バンク・オブ・アメリカ、決算を受けてアルファベットの株価目標を再検討

世界最大手の企業のひとつであり、注目を集めている「マグニフィセント・セブン」の一員であるアルファベットにとって、ハードルは高く設定されている。

同社は、Google インターネット検索の優位性と広く使用されている Chrome ブラウザで最もよく知られています。Google は世界中の検索市場シェアのほぼ 90% を占めており、同社の Chrome ブラウザには 35 億人近くのユーザーがいます。

Alphabet は、収益のほとんどを従来の検索から生み出し続けています。しかし、同社の事業の他の部分がますます成長を推進している。ウォール街への同社の最新アップデートでは、そのうちの1つであるGoogle Cloudが、AIチャットボットとエージェントAIアプリの広範な開発のおかげで加速していることが示されている。

アルファベットの第 3 四半期統計:

従業員数: 190,167 名 収益: 1,023 億 5000 万ドル 純利益: 349 億ドル 一株利益: 2.87 ドル 株価: 282 ドル 時価総額: 3.4 兆ドル。
出典: Alphabet SEC 提出書類。ザ・ストリート

Google Cloud はすでに最大のクラウド データ ネットワーク企業の 1 つであり、Amazon の AWS や Microsoft の Azure と並んでいます。これらのトップ プレーヤーは、その規模と需要の変化に応じて迅速に拡張する能力により、ハイパースケーラーとして知られています。

しかし、Google Cloud は、政府や企業向けの従来のデータ ストレージ プロバイダーから、AI ワークロードに最適な超高速で効率的なチップを提供するネットワーク インフラストラクチャ企業に変貌しつつあります。

この動きは、Alphabetの将来を再構築している唯一のものではない。また、競合するOpenAIのChatGPTに対する史上最大のカムバックの1つを組織しており、AIチャットボットに答えを求める人が増えるにつれ、利益を上げることに成功している。

ウォール街で最も評価の高い投資銀行の1つであるバンク・オブ・アメリカでも、この変化は失われていない。同社のアナリストらは、同社の最新アップデートに基づいてアルファベットの予測を再設定したところだ。アルファベットCEOのサンダー・ピチャイ氏は、2025年にGoogle CloudとGeminiの需要が急増すると見ている。画像出典: Justin Sullivan/Getty Images

Alphabet は AI 需要拡大の津波に乗ります

ChatGPT は AI の現代時代の到来をもたらしました。コンピューター科学者、未来学者、SF 愛好家は長い間 AI の可能性を検討してきましたが、AI が主流になったのは 2022 年の ChatGPT の発表以来です。

ChatGPT は、OpenAI によるリリース後、史上最速で 100 万ユーザーに到達した新しいアプリとなり、Alphabet (GOOGL) を含む研究開発の激流が解き放たれました。

Alphabet の最初の試みである Bard は失敗に終わりましたが、Gemini が感銘を受けたようにその再起動により、ChatGPT の主要なライバルに変わりました。Gemini は Apple の App Store で ChatGPT と並んで最もダウンロードされたアプリとして常にランク付けされており、最近ではこの秋初めに最もダウンロードされたアプリの座を短期間ですが ChatGPT に取って代わられました。

同社の決算発表の中で、Alphabet CEOのSundar Pichai氏はGeminiの成功にバラ色の絵を描き、現在月間アクティブユーザー数が6億5000万人を超えていると指摘した TheStreetと共有した調査ノートによると、GeminiとAIモードを合わせてバンク・オブ・アメリカはGoogleの1日当たりのアクティブユーザー数を7500万人と推定している。

Alphabet の Google Cloud も AI のおかげで前例のない需要に見舞われており、この需要は衰える気配を見せていません。第 4 四半期終了時点で、Google Cloud は約 1,060 億ドルの受注残を誇っていましたが、現在は 1,550 億ドルの受注残があると主張しています。

Google Cloud の収益 (2025 年):

2025年第3四半期: 152億ドル、前年比34%増。2025年第2四半期: 136億ドル、前年比32%増。2025年第1四半期: 123億ドル、前年比28%増。

Google Cloud 営業利益率 (2025):

2025年第3四半期: 23.7%。2025年第2四半期: 20.7%。2025年第1四半期: 17.8%。

Google Cloud への需要の急増は、サーバーの使用だけでなく、Trillium などの Google の最新 AI チップの使用の増加によっても促進されています。Nvidia は、H100 チップの大規模なインストール ベースと超高速 Blackwell チップの展開の拡大のおかげで、AI チップ市場のゴリアテですが、Google の Tensor Processing Units (TensorFlow オープンソース機械学習ソフトウェアとの統合を反映してこの名前が付けられています) は、AI チップ市場で急速にニッチ市場を開拓しています。コスト削減を目指す企業。

その他のハイテク株:

上級アナリスト、キャッチでパランティアの株価目標を引き上げ NvidiaはAIで大勝利を収めたばかりだが、CEOのHuangはAppleのiPhone 17のストーリーが予期せぬ方向に進んだことを後悔している アナリストは主要会議後にSalesforceの株価予想を修正

同社の TPU は Nvidia の Blackwell ほど高速かつ柔軟ではありませんが、かなり安価であり、それでも従来の前世代の代替品よりもはるかに高速です。 これらはエネルギー コストを削減し、Google のエコシステム内にシームレスに統合できるように特別に設計されているため、すでに Google Cloud に大きく依存している企業にとって魅力的な選択肢となっています。

「当社の非常に人気のあるTPUポートフォリオは、まもなく一般提供される当社の第7世代TPUであるIronwoodによって導かれています。」とピチャイ氏はAlphabetの決算会見で述べました。「当社は、顧客やパートナーからの膨大な需要を満たすためにTPUの生産能力に投資しており、Anthropicが最近最大100万TPUにアクセスする計画を共有したことに興奮しています。」

Gemini の継続的な採用（Chrome および Android との緊密な統合のおかげもあります）と、Trillium の支援による Google Cloud のバックログにより、Alphabet の株主に優しい収益と利益の成長に向けた明確な見通しが得られます。

バンク・オブ・アメリカ、アルファベットの株価目標を再設定

ChatGPTの立ち上げ以来の主な懸念は、AIチャットボットによって従来の検索の必要性が減り、Googleの検索広告収入に大きな逆風が吹くということだ。AlphabetのAIモードとAI概要の統合により、第3四半期のビジネスが前年比15％成長し、ウォール街のコンセンサス予想である11％成長を上回ったことを考えると、Google検索が安定したようだ。

バンク・オブ・アメリカは、ChatGPTの普及と成長が続いているにもかかわらず、有料クリック数が第2四半期の4%から7%増加したと指摘している。このことは、AIによってより多くの人がより多くのものを検索するようになり、「全体的な情報機会が拡大している」ことをアナリストらに示唆している。

アナリストらは、Google Cloud、特にAlphabetのチップにも感銘を受けている。

総じて、アルファベットの勢いと見通し、受注残のおかげでバンク・オブ・アメリカは収益見通しを再計算し、2026年の予想を4％増、2027年の予想を7％増額することになった。

利益予想の上方修正により、バンク・オブ・アメリカはアルファベットの株価が従来目標の280ドルから1株当たり335ドルまで上昇する可能性があると考えている。

アナリストらは、Googleは「最先端のLLM、独自のTPUテクノロジー、そして大規模なユーザーベースにより、AIにおいて有利な立場にある」と結論づけている。

ChatGPT は依然として激しい競争相手であるが、「AI 機能の成長によって複数の受益者が存在する可能性がある」と彼らは述べています。

トッド・キャンベルはアルファベット株の株式を所有しています。

この記事は、2025 年 11 月 2 日に TheStreet によって最初に報告され、投資セクションに初めて掲載されました。ここをクリックして、TheStreet を優先ソースとして追加してください。

コメントを見る