疲弱的财务前景似乎正在拖累美敦力公司（NYSE：MDT）的股票

美敦力 (Medtronic) (NYSE:MDT) 的股价在过去一个月下跌了 4.5%，因此很容易被忽视。为了决定这一趋势是否会持续下去，我们决定关注其疲软的基本面，因为它们塑造了长期市场趋势。在本文中，我们决定重点关注美敦力 (Medtronic) 的股本回报率 (ROE)。

股本回报率或 ROE 是用于评估公司管理层利用公司资本效率的关键指标。简单地说，它用于评估公司相对于其股本的盈利能力。

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如何计算股本回报率？

股本回报率可以使用以下公式计算：

股本回报率 = 净利润（来自持续经营业务） ÷ 股东权益

因此，根据上述公式，美敦力的 ROE 为：

9.7% = 4.7b 美元 ÷ 48b 美元（基于截至 2025 年 7 月的过去 12 个月）。

“回报”是指公司去年的收益。另一种思考方式是，每价值 1 美元的股本，公司能够赚取 0.10 美元的利润。

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ROE 与盈利增长有什么关系？

到目前为止，我们已经了解到ROE是衡量公司盈利能力的指标。根据公司再投资或“保留”这些利润的多少以及其这样做的效率，我们就能够评估公司的盈利增长潜力。一般来说，在其他条件相同的情况下，股本回报率和利润保留率高的公司比不具备这些属性的公司有更高的增长率。

美敦力盈利增长和 ROE 9.7%

从表面上看，美敦力的 ROE 没什么可说的。然而，仔细研究后发现，该公司的 ROE 与行业平均水平 11% 相近。不过，美敦力在过去五年中净利润增长持平。请记住，该公司的 ROE 一开始就不是特别好。所以这也可能是该公司盈利增长持平的原因之一。

接下来，与行业净利润增长进行比较，我们发现美敦力报告的增长低于过去几年15%的行业增长，这不是我们希望看到的。 NYSE:MDT 过去的盈利增长 2025 年 10 月 31 日

公司价值的基础在很大程度上与其盈利增长息息相关。对于投资者来说，了解市场是否已经反映了公司预期盈利增长（或下降）的价格非常重要。通过这样做，他们将了解该股票是否会进入清澈的蓝水还是等待着沼泽。MDT 今天的价值是多少？我们免费研究报告中的内在价值信息图有助于直观地了解 MDT 目前是否被市场错误定价。

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美敦力是否有效利用其留存收益？

美敦力的三年中位派息率高达 87%（意味着该公司仅保留其收入的 13%）用于再投资于其业务），美敦力的大部分利润都支付给了股东，这解释了盈利缺乏增长的原因。

此外，美敦力已经支付股息至少十年了，这表明即使以牺牲业务增长为代价，保持股息支付对管理层来说更为重要。我们最新的分析师数据显示，公司未来的派息率预计在未来三年内下降至47%。因此，派息率的预期下降解释了公司同期ROE的预期增长至16%。

总结

总的来说，在决定对美敦力进行任何投资行动之前，我们会仔细考虑。因为该公司没有对业务进行太多再投资，而且考虑到较低的股本回报率，其盈利缺乏或没有增长也就不足为奇了。因此，最新的分析师预测表明，该公司的盈利将继续增长。要了解更多关于该公司的最新分析师预测，请查看分析师对该公司预测的可视化。

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