クアルコム、データセンターの増設が加速する中、2029年度の自動車およびIoTの収益目標を220億ドルとする概要を発表

決算報告の洞察: QUALCOMM Incorporated (QCOM) 2025 年第 4 四半期

経営者の視点

＊最高経営責任者（CEO）のクリスティアーノ・アモン氏は、「第4四半期も売上高113億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益3ドルという好調な四半期を達成した。いずれも当社のガイダンス範囲の上限を上回った」と報告した。エイモン氏は、「QCTの売上高は前四半期比9%増の98億ドルで、これはSnapdragonを搭載したプレミアム層Android端末に対するエンド顧客の強い需要、車載用Snapdragonデジタルシャーシの継続的な牽引力、産業用IoT、Wi-Fi 7アクセスポイント、5G固定無線、スマートグラスの強さによってもたらされた」と強調した。
* Amon 氏は、「10 億ドルを超える自動車関連四半期収益の記録を含め、QCT の 3 つの収益源はすべて当社の予想を上回りました。」と述べました。同氏はさらに、「25年度の非GAAP収益は440億ドルで前年比13％増加し、QCTの年間収益は384億ドルで前年比16％増加し、その中には自動車とIoTの収益がそれぞれ前年比36％と22％増加したことが含まれる」と付け加えた。
* CEOは、Snapdragon 8 Elite Gen 5の発売、新しいAI PC、スマートグラスと自動車分野の大幅な拡大を強調した。特に同氏は、「現在、約150の設計が2026年までに商品化されると予想しており、Snapdragon搭載AI PCの継続的な勢いについて引き続き楽観的である」と述べた。
* いくつかの戦略的ハイライトには、Arduino の買収、自動運転向けの Snapdragon Ride Pilot の発売、Google とのコラボレーションの拡大、AI200 および AI250 SoC による AI データセンター ソリューションへの参入などが含まれます。
＊CFOのアカシュ・パルキワラ氏は、「売上高113億ドル、EPS3ドルという非GAAPベースの好調な業績に満足している。いずれも当社のガイダンスの上限を上回った」と述べた。同氏はさらに、「QTL収益14億ドル、EBTマージン72％は、携帯電話機の販売台数がわずかに増加したことにより、当社のガイダンスの中間点を上回った」と付け加えた。
＊パルキワラ氏はまた、「当社は128億ドルという記録的なフリーキャッシュフローを生み出した。そして当社の公約に沿って、年間を通じて自社株買いと配当を通じてほぼ100％を株主に還元した」とも述べた。

展望

* Palkhiwala 氏は次のように述べています。「第 1 四半期には、売上高が 118 億ドルから 126 億ドル、非 GAAP EPS が 3.30 ドルから 3.50 ドルとなり、記録的な業績を達成できると予想しています。QTL では、売上高が 14 億ドルから 16 億ドル、EBT マージンが 74% ～ 78% であると推定しています。QCT では、103 億ドルの記録的な売上高を予想しています。 109億ドル、EBTマージンは30%から32%です。」
* 同社は、「主にSnapdragonを搭載した新しい主力Android端末の発売により、QCT端末の売上高は10％台前半の成長率で記録的なものとなる」と予想している。
＊自動車関連の売上高は「前四半期ベースで横ばいから若干の増加」にとどまると予想される。
* 同社は、力強い成長率と新たな顧客エンゲージメントを支援要因として挙げ、「自動車とIoTを合わせた29年度会計年度220億ドルの収益目標」を再確認した。

財務結果

* クアルコムは、2025 年第 4 四半期の「売上高は 113 億ドル、非 GAAP ベースの 1 株あたり利益は 3 ドル」と報告しました。QCT の売上高は 98 億ドル、EBT は 29 億ドルでした。QCT の EBT マージンは 29% とされています。
* QTL の収益は 14 億ドルで、EBT マージンは 72% でした。QCT 端末の収益は 70 億ドルで前年比 14% 増加、QCT IoT の収益は 18 億ドルで前年比 7% 増加しました。
* 自動車関連の売上高は 10 億ドルを超え、前年比 17% の成長を記録しました。
*同社は、新しい税法による繰延税金資産に関連する第4四半期の非現金費用57億ドルを強調したが、これはGAAPには影響を与えたが、非GAAPの結果には影響しなかった。

Q&A

* Joshua Buchalter 氏、TD Cowen: データセンター戦略と AI200/250 の詳細について質問。CEO の Amon 氏は、「電力効率の高い CPU」と「推論専用の新しいアーキテクチャ」に焦点を当てていると説明しました。彼は、「私たちは自分たちがやっていることに興奮しています...私たちが見ているものに満足しています。」と言いました。
* ブカルター氏はAndroidの主要顧客を中心に端末市場シェアについてフォローアップしたが、エイモン氏は「プレミアム層は拡大している…サムスンとの関係…新しいベースラインは約75％のシェアだ。アウトエグゼット時には75％を超えることもあるが、ギャラクシーS25では100％を獲得した」と答えた。
* Samik Chatterjee、JPMorgan: データセンターのコストパフォーマンスと、HUMAIN との取り組みによる収益への影響について尋ねました。 エイモン氏は、「データセンター製品が28年度から収益増加につながり始めると予想している…HUMAINとの取り組みの結果として…これが27年度まで前倒しされる」と述べた。
*チャタジー氏は、第1四半期以降の傾向とAndroid顧客シェアについて質問したが、パルキワラ氏は「現時点では第1四半期以降の方向性は考えていない…ビジネスの勢いは強い」と答えた。
* Stacy Rasgon、Bernstein: Apple 以外の QCT の成長はコンテンツ主導によるものなのかとの質問。Palkhiwala 氏は、「我々がより多くの機能を備えたチップを提供するにつれて、コンテンツは成長し続けています...これらは、我々の携帯電話機ビジネスの長期トレンドの一種の主な推進力である 2 つです。」と認めました。
* Christopher Caso、Wolfe Research: AI データ センター アーキテクチャとハンドセット ASP トレンドの調査 エイモン氏は、「私たちは、将来のアーキテクチャがどうあるべきかについて考えて、この考えに取り組んでいます...もしかしたら、GPU や従来行ってきたことを超えたアーキテクチャかもしれません。」と述べました。
* タル・リアーニ、BofA: QCT のアウトパフォーマンスとガイダンスの内訳について質問。パルキワラ氏は、「自動車業界では、記録的な四半期を記録しました...私たちは横ばいからわずかに上向きに導いています...IoT も同様に位置しています...携帯電話機内で、上向きには...本当に新しいチップの発売の成功です。」と詳しく述べました。
* クリストファー・ミューズ、カンター・フィッツジェラルド: QCT EBT のマージンと投資について質問。パルキワラ氏はこれを「データセンター分野への投資…データセンターは当社の投資プロファイルにとって増分である」と結び付けました。
* Benjamin Reitzes、Melius Research: データセンターの機会規模についての明確化を求めました。Amon 氏は、「この分野での成功は...数年以内に数十億ドルの潜在的な収益機会を私たちにもたらします。」と述べました。

感情分析

*アナリストらは、データセンターの詳細、Android市場シェア、新たな取り組みによる収益増加について若干の懸念を表明したが、概して好調な業績とガイダンスを認めた。質問は持続可能性と成長のタイミングに焦点を当て、中立からやや肯定的なトーンだった。
*経営陣は準備した発言の中で自信と楽観的な口調を維持し、複数の事業分野での好調な業績、革新性、勢いを強調した。質疑応答では幹部らは自信を改めて表明したが、短期的なガイダンスを超える具体的な情報を提供することには慎重で、時折将来の四半期や顧客の詳細に関する質問をそらした。
* 前四半期と比較して、アナリストも経営陣も、特に新たな収益源とデータセンターの機会の加速について、若干自信が高まっていることを示しました。

四半期ごとの比較

*同社は、自動車とIoTの成長率が第3四半期に比べて加速し、QCTと全体の収益が増加したと報告した。
* 2026 年第 1 四半期のガイダンスは、前四半期の第 4 四半期ガイダンスよりも高い収益と EPS 目標を反映しており、記録的な結果が期待されます。
* 戦略上の焦点は、基礎的なパートナーシップとプラットフォームの拡大に重点を置いた前四半期と比較して、データセンターの高速化、AI PC およびスマート グラスの新製品の発売、および自動車パートナーシップの拡大に移行しました。
* 第 4 四半期の経営陣のトーンはより前向きで自信に満ちたもので、データセンター収益が 27 会計年度まで前倒しされること、およびプレミアム Android と自動車分野でのリーダーシップが継続していることが強調されました。
*アナリストはデータセンターとAndroidシェアの詳細を調査し続けたが、最近の結果と最新のガイダンスによってさらに勇気づけられたようだ。

リスクと懸念事項

*経営陣はファーウェイとのライセンス交渉が進行中であることに言及し、アレクサンダー・ロジャース氏は「いいえ、実際には現在アップデートはありません。議論はまだ進行中ですが、実際にはそれ以上に実質的なことは何も言えません。」と述べました。
* 同社は、特にサムスンとの Android 顧客シェアに関する潜在的なノイズを認めたが、計画の基本的な前提を繰り返し述べた。
* データセンターなどの新規事業分野への投資が利益率の動向と営業費用の要因として挙げられています。
* 季節性と主要顧客における端末シェアの変化は依然としてアナリストの焦点であり、潜在的なボラティリティの領域です。

最終的なポイント

クアルコムの第4四半期の電話会議では、AI PCとデータセンターの勢いを強調しながら、高級携帯電話機、自動車、IoTの好調な業績に裏付けられた自信に満ちた見通しが示された。経営陣は、自動車とIoTの2029会計年度の売上目標を220億ドルとすることを再確認し、2027会計年度まで予想されるデータセンターの増強を前倒しし、新製品の発売と戦略的買収の詳細を強調した。 同社は、継続的な拡大をサポートする強力な製品パイプラインとパートナーシップにより、エッジ AI と多角的な成長のリーダーとしての地位を確立しています。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/qcom/earnings/transcripts]

クアルコムの詳細

* QUALCOMM Incorporated (QCOM) 2025 年第 4 四半期決算報告書 [https://seekingalpha.com/article/4838700-qualcomm-incorporated-qcom-q4-2025-earnings-call-transcript]
* QUALCOMM Incorporated 2025 Q4 - 結果 - 決算説明会 [https://seekingalpha.com/article/4838638-qualcomm-incorporated-2025-q4-results-earnings-call-presentation]
* クアルコム: 株式が AI テーマにさらされている (格付けアップグレード) [https://seekingalpha.com/article/4833970-qualcomm-stock-is-now-exused-to-the-ai-theme-rated-upgrade]
* 第 4 四半期の結果にもかかわらずクアルコムは下落、ガイダンストップの予想 [https://seekingalpha.com/news/4515828-qualcomm-lips-even-as-q4-results-guidance-top-estimates]
* クアルコムの非 GAAP EPS 3.00 ドルは 0.13 ドル上回り、売上高 112 億 7000 万ドルは 5 億 1,000 万ドル上回りました [https://seekingalpha.com/news/4516354-qualcomm-non-gaap-eps-of-3_00-beats-by-0_13-revenue-of-11_27b-beats-by-510m]