関税リスクに耐えられる、回復力のある歯科医療供給企業 4 社

医療分野のザックス メディカル - 歯科用品業界は、力強い勢いと今後 3 か月の明るい見通しとともに 2025 年の最終四半期に入ります。持続的なイノベーション、医療ニーズの増大に伴う高齢化、安定した経済環境に支えられ、両部門は継続的な成長と大幅な進歩を遂げる態勢が整っています。診断における人工知能から歯科技工所における 3D プリンティングに至るまで、最先端技術の統合により、患者ケアが強化されるだけでなく、医療全体の効率と収益性も促進されます。ボード。

特に歯科業界はダイナミックな変革の時期を迎えています。口腔衛生と審美歯科の両方に対する消費者の関心の高まりと、歯科サービス組織（DSO）のような最新の診療モデルの台頭により、市場範囲が拡大し、治療へのアクセスが向上しています。人員配置や間接費などの継続的な運営上の課題にもかかわらず、デジタルツールへの戦略的投資と患者中心のアプローチが、今年近い年末の成功に向けた道を切り開いています。

広範な医療機器セクターもこの前向きな見通しを反映しており、さまざまな健康状態に対応する新技術やソリューションに対する旺盛な需要が見られます。Grand View Researchのデータによると、世界の歯科産業は2023年から2032年のCAGR 4.5%で6,104億ドルに達すると予想されています。McKesson MCK、Cardinal Health CAH、West Pharmaceutical Services WST、The Cooper Companies COOなどの業界関係者は、良好な業績を達成する可能性があります。業界の低迷の中で。

業界の説明

世界の歯科業界は、消耗品、検査用製品、特殊品などの歯科製品を設計、開発、製造、販売する企業で構成されています。これらの企業の中には、診療管理、患者教育、事務管理のためのソフトウェアやシステムも提供している企業もあります。パンデミックによる混乱による低迷から売上が回復する中、歯科株が注目を集めています。市場は回復し、その地位を維持しています。

特に、歯科治療は米国歯科医師会と疾病管理予防センターのアドバイスと推奨に基づいて提供されています。この分野の企業の間で見られる回復のおかげで、新型コロナウイルス感染症の制限が解除された後、患者数は着実に増加しています。

医療歯科用品業界の将来を形作る主要なトレンド

口腔疾患の負担の増大と人口の高齢化：米国の歯科機器市場は、国内の高齢者人口の増加によって牽引されています。このグループは、歯科手術やその他の歯科診療において重要な人口統計です。米国国勢調査局によると、2020年にはこの国の65歳以上の人口は5,580万人でした。高齢になると、虫歯、根面齲蝕、冠状齲蝕などの歯の問題が発生する可能性が高まります。歯周炎。 その結果、国内の高齢者の数の増加が市場の成長に大きく貢献しています。

物語は続く

技術革新: CAD/CAM システム、3D イメージング、レーザー歯科医療、AI 診断、デジタル歯科医療、改良された接着材料などの進歩により、治療効果が向上し、製品の用途が拡大し、市場の成長を促進します。

予防ケアに対する意識の高まりと重視：公衆衛生への取り組みと国民の間での口腔ケア意識の高まりにより、フッ化物治療、シーラント、予防ペーストなどの予防歯科製品の消費が増加しています。

低侵襲歯科および審美歯科のトレンド: 歯のホワイトニングやベニアなどの低侵襲治療や美容処置に対する嗜好の高まりにより、特殊な歯科用消耗品および歯科用機器の市場セグメントが拡大しています。

歯科医院とグループ診療の拡大: 病院、診療所、企業歯科チェーンなどの歯科医療施設の増加により、患者の来院数の増加と使用プロトコルの標準化により、製品の需要が増加しています。

地域市場の成長促進要因: 新興市場、特にアジア太平洋地域は、医療費の増加、ケアへのアクセスの改善、政府支援、歯科観光の恩恵を受けており、成長率の加速に貢献しています。

政府の取り組みと保険適用: 口腔衛生をサポートする政策、歯科保険適用範囲の改善、公的歯科保健プログラムにより、歯科用品の入手しやすさと消費が促進されます。

経済的要因と医療インフラ：北米などの先進地域における強力な医療インフラと可処分所得の増加が、先進的な歯科製品と技術の採用を支えています。

関税戦争が不確実性を高める：2025年の米国の関税は、バー、ハンドピース、CAD/CAMブロック、歯科インプラント、補綴物などの必須輸入品のコスト上昇により歯科用品業界に大きな影響を及ぼし、その多くは中国、ヨーロッパ、メキシコから供給されています。10％から50％を超える関税により価格が上昇し、サプライチェーンの混乱を引き起こし、製造業者、流通業者、歯科診療所はより高い価格に直面することを余儀なくされています。運用コスト。

コストの上昇は多くの場合、歯科医院や患者に転嫁され、治療費の上昇や在庫の補充の遅れにつながります。業界はサプライチェーンを国内生産または地域生産にシフトして関税負担を軽減することで対応していますが、この移行は段階的ではありますが、歯科協会はコスト負担を軽減し、治療へのアクセスを維持するために関税の免除を積極的に主張しています。

ザックス業界ランク

Zacks Medical 歯科用品業界は、より広範な Zacks Medical セクターに分類されます。

ザック業界ランクは第 51 位であり、243 のザックス業界の上位 21% にランクされています。

グループのザックス業界ランクは、基本的に全メンバー銘柄のザックスランクの平均であり、短期的な見通しが鈍いことを示しています。当社の調査によると、ザックスランクの業界の上位50%は下位50%を2倍以上上回るパフォーマンスを示しています。

ポートフォリオとして検討すべき歯科用品株をいくつか紹介する前に、業界の最近の株式市場のパフォーマンスとバリュエーションの状況を見てみましょう。

業界の実績

同業界は過去1年間、同セクターのパフォーマンスを上回ったものの、S&P500総合指数を下回った。

ザックス・メディカル部門の5.6％下落に対し、この業界の株価は全体で7.3％上昇した。S&P500指数は同じ期間で21.5％上昇した。

1年間の価格パフォーマンス

業界の現在の評価

医療株の評価に一般的に使用される今後12か月の株価収益率（PER）に基づくと、医療業界は現在17.23倍で取引されており、S&P 500の23.77倍、同セクターの19.88倍と比較されます。

チャートが示すように、過去 5 年間、業界の取引倍率は最高 21.75 倍、最低 15.94 倍で、中央値は 21.17 倍でした。

12 か月先の株価収益率 (F12M)

12 か月先の株価収益率 (F12M)

4 有望な歯科用供給株

マッケソンは、その広範なヘルスケアサービスポートフォリオ全体にわたる複数の成長推進力に支えられ、堅実な事業推進力を持って2025年の残りの期間に向けて取り組んでいます。専門分野と腫瘍分野の販売は引き続き同社の戦略の中心であり、最近のコアベンチャーズとプリズムビジョンの買収によって強化され、腫瘍学、網膜、眼科におけるマッケソンの範囲を拡大しています。 これらの追加により、プロバイダー ネットワークが拡大し、グループ購入、配布、および診療管理サービスの需要が増加します。

処方技術ソリューション部門は、マッケソンの薬局や医療提供者との深いつながりを活用した、アクセスと手頃な価格のプログラム、特にGLP-1療法の事前承認サポートに対する強い需要から引き続き恩恵を受けています。米国の医薬品部門では、効率性の向上と相まって、国内の小売アカウントと専門分野からの処方箋量の増加が収益性を押し上げ続けています。自動化とコールドチェーン物流への継続的な投資により、流通の信頼性、スループット、サポートがさらに強化されています。急成長を遂げている治療分野。

それでもマッケソンは、メディケア支払いモデルの規制変更、進化する薬価枠組み、潜在的な医薬品関税をめぐる不確実性など、潜在的な逆風に直面している。腫瘍学およびバイオ医薬品サービスにおける競争の激化、支払者の処方変更、専門分野のサプライチェーンの複雑さも同社の業績に重しとなる可能性がある。最近の買収の効果的な統合と医療利用に対する広範な経済的圧力は、引き続き今年の残り期間を通じて注目すべき重要な要素である。

マッケソンは第1四半期決算発表で、2026年度の一株当たり利益（EPS）見通しを36.90～37.70ドルから37.10～37.90ドルに引き上げた。同社は外科事業のスピンオフの可能性を踏まえ、総売上高および部門別売上高の見通しは示さなかった。

2026会計年度の収益に関するザックスのコンセンサス予測は、前年に報告された数字から14%の増加を示し、利益については15.1%の改善を意味しています。現在、ザックスのランク#1 (強い買い) を獲得しています。今日のザックス #1 ランク銘柄の完全なリストはここでご覧いただけます。

価格とコンセンサス: MCK

ウェストファーマシューティカルは、独自製品、イノベーション主導の発売、継続的な生産能力拡大に対する強い需要に支えられ、2025年末まで成長の勢いを維持できる好位置にある。NovaPureや大京などの高価値製品（HVP）コンポーネントは引き続き主要な貢献者であり、生物製剤、ワクチン、注射療法全体での広範な採用の恩恵を受けている。特にGLP-1と腫瘍学での自己注射システムと封じ込めソリューションの需要の高まりパイプラインは注文活動を維持すると予想されます。

高度な自動化、成形能力の拡大、設置面積の最適化による運用の改善により、効率性とコスト面でのメリットがさらに高まりました。大手製薬会社やバイオテクノロジー企業との戦略的パートナーシップにより、将来のプロジェクトの見通しが向上するとともに、初期段階の開発作業に深く関与することで、West Pharmaceutical は製品ライフサイクルの後半で商業生産の機会を確保できるようになりました。封じ込め技術と送達技術を組み合わせた統合薬物送達ソリューションに継続的に注力することで、競争力がさらに強化されています。

しかし、短期的な逆風は依然として残っている。顧客の在庫調整が短期的な注文変動を引き起こす可能性があり、利益率の低い部品の価格圧力が業績を圧迫する可能性がある。材料コストの変動や外国為替の変動などのマクロ経済的要因、さらには規制や品質コンプライアンスの課題もリスクとなる。さらに、パンデミック関連製品の需要の正常化により、特定のカテゴリーで前年比が低下する可能性がある。

2025 年の総収益は、実質的に 3 ～ 3.75% の範囲で成長すると予想されています。WST は現在、通年の収益を 30 億 4000 万ドルから 30 億 6000 万ドルの間と予測しています。通年の調整後 EPS は 6.65 ～ 6.85 ドルの範囲になると予想されています。

ザックスの 2025 年の収益に関するコンセンサス予測では、前年比 5.6% の成長が示されており、利益についても同様に 3.6% の改善が示されています。現在、同社はザックス ランク #2 (買い) を獲得しています。

価格とコンセンサス: WST

カーディナル・ヘルスは、製薬部門と医療部門の両方の安定した業績により、2025年の残りの期間も経営の勢いを維持すると予想されています。製薬部門の成長は、大規模な小売チェーンとの継続的な販売量の増加、強力な専門分野の流通、医療システムとの提携の拡大によってもたらされると考えられます。特に腫瘍学と慢性ケアにおける特殊治療薬は、カーディナル・ヘルスの広範な流通ネットワークとメーカーのサービス提供に支えられ、引き続き主要な収益原動力となります。 バイオシミラーの採用の増加と患者サポートプログラムへの需要の高まりにより、この部門の見通しはさらに強化されます。

医療部門は、手術件数の回復、カーディナル・ヘルスの在宅ソリューションに対する堅調な需要、サプライチェーンの安定性の向上から引き続き恩恵を受けています。製品ポートフォリオの簡素化、製造の近代化、自動化の拡大への取り組みにより、効率と利益が向上しています。使い捨て手術用機器や臨床検査用消耗品の新製品発売も、競争力を強化しています。

しかし、カーディナル・ヘルスはいくつかの課題に直面している。競争的な価格圧力、一般的なデフレ、運賃や人件費などのインフレ関連コストが利益率に影響を与える可能性がある。薬価とバイオシミラーの償還を巡る規制の不確実性と、小売薬局の顧客間の統合が逆風となる可能性がある。ポートフォリオとコスト変革の取り組みの実行も、今後数四半期で引き続き注目される分野である。

CAHは、2025年度の調整後EPSが9.30～9.50ドルの範囲になると予想しています。同社は、医薬品部門の収益が前年比11～13%増加すると予想しています。医療部門の収益は2～4%成長すると推定されています。その他の部門の収益は26～28%成長する見込みです。

2026年度の収益に関するザックスのコンセンサス予測は、前年に報告された数値から11.9%の改善を示し、収益についても同様に14.7%の改善を示しています。現在、ザックスのランク#3（ホールド）となっています。

価格とコンセンサス: CAH

クーパー カンパニーズは、クーパービジョン (CVI) とクーパーサージカル (CSI) の両方の安定した需要に支えられ、2025 年の残り期間を通じて安定した業績を達成できる態勢にあります。CVI では、MyDay トーリック製品と多焦点製品が良好な売上構成を推進し、毎日使用するシリコーン ハイドロゲル レンズ、特にクラリティと MyDay ラインの世界的な拡大により成長が続くと予想されています。近視制御用の MiSight などの特殊レンズは、広範な医師のトレーニングに支えられ、注目を集めています。意識向上プログラム、特にアジア太平洋地域における国際市場全体での採用の拡大。

CSIでは、妊孕性および女性の健康製品が依然として重要な成長原動力であり、PARAGARD、外科用機器の確実な利用、および妊孕性ソリューションの継続的な勢いによって促進されています。最近のリプロダクティブ・ヘルス分野の買収により、CSIの統合ポートフォリオが拡大し、顧客ベースが拡大しています。一方、デジタル・プラットフォーム、データ主導型マーケティング、およびサプライチェーン効率への投資は、全体的な業務パフォーマンスの向上に貢献しています。

一方、クーパー・カンパニーズは、いくつかの短期的な課題に直面している。コンタクトレンズの競争力のある価格設定、流通業者による在庫調整の可能性、一部の地域におけるマクロ経済的圧力が業績を圧迫する可能性がある。不妊治療における規制監督、為替変動、最近の買収に伴う統合リスクも不確実性をもたらしている。さらに、特に裁量医療カテゴリーにおける消費者支出の変化により、特定の市場の成長が鈍化する可能性がある。

COOは通期では本業収益が4～4.5％になると予想しており、会計年度全体では調整後1株当たり利益は4.08～4.12ドルの範囲になると予想している。

カリフォルニア州プレザントンに本拠を置くこの企業の 2025 年の収益に関するザックス コンセンサス推定は、前年に報告された数字から 5% の改善を示し、利益については 10.8% の増加を意味します。現在、同社のザックス ランクは 3 です。

価格とコンセンサス: COO

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この記事はもともと Zacks Investment Research (zacks.com) に掲載されたものです。

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