとうございます。 まず、フィルに聞きたかったのですが、データセンターの収益について言及しました。AI アプリケーションのカテゴリーだと思います。そこでのエクスポージャーは、全体の売上に比べてまだ相対的に小さいのではないかと思います。その指標について簡単に教えていただけますか?

フィリップ R. ギャラガー: 確かに可能です。ありがとう、ウィル。質問に感謝します。ええ。比較的小規模です。ですから、ハイパースケーラーへの当社のエクスポージャーは壮大な計画に基づいています。おそらくアジアでは、当社のビジネスの 7% が、譲ったり受けたりするでしょう。アジア太平洋地域では、そのほとんどが当社にとって現在起こっています。しかし、私がそれを取り上げる理由は、ご存知のように、それは GPU や FPGA をはるかに超えているからです。私たちは、ストレージ、接続、電源冷却、コネクタの分野に今、チャンスがあると考えています。

そして、本当に、テクノロジーのサプライチェーンの中で私たちが位置する大きな価値は、それが可能になることだと思います。たとえば、本当に下流の機会が、特に私たちのMCU、MPU分野で膨大になるでしょう。ご存知のとおり、私たちはアプリケーションをエッジで提供する予定であり、そこが私たちにとってスイートスポットである顧客の場所です。それが予知保全、スマートウェアラブル、スマート農業、スマートセキュリティと監視などです。そこで私たちはAIについて考えました。ええ、私たちはです。私たちはデータセンターとハイパースケーラーに販売しています。しかし今日、私たちの顧客はハイパースケーラーにも販売しています。

それで、私たちは権力や電力管理などの関係者に呼びかけていますが、EMSプロバイダーの分野で何人かが発表しているのを見ています。ここでいくつかの素晴らしい成長が見られます。そうですね、私たちもそれに参加するつもりです。そうですよね?それで、それが質問の答えになると期待しています。私は本当に興奮しています。

ウィリアム・スタイン: そうですね。アジア売上高の 7% のようですね 別の話題のフォローアップとして、当四半期の在庫日数は横ばいでした。数日連続で減少しているとおっしゃっていたと思いますが、私のモデルではおおよそ横ばいと言っています。とにかく大きな差ではありません。しかし、私たちはこの数字がもっと意味のある減少になると予想していました。私が少しだけ先走りしていたかもしれませんが、それがキャッシュフローをマイナスにしました。四半期では。そして、あなたは将来への投資について話しました。成長やその他のこと。おそらく、ここで今後の期待を少し設定するのに役立つことを願っています。

この相対的に高い在庫日数が長期間、おそらく永久に続くと予想すべきでしょうか? それとも在庫日数が時間の経過とともに減少すると予想すべきですか? ありがとうございます。はい。その質問は Ken に答えさせます。

ケネス・A・ジェイコブソン: まず、四半期末の在庫を計算したようなものだと思います。当社では平均在庫を使用しているため、在庫日数の測定方法が少し異なります。しかし、楽なビジネスでは減少傾向が続いていると思います。ご存知のとおり、当社は前年比でおよそ 10 日減少しています。在庫はアジアの一部で少し増加しました。成長が見込まれる地域でサービスを提供するための適切な在庫がすべて揃っているわけではありません。そうですか?つまり、特定の在庫に投資しているのですが、在庫を削減する必要があるアジアなどにはまだチャンスがあります。

それは日々の助けにもなるでしょう。そして、サプライチェーンサービスに関しては、実際にそのビジネスが少しずつ戻ってきているのがわかります。2025年度は落ち込んでいましたが、少しずつ戻ってきています。そしてまた、その一部が今四半期に転じる予定です。したがって、過剰な在庫を探し、同時に在庫を少し減らす機会はまだあります。売上が伸びるにつれて、日は良くなるはずです。ですから、期待は高いと思います」はまだ残っています。ご存知のとおり、予想よりも少し高かったです。四半期の終わりに近づいています。

しかし、長期的な傾向としては、懸念されるようなことは何もありません。

フィリップ・R・ギャラガー: ええ。それに付け加えておきます。まあ、在庫の質は良好です。わかりました。経年劣化も品質も良好です。ですから、そこには心配ありません。そして、私たちの長期目標は80年代に戻るでしょう。だから、投資を続けながら、少しずつ減らしていきたいと思っているのはわかっています。そうでしょう? 私たちはまだそれをする必要があります。流通において在庫は悪いことではありません。実は良いことなのです。 80 年代もトップラインを牽引し続けます。Up.Just

William Stein: そのフォローアップの 1 つ。定量化。 80 年は 1 年後、3 年後、どんな軌跡でも教えていただけると助かります。ありがとうございます。

フィリップ・R・ギャラガー: 私はそう思う

Kenneth A. Jacobson: 私たちが話すとき、ご存知のように、その前が 8 であると思います。次の四半期までに、ご存知のとおり、四半期の終了、およそ 91、92 日後だと思います。次の四半期の前は 8 になると思います。そして、ご存知のとおり、少しずつ下方に予測されます。ありがとうございます。

フィリップ・R・ギャラガー: ありがとう、ウィル・ウェルズ・ファーゴ。

Kenneth A. Jacobson: ええ。質問に応じていただきありがとうございます。あなたは、EMEA が季節性よりも優れていると言いました。9 月の四半期では、その後、12 月は平坦になる可能性があると考えていました。ご存知のとおり、季節性を現時点で判断するのは少し難しいことは理解できますが、12 月四半期の需要プロファイルと、EMEA の季節性と比較した可視性についてはどのように考えればよいでしょうか?

フィリップ・R・ギャラガー: ええ。それでは私が最初に行きます。ありがとう、ジョー。ポジティブです。そう言う意味ですが、控えめです。控えめという言葉を使ったと思います。ご存知のとおり、アジア太平洋地域では通常、12 月の四半期は連続した成長四半期ではありません。季節性についての質問です。今四半期、私たちは控えめな成長を期待しています。そして、それはなぜですか?まあ、ヨーロッパは底を打つことになると信じています。ご存知のとおり、ヨーロッパでは数年間大変でした。しかし、私たちは次のように考えています。現在、予約数は数四半期にわたってプラスとなっています。Backlog の建物が構築されています。これに基づいて、ヨーロッパでは 9 月から 12 月にかけて若干の成長が見られると考えています。

ケネス・A・ジェイコブソン: わかりました。それで、ちょっと考えてみたんですが、ビジネス全体が前年比成長に戻った今、ビジネスの増分マージンについてはどのように考えるべきでしょうか? もちろん、地理的な組み合わせが重要であることは理解していますが、アメリカは前年比成長に転じつつあり、それはプラスだと思います。ええ、ジョー。それは、ご存知のとおり、営業レバレッジや営業レバレッジがさらに増え始めるという点でプラスだと思います。私たちの見方では、ガイダンスは売上総利益率が前年比横ばいであることを示唆しており、これは良いことだと考えています。

構成に関してはまだやりたいことがいくつかありますが、EMEA も今四半期は粗利益率が減少しましたが、少なくとも粗利益率は維持しているので、前年比は横ばいだと思います。しかし、次の四半期には季節構成の変化が見られるはずだと思います。そうですか。その一部は、旧正月がアジアでどのようになるかによって決まります。しかし、西側諸国の季節的な伸びだけでも、粗利益率に良い影響を与えるはずです。では、どちらが良い影響を与えるのでしょうか。すべての条件が同じであれば、営業利益率にはある程度の影響があります。つまり、まだ第 3 四半期について話す準備ができていませんが、帳簿から請求書までの利益は現時点では健全です。

ありがとうございます。最後のフォローアップとしてかもしれません。用意されたコメントの中で、サプライヤーが価格上昇の可能性を認識していると話していました。その点についてもう少し色と追加の詳細を提供できるかどうか疑問に思っています。

フィリップ・R・ギャラガー: ええ。あまり具体的にはしません、ジョー。それは特定のテクノロジーのことです。全体のリードタイムは全体的にあまり変わっていないからです。つまり、リードタイムのささやかな増加です。でも確かに、インターコネクトとおそらく電力の一部は、データセンターやハイパースケーラーに導入される製品タイプで、少しインフレが見られ始めています。そして間違いなく、メモリも付いています。そうですか? HPM を外すと、メモリには間違いなくリードタイムの問題がいくつかあります。そこでも同様に価格上昇が見られるようになります。そして、一部の厳選されたハイエンド技術サプライヤーも同様に値上げの可能性を訴えています。これがハイエンド MCU 分野に引っかかりました。

Kenneth A.Jacobson: 他に言えることは、ジョー、それは、インプットコストがまだ高いということです。ご存知ですか? つまり、全体として、ASP はかなりよく持ちこたえているということです。

Philip R.Gallagher: ありがとうございます。ありがとう、ジョー。こんにちは。質問を受け付けていただきありがとうございます。利益率についてもう少し質問したいのですが、中核部門の利益率を見ると、売上高が前四半期比で 2 億 5,000 万ドル増加したにもかかわらず、利益率は前四半期比で 10 bps 減少しました。

ルプル・バタチャリヤ: ガイドを見ると、傾向は同じで、アジアは成長しており、アメリカも同様に成長しているように見えますが、ヨーロッパは横ばいです。では、ケン、中核事業の利益率について考えるとき、つまり、今後数四半期にわたってそれをどのように考えるべきですか? そして、中核事業の利益率が 4% を超えるためには何が起こる必要がありますか?そして、それは 2026 会計年度に実現できると思いますか?フォローアップがあります。

Kenneth A. Jacobson: そうですね。ルプル、2026 会計年度の中核利益率をそう言いたいかどうかはわかりませんが、第 4 四半期の構成がどのように変化するかによっては可能性があると思います。しかし、私が言いたいのは、繰り返しになりますが、当社は事業部門レベルで粗利益率を管理しているということです。それを推進しようとしているのは、ご存知のとおり、EMEA の利益率がどの程度だったかに少し規律を持たせようとしているということですが、私たちは理解しています、あなたご存知のとおり、そこではいくつかの異なることが起こっていますが、ヨーロッパの粗利益率の長期的な悪化という点では心配する必要はありません。ご存知のとおり、季節的な構成の変化があるため、粗利益率はいくらか改善されるはずです。

しかし、私はもう一度考えます、アジアが当社のビジネスの50％になるでしょう、そうです、成長という点ではもう少し時間がかかります。西側諸国では営業利益率を4％のレベルにまで引き上げる予定です。したがって、私たちは各事業にある程度の焦点を当て続け、粗利益率と一致していることを確認しますが、ご存知のとおり、今年の下半期に向けて、少なくとも季節的な構成の変化が起こると予想しています。アジアは記録を達成し続けていますそうですね?このガイダンスは、アジアにおける記録的な売上高を意味します。

Ruplu Bhattacharya: わかりました。はい。いいえ。それは理にかなっています。ファーネルのマージンについて同じ質問をしてもいいですか? ご存知のとおり、収益の観点からヨーロッパが横ばいであれば、純マージンが 50 bps 増加し続けるとまだ考えられますか? 全体の収益に依存するのか、それともミックスにもっと依存するのかを目標としていたと思います。今四半期はミックスの影響についていくつか言及したと思います。では、繰り返しになりますが、今後のファーネルのマージンについてどのように考えるべきですか?

Kenneth A.Jacobson: そうですね。粗利益の観点から見ると、Ruplu さん、ファーネルは本業とは少し違うと思います。地域的には EMEA が依然として最高の利益率を持っていますが、それは彼らがより多くの半導体と IP および E 製品を販売しているためです。そうですね、米国やアジアと比べて。しかし一般的に、各地域の粗利益率はかなり健全です。したがって、地域構成はそれほど良くありません。ファーネルにとっては影響力がありますが、製品構成も影響力があります。つまり、ご存知のとおり、ファーネルの粗利益を伸ばすにはまだ道があり、より広範な市場が回復し、ボードコンポーネントの構成が改善されます。

ここで少し上昇が見られましたが、まだ滑走路はあると思います。あとは、また第 3 四半期、3 月に入ると、ファーネルにも季節性の影響が出るでしょう。なぜなら、ファーネルのビジネスのほとんどは西部にあるため、販売需要という点では依然としてそのような季節性があるでしょう。

フィリップ・R・ギャラガー: そうですね。ルプ、ケンの指摘を踏まえて再度強調しますが、彼らのミックスは地域的なものであり、それほど大したことではありませんが、9月の欧州遠征でファーネルに期待していた追い風は来ませんでした。9月はちょっと期待していたようなことが起こりませんでした。それで少し弱まりました。そして、ケンの指摘にたどり着いたのは、オンボードコンポーネント、ご存知の通り、セミ、IP および E は、テストおよび測定の MRO よりも高いマージンで実行されます。そこにはミックスの問題があります。改善が見られ始めています。しかし、オンボード コンポーネントが増加するにつれて、より高いマージンでビジネスが実行されます。

そうは言っても、私たちの期待は、ファーネルで引き続き努力を続け、収益、利益、または運用経費を通じて、四半期ごとに引き続き緩やかな改善が見られることです。

Ruplu Bhattacharya: わかりました。フィル、もう 1 つこっそり教えていただいてもいいですか。需要創出収益と IPNE について言及しました。これらはそれぞれ収益のパーセントとしてはどのくらいですか? そして、これらはより利益率の高いビジネスであると仮定しています。つまり、中核事業との利益率の差はどれくらいですか? そして、それらは今後数四半期の利益率上昇にとって意味のある原動力になる可能性がありますか? ありがとう。

フィリップ R. ギャラガー: ええ。雨です。私たちが IP と E で通常行っていることの範囲を示します。つまり、これはコンポーネント事業全体の 15 ～ 20% と呼ばれています。おおよそです。そして、四半期によって異なりますが、28 ～ 33 年の需要創出です。需要創出収益です。そして、それを 3、400 bps の増分マージンと呼んでください。しかし、それを実現するための需要創出に留意してください。 3 つ目、400 bps、さらにコストもかかります。 なぜなら、私たちにはFAEがあり、ご存知のとおり、技術サポートがあり、それらに沿ったものだったからです。

つまり、技術的なフロントエンドを備えたサプライヤーに投資しなければならないため、すべてが下落するわけではありません。

Ruplu Bhattacharya: わかりました。わかりました。詳細をありがとうございます。感謝します。

フィリップ・R・ギャラガー: ありがとう、ルプル。

メリッサ: やあ、みなさん。私の質問に答えていただき、本当にありがとうございます。最初に輸送ビジネスに関するいくつかの質問から始めたいと思いました。それで、あなたは、それがいくつかの好ましい傾向が見られた分野の 1 つであることを強調したと思います。それはすべての地域にわたっていたのでしょうか、それとも、アジアと南北アメリカで成長が見られた地域に少し限定されたのでしょうか?

フィリップ・R・ギャラガー: ええ。やあ、メリッサ。調子はどうですか? 前年比や前期比によって異なりますが、アジア太平洋地域ではどちらも増加していました。そうですよね? そして南北アメリカ大陸では、前年比で少しずつ減少してきました。そして、ご想像のとおり、ヨーロッパは両方ともマイナスでした。

メリッサ: そうですね。そうですね。ICE 車両の従来のサプライ チェーンのようなものと比較して、ピュア EV またはハイブリッドにどのような影響を及ぼしているかについて、何らかの可視性はありますか?

フィリップ・R・ギャラガー: いきなりそんなことは考えていません。間違いなくアジアではEVが廃止されるでしょう。アジアはより重いEVになるでしょう。確かに。アメリカは可燃性が高いでしょう。そしてヨーロッパはおそらくその中間になるでしょう。

メリッサ: 分かった。ええ。それはちょっとしたひっかけの質問でした。あなたが助けてくれるとは思っていませんでした。

フィリップ・R・ギャラガー: いいえ、大丈夫です、大丈夫です。

メリッサ: データセンター ビジネスについて簡単にフォローアップしたいと思います。特に、メモリ、ストレージ、FPGA、インターコネクトなど、より価値の高いコンポーネントのいくつかについて深く掘り下げていく中で、そのビジネスの予約の入り方に直線性の変化はありますか、それともまだ予約して発送するだけのようなもので、四半期で順番が変わるのでしょうか。

フィリップ・R・ギャラガー: ええ。いいえ。そのほとんどはチェーンアレンジメントです。わかりました。メリッサ、それで、ほとんどの場合、四半期のターンとして表示されることがわかります。私たちは予測を管理しているからです。そして、予測が出荷のフラグを立てたとき、私たちは予約と請求を同時に行う感じです。意味がわかりますか?だから、私たちはそうしないように、その多くは予約には表示されません。長期予約。率直に言って、ほとんど同じ日に起こります。一度彼らがそれを引き出したら、それはそうではありません、それはそうです、つまり、実際にはそうではありません、それは膨らんでいません、それは予約を膨らませているわけではありません、非現実的です。

メリッサ: わかりました。わかりました。ありがとうございます。皆さん、私からの説明は以上です。

フィリップ・R・ギャラガー: ありがとう、皆さん。

オペレーター: 現時点ではこれ以上の質問はありません。最後のコメントがあれば、フィリップ R. ギャラガーにフロアを戻したいと思います。

Philip R.Gallagher: 素晴らしいです。ありがとうございます。そして、今日の決算説明会にご出席いただきました皆様に感謝申し上げます。そして、1 月の 2026 会計年度第 2 四半期決算報告でまたお話できることを楽しみにしています。良い休暇をお過ごしください。

オペレーター: 本日の会議はこれで終了です。この時点で回線を切断しても構いません。ご参加いただきありがとうございました。

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