Lumentum は第 2 四半期の収益マイルストーンとして 6 億 5,000 万ドルを予想し、AI 主導の光学機器の成長を推進

決算報告の洞察: Lumentum Holdings Inc.(LITE) 2026 年第 1 四半期

経営者の視点

＊マイケル・Ｅ・ハールストン社長兼最高経営責任者（ＣＥＯ）は、「第１四半期の売上高は前年同期比５８％以上増加し、営業利益率は１５００ベーシスポイント以上拡大した。５億３３００万ドルは、同社の１０年の歴史の中で、単一四半期で達成した最高売上高を大幅に上回ったものだ」と強調した。ハールストン氏は、この成長はAI需要によるものだとし、現在全社収益の60％以上がクラウドとAIインフラから来ていると述べ、「ガイダンスでは収益の中間点が約6億5,000万ドルとされており、これまでの目標より2四半期早くなっていることから、このマイルストーンを予定よりもかなり早く超えると見込んでいる」と強調した。
* ハールストン氏はまた、報告書の変更についても発表した。「当社は今後、現在の組織構造に合わせて、財務を単一の報告セグメントとして議論することになる」。同氏は、すべての製品ロードマップの決定を担当するグローバルビジネスユニットの責任者としてWupen Yuen氏を紹介し、収益は今後コンポーネントとシステムとして分割されると説明した。
* Hurlston は、「当四半期のコンポーネント収益は 3 億 7,900 万ドルで、前四半期比 18% 以上増加し、前年同期比では 64% 増加しました。」と報告しました。同氏はさらに、「主に100ギガの回線速度と200ギガの出荷増加に支えられ、EMLレーザーの出荷で新たな記録を達成した」と付け加えた。
＊執行副社長兼最高財務責任者（CFO）のワジド・アリ氏は、「第1四半期の売上高5億3,380万ドル、非GAAPベースのEPS1.10ドルは当社のガイダンス範囲の上限に達した」と述べた。 Ali氏は、「第1四半期の非GAAPベースの粗利益率は39.4%で、データセンター用レーザーチップの出荷増加による製造稼働率の向上と好ましい製品構成により、前四半期比で160ベーシスポイント増加し、前年同期比で660ベーシスポイント増加した」と報告した。

展望

* Ali は第 2 四半期のガイダンスを提供しました。「26 年度第 2 四半期の純収益は 6 億 3,000 万ドルから 6 億 7,000 万ドルの範囲になると予想しています。この範囲の中間点は、Lumentum の四半期収益の新記録となるでしょう。」同氏はさらに、「第2四半期の非GAAPベースの営業利益率は20％から22％の範囲、希薄化後の1株当たり純利益は1.30ドルから1.50ドルの範囲になると予想している」と述べた。
* ハールストン氏は、「当社の第2四半期の見通しでは、光回線スイッチや共同パッケージ化された光学機器からの大きな貢献はまだ期待されていない。クラウドトランシーバでは、第2四半期には持続的な成長を再開する予定であり、この上昇軌道は今後4～5四半期にわたって加速するはずだ」と述べた。

財務結果

* Lumentumは、第1四半期の非GAAP営業利益率が18.7%、非GAAP営業利益が9,980万ドルであると報告しました。調整後EBITDAは1億2,760万ドルです。非GAAP営業費用は合計1億1,050万ドルです。転換社債取引の恩恵を受け、現金および短期投資は2億4,500万ドル増加して11億2,000万ドルになりました。資本支出は7,600万ドルで、クラウドおよびAI顧客向けの製造能力に焦点を当てていました。
* コンポーネントの収益は 3 億 7,920 万ドルに達し、前四半期比 18%、前年同期比 64% 増加しました。システムの収益は 1 億 5,460 万ドルで、前四半期比 4% 減少しましたが、前年同期比では 47% 増加しました。

Q&A

*サミック・チャタジー、JPモルガン・チェース社：トランシーバーの成長の持続と顧客の多様化について質問された。ハールストン氏は、実行の改善により、初期の顧客増加への参加が可能になったと答え、「電話で話したこの階層化効果が得られている。それは主に最大の顧客に対するものだが、以前話した2人の顧客からも収益が得られている。」と答えた。
* ニーダム・アンド・カンパニーのライアン・クーンツ氏: CW レーザーの市場機会について尋ねられた。ハールストン氏は、「当社には 70 ミリワットの CW レーザーがあり、実際にこの四半期の出荷が次の四半期の構成の妥当な部分になることを意味し始めています。」と説明しました。同氏は、「2026年半ばにはフル稼働になると予想している」と述べた。
* Michael Genovese、ローゼンブラット証券: 生産能力の割り当てとEPSの可能性について質問。ハールストン氏は、生産量のほとんどが外部に販売され、需要が供給をはるかに上回っていると述べた。アリ氏は、「リン化インジウムの生産能力の40%増加は、ご存知のとおり、当社の他の多くの製品ラインよりも高い粗利率を誇るレーザーチップに焦点を当てている」と付け加えた。
* クリストファー・ロランド氏、サスケハナ氏：顧客の備蓄と過剰生産能力のリスクについて質問され、ハールストン氏は「実際には顧客を増やすのではなく、おそらく顧客を減らしている」と述べ、長期契約への自信を指摘した。 ハールストン氏はまた、「現時点で私たちが懸念しているのは、この事態がいつ波及するかということではない。われわれが抱えている顧客ベースと、われわれが注目している需要プロファイルをどのように獲得し、サービスを提供するかだ」とコメントした。
* サイモン・レオポルド、レイモンド・ジェームス: OCS 市場の進化について質問。ハールストン氏は、2026 年 12 月までに OCS が四半期あたり 1 億ドルに達することに自信を示し、需要は広範囲に及び、トランシーバーが最大の増加額であると述べた。
*パパ・シラ、シティ：EMLの需要と供給の不均衡を調査。ハールストン氏は、不均衡が拡大しており、需要に対して25〜30％不足していると述べた。
* モルガン・スタンレーのメタ・マーシャル氏：OCSのマイルストーンとトランシーバーの顧客増加について質問。ハールストン氏は、OCSソフトウェアの認定が焦点であり、利益率の高いトランシーバーの機会が優先されていると説明した。アリ氏は、「1.6Tのマージンは800Gのマージンよりも大幅に良くなるだろう」と指摘した。
* カール・アッカーマン、BNP パリバ: トランシーバーの成長スケジュールとタイの生産能力について質問。アリ氏は、「我々は明らかに、目の前の機会に目を向けている。確実に四半期あたり 2 億 5,000 万ドルにつながる」と述べた。

感情分析

*アナリストらは結果と見通しについて複数の祝福を示し、前向きな感情を表明した。質問は成長の持続可能性、需要と供給の不均衡、および製品の増加に対する自信に集中した。
* 経営陣は準備した発言と質疑応答の両方で自信に満ちた口調を維持し、実行の改善と強い要求を繰り返し強調した。「当社はここで非常に支配的な地位にあると感じている」や「当社はまだ成長の旅の始まりに過ぎない」などのフレーズが多かった。
* 前四半期と比較して、予想より早い収益マイルストーンと営業指標の改善により、アナリストと経営陣の両方が前向きな姿勢を示しました。

四半期ごとの比較

* 四半期収益が 6 億ドルを超えるというガイダンスは、前回の発表と比べて 2 四半期前倒しされ、2026 年 6 月以降ではなく第 2 四半期に予想されています。
* 経営陣のトーンはより積極的になり、野心的なマイルストーンを達成する自信が高まりました。戦略上の焦点は、高利益率の機会を最大化し、主要顧客との長期契約を確保することにさらにシフトしました。
*アナリストの質問は、成長と生産能力拡大のタイミング（2025年第4四半期）から、需要の持続可能性、トランシーバーの階層化、OCS/CPOランプの詳細へと移った。
*非GAAP営業利益率や粗利益率などの主要な財務指標は引き続き改善し、同社の現金と投資は顕著に増加しました。

リスクと懸念事項

* EML の需要と供給の不均衡は悪化しており、経営陣は需要に対して 25 ～ 30% の供給が不足していると報告しています。
* 同社は、利益の最も高い顧客への割り当てを優先し、容量の制約を管理するために長期契約を確保しています。
* OCS ソフトウェアの認定は依然として課題であり、経営陣は顧客と緊密に協力してランプのマイルストーンを達成しています。
*経営陣は、持続的な需要と供給の不均衡に対応する手段として価格設定を最適化する継続的な取り組みを認めた。

最終的なポイント

Lumentum の 2026 会計年度第 1 四半期は、重要な転換点となりました。経営陣は、AI とクラウド インフラストラクチャの強い需要に牽引されて四半期収益が過去最高を更新し、営業利益率が加速したと報告しました。今後を見据え、同社は、早ければ第 2 四半期には四半期収益が 6 億 5,000 万ドルを超えると予想しており、これまでの目標を大幅に上回っており、引き続き生産能力の拡大、新製品の投入、利益が豊富な機会の優先化に注力していきます。主要なレーザー コンポーネントの持続的な供給制約とコンポーネント間の堅牢なパイプラインそしてシステムは、株主に持続的な成長と長期的な価値を提供するという経営陣の自信を裏付けています。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/lite/earnings/transcripts]

ルメンタムの詳細

※株式会社ルメンタムホールディングス (LITE) 2026 年第 1 四半期決算コールのトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4837864-lumentum-holdings-inc-lite-q1-2026-earnings-call-transcript]
* Lumentum Holdings: 投資する価値のある光学技術の新星 [https://seekingalpha.com/article/4829259-lumentum-holdings-stock-rising-star-in-optical-technology-worth-your-investment]
* レーンあたり 400G の光リンク、規模の経済により Lumentum は過小評価される [https://seekingalpha.com/article/4816666-400g-per-lane-optical-links-economies-of-scale-make-lumentum-undervalued]
* Lumentum 2026 年第 1 四半期収益プレビュー [https://seekingalpha.com/news/4513137-lumentum-q1-2026-earnings-preview]
* 決算を前にレイモンド・ジェームス氏が Lumentum を格下げ [https://seekingalpha.com/news/4512455-lumentum-downgraded-by-raymond-james-ahead-of-earnings]