Bill Holdings は、AI と組み込みパートナーシップを推進しながら、2026 年度の収益目標を 16 億ドル～16 億 3,000 万ドルに設定

決算報告の洞察: BILL Holdings, Inc.(BILL) 2026 年第 1 四半期

経営者の視点

* 創設者、最高経営責任者（CEO）兼取締役会長のルネ・ラセルト氏は、BILLの第1四半期業績は中核収益のガイダンス範囲の上限に達し、収益性の大幅な向上を達成したと述べた。ラセルト氏は、「当社のプラットフォームの価値を拡大しながら、業績を促進するという当社の注力は機能している」と強調した。中核収益は前年同期比14%増の3億5,800万ドルに達し、非GAAP営業利益率は17%に達しました。カテゴリをリードするソフトウェアプロバイダーと3つの新しいEmbedパートナーシップが締結され、BILLのリーチが拡大し、数百万の中小企業が使用するツール内にそのプラットフォームが直接組み込まれました。ラサート氏は、NetSuite、Paychex、Acumaticaなどのパートナーとの大きな前進に言及し、合計で推定1兆ドルのサービスを提供する100万近くの中小規模の顧客にサービスを提供しました。 BILL キャッシュ アカウントの導入は、高利回りで完全に統合された営業銀行口座として説明されており、企業がキャッシュ フローを最適化し、より迅速な支払いを可能にし、利息を獲得できるようにするために開始されました。また、ラサート氏は、BILL の新しいインテリジェント AI エージェントが自動化機能を可能にし、「財務ワークフローを手動からタッチレスに変革している」など、AI の進歩も強調しました。
* ジョン・レティグ社長兼最高執行責任者（COO）は、同社が従価支払いポートフォリオを拡大し、より広範な財務機能の第一歩としてBILL キャッシュ・アカウントを導入したと報告した。レティグ氏は、「BILL キャッシュ・アカウントと当社の広範な金融業務プラットフォームの組み合わせは、顧客がBILLプラットフォーム内でより多くの資金と取引を管理できるようにする強力なフライホイールである」と述べた。 Rettig氏は、Supplier Payments Plusソリューションが商業規模に参入し、大規模サプライヤーの間で早期導入を達成したと説明しました。同社は、ユニットエコノミクスと収益の持続性を向上させるために、より大きなAP/ARおよび支出と支出の見通しに向けて市場投入リソースをより多くシフトしました。第1四半期には250以上の会計事務所が追加され、合計は9,300以上になりました。
＊ロヒニ・ジェイン最高財務責任者（ＣＦＯ）は「今年は大きな勢いでスタートし、引き続き約束を果たした実績を継続した」と述べた。中核収益は3億5,800万ドルに増加し、非GAAPベースの営業利益はガイダンスの上限を1,000万ドル上回る6,800万ドルとなった。Jain氏は、過去2カ月間に人員削減が6％行われ、リストラ費用として900万ドルが発生したこと、収益の質の向上、より価値の高い顧客への移行、報酬と価格設定の最適化に向けた継続的な取り組みを強調した。

展望

* 2026 年度第 2 四半期の総収益は 3 億 9,500 万ドルから 4 億 500 万ドルの範囲、コア収益は 3 億 5,900 万ドルから 3 億 6,900 万ドルの範囲になると予想されており、前年比 12% から 15% の成長を反映しています。非 GAAP ベースの営業利益は 6,300 万ドルから 6,800 万ドル、非 GAAP 純利益は 6,300 万ドルから 6,700 万ドル、非 GAAP ベースの EPS は 0.54 ドルと予想されます。そして0.57ドル。
* 2026 年度通期では、中核収益は 14 億 6000 万ドルから 14 億 9000 万ドル、総収益は 16 億ドルから 16 億 3000 万ドルになる見込みです。非 GAAP ベースの営業利益は 2 億 5,700 万ドルから 2 億 7,700 万ドル、または非 GAAP ベースの営業利益率は 16% から 17% の範囲になると予想されます。Jain 氏は次のように述べています。 25年度比。」株式ベースの報酬費用は年間約 2 億 6,000 万ドルと予想されます。

財務結果

* 第 1 四半期の中核収益は前年同期比 14% 増の 3 億 5,800 万ドル。非 GAAP ベースの営業利益は 6,800 万ドルに達しました。BILL AP/AR の収益は前年同期比 10% 増加し、サブスクリプション収益は 6% 増加しました。当四半期に追加された純新規顧客数は合計 4,000 で、経営陣はより高い ROI の顧客獲得に注力したため前四半期比で減少したと述べました。BILL AP/AR の取引収益は 12% 増の 1 億 2,300 万ドルでした。 BILL 支出および経費カードの支払い額は前年同期比 21% 増加し、支出および経費収入は 19% 増の合計 1 億 5,700 万ドルとなりました。非 GAAP ベースの営業利益率は前四半期比 250 ベーシス ポイント以上拡大しました。当四半期には、6% の人員削減によるリストラ費用 900 万ドルが含まれています。

Q&A

* Andrew Schmidt、KeyBanc: ムーブアップ市場と、それが顧客数とユニットエコノミクスに及ぼす影響について質問。 レティグ氏は、中間市場の顧客をターゲットにすることが現在意図的な戦略となっており、これらの顧客は通常、TPVの規模が2倍であり、複数の製品を採用する可能性が高く、ユニットエコノミクスが改善されていると説明した。シュミット氏はまた、AIエージェントの収益化についても質問した。ラサート氏は、W-9エージェントなどの初期の例が有意義な効果をもたらしており、収益化はより広範な価格戦略の一部になると答え、レティグ氏は、価格の最適化が26年度の重要な優先事項であると付け加えた。
* ダリン・ペラー、ウルフ・リサーチ：取締役会の変更とルール・オブ・40の目標について質問。ラサート氏は「収益性は当社のDNAの一部である」と強調し、ジェイン氏は、次回の投資家デーでルール・オブ・40の枠組みが共有されると述べた。ペラ氏はまた、営業利益の上昇の原因について明確化を求め、ジェイン氏は500万ドルが人員削減と投資一時停止に関連したタイミングによるものであり、効率化の取り組みによるさらなる利益があると考えた。
* モルガン・スタンレーのキース・ワイス氏: Embed 2.0 イニシアチブ、製品の重複、市場投入、NetSuite との収益化について質問されました。Lacerte 氏は、Embed 2.0 は BILL の API をパートナー エクスペリエンスに拡張し、収益共有関係であり、プラットフォームは多くのパートナーをサポートするように拡張できるが、価値を推進するパートナーに引き続き重点を置くと説明しました。
* スペンサー・アンソン、サスケハナ: インボイス・ファイナンス・イニシアチブに関する最新情報を要求。ラサートとジェインは、リスクと収益性のバランスが継続的に維持され、前年比でほぼ 40% 成長した新興の従価額ポートフォリオの力強い成長について説明しました。
* ブライアン・キーン、シティ: AP/AR テイクレートと将来の拡大の原動力について質問。ジェイン氏は昨年と同レベルのテイクレート拡大を繰り返し、新興ポートフォリオと初期段階のサプライヤー・ペイメント・プラスにおける継続的な成功を強調した。
* JPモルガンのTien-Tsin Huang氏：大規模顧客への移行と新しいAIエージェントのパイプラインの影響に疑問を呈した。Rettig氏は、この移行はARPUの拡大を支援すると述べ、Lacerte氏とJain氏は、エージェント収益化のための2つのアプローチからなるアプローチを説明し、さらなるエージェントを開発中であると述べた。
* Christopher Svensson、ドイツ銀行: BILL Cash Account と支出および費用報酬について詳細を求めました。Lacerte と Rettig は製品の戦略的重要性と収益機会について詳しく説明し、Jain は価値の高い顧客を優先し、TPV の割合として報酬を平坦化するための報酬構造の進化について説明しました。

感情分析

* アナリストの口調は前向きで、経営陣の業績と製品の進歩を祝福する人も数人いました。アナリストは戦略の転換、新機能の収益化、ガイダンスの明確さに焦点を当てていました。
* 経営陣は準備した発言と質疑応答の両方で自信と規律ある口調を維持した。ラセルテ氏は会社の収益性重視と戦略的実行を繰り返し強調した。ジェイン氏の言葉は正確で、「規律ある経費管理」と「強力な収益性レンズ」を指摘した。
* 前四半期と比較して、アナリストと経営陣の両方が収益性と戦略的実行に若干重点を置いていることが示され、アナリストは収益化とユニットエコノミクスについて調査し、経営陣は特にコスト管理と収益の質に関してより詳細な回答を提供しました。

四半期ごとの比較

* 2026会計年度の見通しはわずかに縮小され、コア収益見通しは14億6,000万ドルから14億9,000万ドルに変更されませんでしたが、浮動小数点収益の仮定が更新されました。収益性の向上を反映して、非GAAP営業利益見通しは増加しました。同社は今四半期、前四半期には存在しなかった6%の有効会計削減を実行しました。
* 埋め込みパートナーシップと AI エージェント展開への戦略的焦点が強化され、パートナーリーチ (NetSuite、Paychex、Acumatica) と新製品の発売 (BILL Cash Account、Supplier Payments Plus コマーシャル スケーリング) についてさらに詳しく説明されています。
* 今四半期のアナリストの質問は、マクロ的な逆風については以前よりも懸念が薄れ、新機能の収益化、コスト管理、戦略転換の影響に重点が置かれていました。
* 経営陣の口調はコスト規律と収益の質に関してより積極的でした。 アナリストらのセンチメントは前向きで、マクロ的な不確実性に対する懸念の声は低かった。

リスクと懸念事項

* 経営陣は、より高い ROI の顧客獲得を優先したため、純新規顧客の増加数が連続的に減少したと述べた。
* Jain 氏は、報酬構造の継続的な精査と、提供される価値に合わせて価格を調整する必要性を強調しました。
*同社は6%の人員削減により900万ドルのリストラ費用が発生し、コスト構造を評価するためにサードパーティと提携している。
*アナリストは、テイクレート拡大の持続可能性、中間市場の普及ペース、AI機能の収益化に疑問を抱いている。

最終的なポイント

経営陣は、BILLホールディングスが2026会計年度を力強い勢いでスタートし、ガイダンスの最高水準の業績を達成し、収益性を拡大したことを強調した。戦略的提携、BILL Cash Accountなどの新製品の導入、AIの進歩が持続的な成長を推進すると予想される。同社は引き続き、規律ある投資、業務効率、より価値の高い顧客をターゲットにすることで収益の質の向上に注力しており、年間を通して持続的な株主価値を提供することに自信を持っている。

収益報告書全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/bill/earnings/transcripts]

Bill.COM の詳細

* BILL Holdings, Inc.(BILL) 2026 年第 1 四半期決算コールのトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4839830-bill-holdings-inc-bill-q1-2026-earnings-call-transcript]
* BILL Holdings, Inc.2026 Q1 - 結果 - 決算説明会 [https://seekingalpha.com/article/4839804-bill-holdings-inc-2026-q1-results-earnings-call-presentation]
* BILL Holdings, Inc. (BILL) がゴールドマン・サックス・コミュナコピア + テクノロジーカンファレンスで講演 トランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4821735-bill-holdings-inc-bill-holdings-inc-presents-at-goldman-sachs-communacopia-technology]
* Bill.com の非 GAAP EPS は 0.61 ドル、0.10 ドル上回り、収益は 3 億 9,570 万ドル [https://seekingalpha.com/news/4517752-bill-com-non-gaap-eps-of-0_61-beats-by-0_10-revenue-of-395_7m]
* Bill.com 2026 年第 1 四半期収益プレビュー [https://seekingalpha.com/news/4516057-billcom-q1-2026-earnings-preview]