Equinix 计划到 2029 年将运力翻一番，第三季度预订量同比猛增 25%

财报电话会议洞察：Equinix (EQIX) 2025 年第三季度管理层观点 *首席执行官 Adaire Fox-Martin 报告称，“Equinix 第三季度业绩非常强劲，这一业绩继续证明了我们有能力快速投资于重大扩张，同时增加我们的收入并提高盈利能力。”她强调了三个关键领域：收入增长，MRR 同比增长 8%，年化总预订量达到 3.94 亿美元，创纪录的年化总预订量；AFFO 增长 12%，盈利能力强劲；以及通过在阿姆斯特丹、芝加哥、约翰内斯堡、伦敦和多伦多大量土地收购实现有意义的扩张，支持超过 900 兆瓦的产能。 *Fox-Martin 表示，Equinix 完成了 4,400 多笔交易，涉及超过 4,400 笔交易。第三季度有 3,400 名客户，将动力归因于人工智能和非人工智能工作负载的需求，并展示了现代汽车集团、Zetaris、ING 和 Nitori 等客户的成功。 *首席执行官概述了公司的三项战略举措：服务更好（客户价值和预售预订量达 1.85 亿美元）、解决智慧问题（互联增长 8% 至 4.22 亿美元）增加 7,100 个网络连接，以及新的云入口）和 Build Bolder（目标是到 2029 年将产能翻一番，目前可开发产能约为 3 吉瓦）。 *首席财务官 Keith Taylor 表示：“几乎每个关键指标都达到或优于预期。我们的销售团队在多元化的客户群中实现了创纪录的年化总预订量，从而在第三季度实现了非常健康的净预订量。”他强调，超过 40% 的预售余额是在第三季度签署的，公司仍然专注于资本配置和执行 Build Bolder 计划。展望 *Equinix 维持全年基本收入前景，正常化且稳定的货币增长率为 7% 至 8%。Taylor 表示：“我们预计季度环比 MRR 增幅将超过 6000 万美元，同比增幅显着增长，突显了业务的潜在动力，并让我们对 2026 年充满信心。” *2025 年调整后 EBITDA 指导上调了 2100 万美元，预计当年利润率在 49% 至 50% 之间。AFFO 指导也上调了 3100 万美元，预计增长 11% 至 13%，AFFO 每股增长预计在 8% 至 13% 之间。 10%。2025 年的资本支出预计在 38 亿美元到 43 亿美元之间。财务结果 *第三季度全球收入为 23.2 亿美元，比去年同期增长 5%。经常性收入增长 8%，非经常性收入因 xScale 费用降低而放缓。 *第三季度调整后 EBITDA 达到 11.5 亿美元，同比增长 8%，而 AFFO 为 9.65 亿美元，增长 12%。MRR 流失率降至 2.3%。资产负债表包括 29 亿美元现金和短期投资，净杠杆率为年化调整 EBITDA 的 3.6 倍。 *开设了 8 个主要项目，包括位于印度金奈的新数据中心和墨西哥蒙特雷。问答 *MoffettNathanson LLC 的 Nicholas Del Deo 询问了新的云入口和 AI 部署的战略重要性。Fox-Martin 回应称，Equinix 保持“在原生云入口方面的市场领先地位”，并积极吸引 Groq 和 Nebius 等 AI 磁体，并指出“许多 Neocloud 都使用 Equinix 作为 *BMO 资本市场的 Aryeh Klein 质疑延长销售时间对预售活动的影响。Fox-Martin 解释说，将销售窗口延长至 12 个月增加了预售，泰勒补充说，此举是对“需求丰富的环境以及我们追求尽快向市场提供产能的能力的回应。” *Eric富国银行的 Luebchow 询问了定价趋势和 AFFO 增长情况。福克斯-马丁证实了“非常坚定”的定价，并强调了对 2026 年收入、RFS 加速和成本效率的关注，而泰勒则指出了较低的借贷成本和有效的资本管理。 *杰富瑞的乔纳森·彼得森询问了最近的土地收购情况。福克斯-马丁表示，伦敦和芝加哥已指定用于 xScale，零售和 xScale 之间的差距“在某种程度上”可替代。” *Michael Elias，TD Cowen，询问了有关芝加哥站点和 xScale 客户组合的问题。 Fox-Martin 表示，Equinix 正在考虑将 xScale 和零售业务放在同一地点，并会在适当的情况下考虑大型企业客户的 xScale。情绪分析 *分析师的语气是建设性的，专注于精细的运营细节，问题深入到预售动态、定价、土地使用和 xScale 执行。情绪是中性到略积极，寻求执行的明确性而不是表达担忧。 *管理层保持自信的语气，经常提到强劲的需求、运营灵活性和管道的稳健性。福克斯-马丁表示：“我们专注于执行第四季度的预期并为 2026 年建立动力，我们在这两个方面都步入正轨。” *与上一季度相比，管理层表现出信心增强，特别是在预售、土地收购和战略管道加速方面，而分析师的基调保持一致，重点关注执行和资本季度环比比较 *年度总预订量从第二季度的 3.45 亿美元增至第三季度的 3.94 亿美元，同比增长 25%，环比增长 14%。 *可开发容量环比增长近 50%，达到 3 吉瓦，反映了土地开发加速 *AFFO 增长指引从第二季度的 10%-12% 提高到第三季度的 11%-13%，AFFO 每股增长指引也小幅增长。 *管理层的基调从强调分析师日和第二季度的增长基础转向强调第三季度的加速执行和产能扩张。 *两个季度分析师的关注点仍然存在关于预订、资本部署和 xScale，第三季度看到了更多有关预售和土地策略的问题。风险和担忧 *管理层承认预订的流动性和潜在波动性，并表示“预订可能具有固有的波动性。” *大型 xScale 交易的时间仍然不确定，泰勒强调了第四季度扩大的收入范围来解释这一点。 *电力可用性是行业的一个关键问题，但 Fox-Martin 强调，“我们当前的所有 12 个项目都已获得电力保障。” *新兴市场的竞争动态和加速建设计划的执行带来了持续的运营风险。最终要点Equinix 管理层强调，强劲的第三季度财务和运营业绩、创纪录的预订、扩大的预售活动以及强劲的管道支撑了人们对公司的战略是到 2029 年将产能翻一番。领导团队重申，重点是执行雄心勃勃的增长目标、维持稳定的定价以及有效管理资本配置，以支持为股东创造持久的长期价值。阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/eqix/earnings/transcripts]有关 EQUINIX 的更多信息 * Equinix, Inc.(EQIX) 第三季度2025 年收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4835081-equinix-inc-eqix-q3-2025-earnings-call-transcript] * Equinix：购买低于 10 年估值的数据中心房地产投资信托之王[https://seekingalpha.com/article/4830900-equinix-buy-king-of-data-center-reits-below-10y-valuation-means] * Equinix：数据中心房地产投资信托基金有望继续为人工智能驱动的未来提供动力[https://seekingalpha.com/article/4828533-equinix-a-data-center-reit-expected-to-keep-powering-an-ai-driven-future] * Equinix FFO 为 9.83 美元，比 2.84 美元高出 2.84 美元，收入为 2.32B 美元，比 1000 万美元低[https://seekingalpha.com/news/4510676-equinix-ffo-of-9_83-beats-by-2_84-revenue-of-2_32b-misses-by-10m] * 摩根士丹利开始对 Equinix 进行超配覆盖，对 Digital Realty Trust 进行等配覆盖[https://seekingalpha.com/news/4504817-morgan-stanley-initiates-coverage-of-equinix-with-overweight-digital-realty-trust-with-equal-weight]