EOG Resources Inc (EOG) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：强劲的现金流和股东......

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自由现金流：2025 年第三季度为 14 亿美元； 2025 年前三个季度为 37 亿美元。净利润：2025 年第三季度为 15 亿美元。调整后每股收益：2025 年第三季度为 2.71 美元。调整后每股运营现金流：2025 年第三季度为 5.57 美元。股东现金返还：通过 2025 年第三季度定期股息和股票回购实现 10 亿美元。定期支付股息：2025 年每股 3.95 美元，比 2024 年增长 8%。 股票回购：2025 年第三季度近 4.5 亿美元；自 2023 年以来回购了近 5000 万股。现金头寸：2025 年第三季度末为 35 亿美元。长期债务：2025 年第三季度末为 77 亿美元。股息收益率：按当前股价计算为 3.9%。预计 2025 年自由现金流：45 亿美元，比之前的预测增加 2 亿美元。

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发布日期：2025 年 11 月 7 日

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优点

EOG Resources Inc（纽约证券交易所股票代码：EOG）成功完成了对 Encino 的收购，加强了其投资组合并实现了生产基地的多元化。该公司在 2025 年第三季度产生了 14 亿美元的自由现金流和 15 亿美元的净利润。EOG Resources Inc（纽约证券交易所股票代码：EOG）通过股息和股票回购向股东返还了 10 亿美元，保持了对股东回报的坚定承诺。该公司拥有多元化的高回报投资组合，基础资产位于特拉华州Basin、Eagle Ford 和 Utica，以及 Dorado 和 Powder River Basin 的新兴矿区。EOG 资源公司 (NYSE:EOG) 保持着原始的资产负债表，其杠杆目标低于 EBITDA 总债务的 1 倍，提供了财务实力和灵活性。

负分

EOG Resources Inc（纽约证券交易所代码：EOG）预计石油市场近期供应过剩，这可能会影响价格和需求。由于现有市场状况，该公司在改善尤蒂卡地区的石油差异方面面临挑战。2026年的活动和资本支出的具体情况存在不确定性，反映出对未来投资的谨慎态度。EOG Resources Inc（纽约证券交易所代码：EOG）承认潜在的地缘政治风险和新供应投资的减少是影响石油价格稳定的因素。Encino资产的整合呈现出尽管初步进展是积极的，但业务上仍面临挑战。

问答亮点

问：您能否提供更多有关石油和天然气宏观看法的详细信息，特别是考虑到您的分析部门的见解？ 答：首席执行官 Ezra Yacob 解释说，由于闲置产能重返市场，EOG Resources 对石油近期保持谨慎看法，但对中长期前景持建设性看法。对于天然气，该公司将 2025 年视为液化天然气需求和电力需求不断增长的拐点，预测北方地区复合年增长率为 4% 至 6%美国天然气需求。

故事还在继续

问：人们对特拉华盆地的产能和二叠纪成熟度存在担忧。EOG 如何解决这些问题？答：首席运营官 Jeffrey R.Leitzell 表示，EOG 的特拉华盆地油井正在按设计运行，重点是平衡回报和最大限度地提高采收率。创新和效率的提高降低了成本，特拉华盆地的新目标显示出出色的经济效益，投资回收期不到一年，按当前价格计算回报率超过 100%。

问：我们应该如何看待 EOG 2026 年的资本配置和活动水平？ 答：Ezra Yacob 表示，2025 年第四季度的运行速度是 2026 年规划的良好起点。EOG 预计明年石油增长不会放缓，将继续投资多拉多等天然气项目和国际项目。该公司仍然专注于回报驱动型投资，并适应动态的市场环境。

问：收购 Encino 后，EOG 如何管理尤蒂卡的石油采集和市场准入？ 答：Jeffrey R.Leitzell 指出，虽然市场准入不存在问题，但重点是改善差异。Encino 收购扩大了规模，EOG 预计随着油田成熟，石油差异将得到改善。

问：收购 Encino 完成后，EOG 将如何分配 2026 年的自由现金流？ 答：Ezra Yacob 强调，EOG 致力于将至少 70% 的自由现金流返还给股东，并可以灵活地超过这一门槛。 该公司并不优先考虑建立现金储备，而是在强劲的资产负债表的支持下，通过股息和回购来关注股东回报。

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