クアンタ・サービスは第3四半期の利益と売上高を上回った後、52週間の高値に達した

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クアンタ・サービシズ(NYSE:PWR)は、そのバリュエーションの上昇を正当化する四半期を達成しました。このインフラ請負業者は今朝、収益と収益の両方で業績を上回り、調整後 EPS が予想 3.26 ドルに対して 3.33 ドル、収益が予想 74 億 2000 万ドルに対して 76 億 3000 万ドルを記録しました。投資家が記録的な受注残を吸収し、電気部門の需要が加速したことを受けて、株価は序盤の取引で２．１％上昇し、５２週間ぶりの高値に達した。

電力セグメントが成長を推進

売上高は前年同期比 17.5% 増の 76 億 3000 万ドルとなり、電気部門が拡大の大半を牽引しました。電力収入は61億7000万ドルに達し、前年の52億3000万ドルから増加した。粗利益はさらに急速に拡大し、34.8%増の12億2000万ドルとなった。この利益率の拡大は、クアンタが電気事業を拡大するにつれて、価格決定力と営業レバレッジが向上することを示しています。

NiSource の主要な発電およびグリッド インフラストラクチャ プロジェクトに選ばれた同社は、この分野における需要の追い風を浮き彫りにしています。デューク・オースティン最高経営責任者（CEO）は「これらの結果は、当社のポートフォリオの力、熟練した労働力の強さ、世界クラスの実行を通じて確実性を提供する当社の能力を示している」と強みを強調した。経営陣は、電気部門の勢いが加速していることを理由に、2025年の収益見通しを引き上げた。

バックログが舞台を整える

392 億ドルという記録的な受注残は、最も具体的な将来の指標を表しています。この受注残は主に電気部門の仕事によって推進されており、2026 年までの収益の見通しを提供します。文脈として、この受注残は年間収益を約 5 倍上回っており、この比率は周期的な急増ではなく持続的な需要を示しています。

Quanta は Dynamic Systems の買収も完了し、Underground およびインフラストラクチャの機能を拡張しました。この追加により、提供するサービスが拡大し、公共事業およびエネルギー市場全体で顧客との関係が深まります。

キャッシュフローと資本規律

営業キャッシュフローは23.8%減少して5億6,300万ドルとなり、注目に値する顕著な減少となっています。フリーキャッシュフローは4億3,800万ドルとなりました。この減少は、運用の悪化ではなく、運転資本のタイミングとプロジェクトの段階的移行を反映しているが、今後数四半期で監視する価値のある指標である。

設備投資は 33% 減の 1 億 4,200 万ドルとなり、規律ある資本配分が示されました。手元現金は 7 億 6,400 万ドルから 6 億 1,000 万ドルに減少しました。これは主に買収活動と受注残の拡大に伴う運転資金の需要によるものです。

主要人物

調整後 EPS: 3.33 ドル対予想 3.25 ドル。前年比 71% 増 収益: 予想 74 億 2000 万ドルに対し 76 億 3000 万ドル。 17.5%増 粗利: 16.0%、前年同期比13.9%増 営業利益: 5億1,700万ドル、21.4%増 純利益: 2億9,320万ドル、15.8%増 フリーキャッシュフロー: 4億3,800万ドル 受注残: 3,400億ドル

物語は続く

ここではマージンの拡大が最も明確なシグナルです。 Quanta が電気工事の規模を拡大するにつれて、業務効率の向上が収益に反映されます。これは 1 回限りのメリットではなく、会社がより大規模で複雑なプロジェクトを実行する方法における構造的な改善を反映しています。

経営陣が警告したこと

オースティン氏は、電動セグメントの加速と2026年の勢いについて楽観的な口調を語った。経営陣は、競争上の優位性として実行の確実性と労働力の強さを強調しました。逼迫した市場で人材を配置し、熟練労働者を維持する同社の能力は、競合他社が真似するのが難しい重要な差別化要因である。

経営陣は短期的な需要を抑制するような指導はしなかったが、これはマクロ的な不確実性を考慮すると注目すべき姿勢である。代わりに、彼らは収益の期待を高め、現在のプロジェクトの受賞を超えて電気部門の認知度が拡大するという自信を示唆しました。

投資家が注目すべきこと

今後の重要な変数は実行です。クアンタのバリュエーション（最終PERは69.5倍）は、持続的な高成長と利益拡大への期待を反映している。その受注残に対する受け渡しと利益率の維持が、株価が新高値を維持できるか、それとも評価圧縮による圧力に直面するかを決定することになる。

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